原奶行业拐点初现 散奶价格率先“突围”释放什么信号

大湾区经济网7月18日讯，持续了3年有余的原奶下行周期，正在释放出不一样的信号。进入6月以来，国内散奶价格走出一轮令人意外的上涨行情，在传统淡季实现逆势突围，引发市场对原奶行业拐点的热烈讨论。

据山东奶业协会监测数据，5月底以来散奶价格开始大幅上涨，近期散奶主流价格已涨至2.8元至3.1元/公斤，超过合同奶价。而今年3月和4月，散奶价格还主要在2.3元至2.5元/公斤区间徘徊，短短两个月涨幅超过两成。一位北方牧场负责人向记者表示，近段时间散奶价格已涨至3元/公斤以上，高于合同奶价，前期口蹄疫疫情影响叠加夏季奶牛进入应激期，产奶量下降，推动了散奶价格上涨；同时养殖成本也在下降，去年是最艰难的时期，现在社会牧场已经不亏钱了。

散奶价格往往对市场供需变化的反应更为及时和敏感，被视为原奶景气度的先行指标。与此同时，行业库存压力也在明显缓解。据国家奶牛产业技术体系走访发现，2026年6月份全行业日均喷粉量已降至4000多吨，而2024年高峰时期，龙头乳企日均喷粉量曾高达1万至2万吨。喷粉是将即将过剩的生鲜乳加工成奶粉以便储存的常规手段，喷粉量的大幅下降意味着原奶供需关系正在改善。

本轮供需改善的背后，产能去化是主要因素。据中国奶业协会第十七届奶业大会披露的数据，2024年至2025年奶牛存栏下降约55万头，其中七成是后备牛，2026年行业去产能仍在延续，存栏预计再下降15万至20万头。今年年初口蹄疫疫情导致部分染疫奶牛生产性能衰退，也加速了低效产能出清。不过，供应收缩并非均匀分布。中国农垦乳业联盟专家组组长宋亮提醒，虽然存栏在下降，但头部牧企的产量并没有同步减少，2025年前40家牧企存栏下降1%，奶量却增产9.8%，产奶量已达到全国的一半，规模化牧场通过提升奶牛单产在一定程度上对冲了存栏减少的影响。

在下游端，原奶深加工需求的崛起成为本轮周期最大的结构性变化。近年来乳企加速布局稀奶油、奶酪、乳清蛋白等深加工产能，原奶的需求增长重心正在向茶饮、咖啡、烘焙等B端原料场景及高附加值固态乳品转移。以乳清蛋白为例，标准普通乳清粉自2026年1月以来价格涨幅超过50%，浓缩乳清蛋白近一年来欧洲基准价涨幅高达120%至150%。目前中国飞鹤已建成多条深加工生产线，伊利股份也在积极布局初深加工产能。龙头企业对上游牧业的控制力度也在加强，伊利合计持有优然牧业36.07%股权已成为第一大股东，蒙牛系通过现代牧业整合中国圣牧。

国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利判断，2026年将是行业触底和拐点之年，下半年奶价同比可能会迎来一段持续性的小幅上涨。已有上市公司率先受益，天润乳业和澳亚集团2026年上半年实现扭亏为盈。不过宋亮的判断相对谨慎，认为近期奶价上涨主要是季节性因素驱动，而非供需格局的根本性扭转。妙可蓝多也表示，国内原奶仍将处于供需紧平衡状态，价格不具备快速大幅上涨的基础，预计未来原奶将以平稳上涨为主。