营收2年翻近15倍：迪哲医药A+H，港股医药板块再迎优等生

港股医药板块再迎优质标的，迪哲医药正式启动 A+H 双资本平台布局。

2026 年 1 月 23 日，迪哲医药向香港联交所递交 H 股上市申请，迈出登陆港股关键一步。据 2025 年前三季度财报数据，公司实现营收 5.86 亿元，较 2024 年同期大幅增长 73.23%，核心产品放量成为业绩增长核心驱动力。

依托营收的持续攀升与高效的运营管理体系，迪哲医药在 2025 年前三季度顺利实现商业化阶段盈利，这一成果对于仅商业化两年的创新药企而言，尽显发展韧性。

亮眼业绩的背后，是迪哲医药研发、商业化、运营全维度综合硬实力的集中验证，也预示了公司的高增长逻辑兑现才刚刚开始。

营收2年翻近15倍，高增长仍只是开始

在中国创新药领域，迪哲医药属于有业绩支撑的稀缺优质资产。

如前文所述，迪哲医药营收展现出极强的成长性，这一表现核心得益于舒沃替尼、戈利昔替尼两款核心产品的销量增长，而公司的高增长周期才刚刚开启。

其一，核心产品仍有巨大的增长空间。除现有适应症的市场渗透率亟待提升外，适应症的外延拓展成为更大看点。目前，舒沃替尼一线治疗 EGFR Exon20ins NSCLC 的全球 III 期临床研究已完成患者入组，针对更前线的辅助治疗也已启动 III 期临床。戈利昔替尼则在复发难治 PTCL、一线治疗探索，以及罕见亚型 T 细胞淋巴瘤的单药与联合治疗领域持续推进临床研究。在上述研究中，核心管线都拿出了硬核的临床数据，因此后续改写临床秩序逻辑清晰，商业价值将数倍放大。

其二，海外市场将成为重要的业绩增量。舒沃替尼于 2025 年 7 月获 FDA 加速批准上市，成为全球唯一纳入 NCCN 指南的 EGFR Exon20ins NSCLC 小分子靶向药，相关海外收入即将逐步兑现。

其三，梯队化管线布局为长期发展蓄力。迪哲医药围绕非小细胞肺癌、血液瘤两大核心领域，已形成 “全周期、广覆盖、高渗透” 的管线布局特点。

在非小细胞肺癌领域，公司管线从 EGFR exon20ins 二/后线治疗，逐步拓展至一线治疗，再延伸至围手术期辅助治疗；同时通过联合疗法布局，针对 EGFR 敏感突变、驱动基因阴性的患者均有亮眼临床数据支撑。这一系列布局精准覆盖约七成 NSCLC 患者的核心临床需求，打开商业化天花板。

血液瘤管线则延续了 “精准覆盖、协同互补” 的布局逻辑，针对不同亚型布局两款核心药物：高瑞哲聚焦T细胞淋巴瘤治疗，Birelentinib主攻B细胞淋巴瘤，形成差异化竞争优势的同时，带来稳健的收入。

综合来看，迪哲医药将会兼具短期业绩爆发力与长期发展稳健性，成长潜力值得期待。

迈入商业化盈利阶段，自我造血节点临近

营收的持续高增，推动迪哲医药顺利迈入盈利新阶段。

创新药企的发展初期，研发与商业化的前置投入往往带来阶段性亏损，而随着产品上市落地并持续创收，企业将逐步走向盈利。

如今迪哲医药已实现商业化盈利——产品收入可覆盖研发费用外的所有运营支出，这一里程碑式突破，对于仅商业化两年的 Biotech而言，实属罕见。

这一成果的达成，既源于核心产品的硬核放量，更依托公司高效的运营体系。

自成立以来，迪哲医药便在打磨研发硬实力的同时，深耕运营能力建设，团队效率与执行力尤为突出。

加之不管是研发还是商业化，都强调聚焦肺癌、血液瘤两大核心领域，资源精准投放推动费用率持续优化，费用率呈现持续下降的趋势。2025年前三季度，公司销售费用率便大幅下降23%。

截至 2025 年 9 月底，迪哲医药账上现金储备近 20 亿元，为公司各项战略落地提供了充足的资金灵活性与操作空间。叠加多重因素共振，公司有望加速迈向整体盈亏平衡点，未来发展的想象空间也随之进一步打开。

总的来说，迪哲医药不仅拥有布局丰富、确定性高的产品管线，更凭借精细化的预算管理与持续提升的运营效率，筑牢现金流长期健康的根基。若成功登陆港股，将进一步充实公司资金储备，打通全球资本对接渠道，助力其价值裂变与全球化发展提速。