华米科技（Zepp Health）2026 年第一季度收入增长33.8%，毛利率同比上行，现金流稳定，长期战略合作Hyrox聚焦运动综训赛道 预计2026Q2 保持增长趋势

2026 年 6 月 8 日讯 —— 华米科技公司（股票代码：NYSE: ZEPP，下称 “公司”）今日公布 2026 年第一季度未经审计财务业绩。

2026 年第一季度财务及经营核心要点

• 本季度营收达5150 万美元，同比增长 33.8%，处于此前业绩指引区间内。 • 毛利率为37.7%，较 2025 年第一季度提升 0.4 个百分点。一季度公司按惯例迭代毛利水平相对低的入门级产品线；同时存储芯片价格走高，也对毛利率形成一定压力。 • 截至 2026 年 3 月 31 日，公司现金、现金等价物及受限资金合计1.032 亿美元，与 2025 年同期的 1.038亿美元基本持平；较 2025 年 12 月 31 日的 1.129 亿美元减少 970 万美元，主要受经营性净亏损及行业季节性因素影响，消费电子行业一季度历来为销售淡季。 • 本季度存货规模在公司基于长远布局战略性备货核心元器件之后为6280 万美元，较 2025 年 12 月 31 日的 7280 万美元有所下降，存货管理能力持续优化。 • 公司管理层目前预计，2026 年第二季度净营收将处于 6300 万美元至 6800 万美元区间，同比增幅约 6% 至 14%。本业绩预期延续了营收同比增长态势，一方面依托全品类产品的市场需求，另一方面也充分考量了本季度常规发货节奏与新品分阶段上市安排。更为重要的是，公司将持续深耕高质量发展，着力优化产品结构、提升定价能力、改善毛利率水平，并进一步增强用户活跃度。

新品发布

• Amazfit Balance 3 与 Balance Ultra 两款新品，专为需要兼顾力量训练、耐力运动、体能恢复、日常工作、压力调节与生活起居的用户打造。产品搭载 Zepp 应用的混合动能智能系统，整合体能状态、生活负荷与训练负荷三大维度数据，直观展现个人综合体能状况，帮助用户科学判断训练时机、合理安排恢复周期，长期保持稳定的状态。 • Amazfit Bip Max 是一款全新入门级全能运动腕表，凭借大屏显示、超长续航、功能完备、数据监测精准等特点，满足大众用户需求。 • Amazfit Cheetah 2 Pro 面向训练自律、科学恢复的马拉松跑者打造，助力用户在提升耐力的同时夯实体能基础，遵循科学训练体系循序渐进提升运动能力。 • Amazfit Cheetah 2 Ultra 专为越野跑爱好者设计，可适配地形复杂、环境多变的长距离户外场景，依托专业运动架构支撑耐力输出与运动负荷管理。

合作与团队动态

• 深化 HYROX 合作：2026 年 4 月，我们与 HYROX 再度携手，达成为期三年的全球独家合作，进一步深化双方伙伴关系。本次合作升级后，将通过智能穿戴设备、联动应用功能、HYROX 专属训练模式及专项运动数据对接，全面优化运动员在训练、赛事及赛后恢复全流程体验。此次合作绝非单纯的商业赞助，而是公司布局新兴综合体能训练赛道的重要战略举措。借此契机，我们将深度参与并推动该领域发展，同时进一步拉近与全球运动员、健身场馆、专业教练及赛事社群的联系。 • 签约专业运动员：奥运选手、加拿大顶尖长跑运动员Rory Linkletter正式加入 Amazfit 运动员团队，其保持着加拿大男子半程马拉松国家纪录。

公司创始人、董事长兼首席执行官黄汪表示：“2026年第一季度，公司业绩符合此前指引，尽管第一季度传统上是消费电子产品较为疲软的季节，但Amazfit 品牌收入依旧实现33.8%的同比增长。

