天德钰（688252.SH）双财报收官：业绩稳健复苏 分红提质彰显发展底气

4月8日晚，天德钰（688252.SH）率先披露2025年年报及2026年一季报，成为沪市一季报披露“排头兵”。两份财报形成完整时间维度闭环，清晰勾勒出公司2025年经营全貌与2026年一季度复苏图景。在半导体行业周期调整与结构性复苏交织的行业背景下，公司多元化产品布局的抗风险价值持续凸显，而其在显示驱动、电子价签、快充协议及VCM驱动四大核心领域的深耕细作，成功支撑公司交出营收稳步增长、产品结构持续优化的韧性答卷。

从行业大环境来看，2025年国内半导体行业步入结构性复苏关键期，国产替代进程持续提速，消费电子市场逐步走出低谷，智能物联、工控等新兴领域芯片需求稳步释放，为手握核心技术、深耕细分赛道的企业开辟了广阔发展空间。立足行业机遇，天德钰依托自身技术优势稳步推进战略布局，通过持续技术迭代优化产品竞争力，在行业分化加剧的浪潮中实现稳健突围，彰显出细分龙头的抗周期韧性。

财务数据是经营成果最直观的体现：2025年公司实现营业总收入21.90亿元，同比增长4.17%；归属于母公司所有者的净利润2.34亿元，在行业整体复苏进程中表现突出。尤为值得关注的是，2026年一季度公司实现营业收入5.36亿元，环比增长9.07%；归属于母公司所有者的净利润4603.87万元，环比增长20.15%，改善态势明确。这一数据不仅释放出公司经营复苏的积极信号，更印证了其聚焦核心赛道、强化产品协同的战略布局有效性，成为行业复苏进程中的重要先行指标。

复盘2025年，天德钰之所以能在行业多重考验下实现稳健发展，核心在于四大核心产品线的协同发力与精准的市场布局，这也契合了当前半导体行业“龙头抗周期、细分有机会”的发展特征——在行业分化加剧的当下，具备核心技术与细分龙头地位的企业，往往能更好地抵御周期波动，抢占行业复苏先机。

具体来看，公司以人机交互为核心，聚焦显示驱动、电子价签、快充协议、音圈马达驱动四大核心芯片板块，构建起协同互补、覆盖多场景的产品矩阵。其中，显示驱动芯片作为核心支柱业务，2025年多款新品实现规模化量产，广泛覆盖手机、平板、智能穿戴等终端场景；研发端持续突破，工控类芯片集成化升级、AMOLED拖影改善、TDDI算法创新等成果落地，进一步强化了公司的技术壁垒与成本优势，与行业研发创新驱动业绩增长的主流逻辑高度契合。

细分赛道的龙头优势，是天德钰抵御行业周期波动的核心底气。在电子价签领域，公司四色电子价签驱动芯片全球市场份额稳居前列，同时持续推进多色及中大尺寸电子纸芯片研发，巩固领先地位；快充协议芯片精准契合行业升级趋势，凭借高集成度等核心优势快速抢占市场份额；音圈马达驱动芯片通过自主算法突破，成功切入高端终端供应链，成为公司业绩增长的新引擎，形成“主力业务稳盘、新兴业务破局”的良性发展格局。

如果说2025年年报彰显了天德钰经营的稳健底色，那么2026年一季报则明确了其复苏拐点。从行业复苏规律来看，复苏初期，环比数据的改善相较于同比数据更具参考意义，而公司一季度业绩较上年四季度的显著环比改善，标志着其经营已迈过阶段性底部，正式步入修复上行通道，为后续业绩持续改善奠定坚实基础。

这份环比改善的背后，是需求回暖与自身实力的双重支撑。一方面，消费电子市场终端需求逐步复苏，下游手机、平板、智能穿戴等产品出货量实现边际改善，直接带动公司芯片产品订单稳步增长；另一方面，公司前期布局的新产品、新技术逐步落地见效，新兴领域拓展成效开始显现，四大产品线的协同效应持续释放，成为业绩修复的核心动力。与此同时，公司精细化的运营管理与高效的供应链协同能力，有效保障了产品交付效率与市场响应速度，使其在行业复苏周期中率先捕捉市场机遇，这种“需求回暖+内生发力”的双重逻辑，也为公司后续增长注入充足信心。

值得关注的是，在业绩稳健运行的同时，天德钰以分红提质+股份回购的组合拳，践行股东回报理念，彰显出公司对自身内在价值的高度认可与对未来发展的坚定信心。从年报披露来看，公司推出分红比例提升方案，这一举措不仅是对股东长期支持的切实回馈，更从侧面印证了公司经营状况的稳健性与现金流的充裕性——在半导体行业仍处于震荡调整期的背景下，分红比例的提升，既是公司实力的直接体现，也是对市场信心的有力提振，与行业头部企业重视股东回报的趋势保持一致。

与此同时，公司近期实施的股份回购操作，以及控股股东一致行动人启动的增持计划（拟6个月内增持2000万至4000万元），进一步传递出积极信号。对于上市公司而言，股份回购与股东增持从来都是“用真金白银投票”的体现，既能稳定股价、维护中小股东利益，更能反映出公司管理层对未来发展前景的坚定信心。天德钰将分红提升与股份回购、股东增持相结合，既彰显了对股东的责任担当，也为公司长期健康发展注入信心与活力，这种“业绩稳、回报实”的经营风格，正是机构投资者与长期资金所看重的核心特质。

站在双报披露的关键节点回望，2025年天德钰深耕主业、夯实核心优势，成功抵御行业周期波动；2026年一季度业绩环比改善，则标志着公司正式步入复苏通道。从两份财报的联动来看，公司已明确清晰的未来发展路径：将继续以人机交互为核心，聚焦移动智能终端与智能物联两大领域，持续加大研发投入，围绕高分辨率、高刷新率等关键指标提升产品性能，丰富产品矩阵并完善LCD DDIC、TDDI、OLED DDIC等多系列产品布局；同时深化产业链协同，完善稳定高效的供应链体系，拓展多元化销售渠道，巩固与三星、VIVO、OPPO、京东方等全球优质客户的合作关系，筑牢市场根基，并围绕主营业务审慎开展产业投资与并购整合，推动内涵式增长与外延式扩张协同发力，进一步提升核心竞争力、打开长期增长空间。

总的来说，作为国内半导体细分领域的头部企业，天德钰正以技术创新为核心动力，以产品协同为发展支撑，在行业复苏与技术升级的双重红利下稳步前行。当前，半导体行业国产替代加速推进、消费电子需求持续回暖，天德钰凭借细分赛道龙头优势与持续的技术创新，有望把握行业机遇实现更高质量的发展。对于投资者而言，这份双报所传递的，不仅是公司过去一年的经营成果，更是对未来增长的明确预期，其长期投资价值值得重点关注。