这一增长反映了我们多年转型的持续成功，即从一个以销量驱动的可穿戴品牌，转变为一个围绕混合运动打造的、专注高端的全球品牌。

我们 2026 年的目标是在混合运动领域建立领导地位。本季度，我们通过推出 Cheetah 2 系列，以及最近推出的 Balance 3 和 Balance Ultra，将这一战略延伸至跑步和混合运动——这些产品旨在支持及平衡用户在耐力、力量、恢复和日常生活中的需求。

我们品牌的增长在高端和入门级两个层面都具有广泛基础，从 T-Rex Ultra 2 到 Active 和 Bip 产品均有体现。

在 3 月和 4 月，我们的高端 T-Rex 机型，例如 T-Rex Pro 和 T-Rex Ultra，占 T-Rex 家族总销量的近 50%，这是用户正在 Amazfit 生态系统内沿价值阶梯向上移动的早期迹象。

除硬件之外，我们继续通过 Zepp OS 强化我们的生态系统，其中 Zepp Coach、HybridCharge，以及我们不断增长的混合运动和 HYROX 模式库，正在加深用户参与度和留存率。

我们的生态系统战略瞄准用户训练需求升级的关键节点。当用户从休闲运动走向更严肃、更系统的训练时，他们选择产品的依据将不再只是手机生态兼容性，而是设备能够提供的实际训练价值。

我们通过一项新的独家三年全球合作伙伴关系进一步深化了与 HYROX 的合作，扩大了我们在智能可穿戴设备、互联应用体验、HYROX 专属训练模式以及部分表现数据整合方面的角色。

重要的是，HYROX 不仅让我们接触到赛事参与者，也让我们接触到全球范围内的健身房、教练以及高度参与的训练社群网络。

我们正凭借更强的产品组合、更清晰的品牌定位，以及对长期股东价值的持续关注，进入下一阶段增长。”

公司首席财务官邓成（Leon Deng）补充道：“2026 年公司实现稳健开局，得益于 Active Max、Active 3 Premium、T-Rex Ultra 2 等多款新品上市，一季度营收同比增长 33.8%，达 5150 万美元。

本季度毛利率为 37.7%，较 2025 年一季度的 37.3% 小幅提升。相较于 2025 年四季度 40.4% 的历史高位毛利率有所回落；主要因一季度常规迭代低毛利入门级产品、存储芯片成本上涨，以及人民币汇率升值带来影响。受行业季节性与短期成本压力影响，公司毛利率仍实现同比上行，当期毛利总额增至 1940 万美元，同比上涨 35.3%，充分体现经营模式的韧性与品牌定位的持续升级。

公司在严控运营开支的同时，坚持投入研发、市场推广、品牌建设及人工智能产品创新等核心领域，夯实长期竞争力。本季度受汇率折算、渠道拓展相关费用影响，整体开支有所增加，但经调整后运营亏损同比收窄，调整后净亏损占营收比重也同步改善，营收规模效应逐步显现。一季度调整后运营亏损为 1630 万美元，去年同期为 1720 万美元。

截至 2026 年 3 月 31 日，公司现金、现金等价物及受限资金共计 1.032 亿美元，低于 2025 年 12 月 31 日的 1.129 亿美元，与 2025 年同期的 1.038 亿美元基本持平。本季度存货在提前战略性采购核心元器件后降至 6280 万美元，较去年年末的 7280 万美元明显下降，存货管控成效显著。

展望后续，公司将持续审慎管理存货、现金、债务到期及资金配置，整体债务规模中长期仍保持稳定。自 2023 年至今，公司已累计偿还债务 4640 万美元，持续优化资本负债状况、降低融资成本、保障财务灵活性。同时，公司将继续推进股票回购计划，视其为回馈股东、提升长期价值的有效方式。

公司具有稳健的执行能力、扎实的运营基础与持续改善的盈利水平，预计 2026 年第二季度营收区间为 6300 万至 6800 万美元，同比增幅 6% 至 14%。这一业绩指引体现了我们对持续实现同比增长的信心，同时将继续专注于品牌高端化、产品组合优化、定价能力提升以及长期盈利能力的改善。”