以不变应万变？A500ETF工银（159362）提供底仓配置新解法

2026已行至年中，A股市场在经历了一季度的震荡修复后，正逐步进入新的再平衡区间。对于投资者而言，如何在复杂多变的市场环境中寻找具备长期配置价值的投资工具，成为当前关注的重点。中证A500指数，作为新“国九条”政策背景下推出的重要宽基指数，自发布以来持续获得市场关注。Wind数据显示，截至6月2日，全市场已有超300只中证A500指数挂钩产品，涵盖ETF、ETF联接基金、指数增强基金等多种类型，产品矩阵日益丰富。

工银瑞信基金针对该指数设计了不同产品，已形成“ETF+场外联接+指数增强”的立体化布局：场内方面，A500ETF工银(159362)采用完全复制策略，紧密跟踪标的指数；而A500增强ETF工银(159249)则在紧密跟踪中证A500指数的基础上，通过量化多因子选股等增强策略，力求在控制跟踪误差的同时，实现超越业绩比较基准的投资回报，为追求更高弹性收益的投资者提供了差异化选择。场外方面，工银中证A500指数联接基金(A类：022442 / C类：022443 / Y类：022982)为普通投资者提供便捷的参与渠道，无需开通证券账户即可一键配置A股核心资产。

轮动加速，投资者转向均衡配置

近期，A股市场在震荡中延续结构性行情。主要指数整体走势相对平稳，但个股与板块层面的分化却愈演愈烈。一方面，以AI算力、半导体、机器人等为代表的科技成长赛道持续吸引资金关注，热点频出；另一方面，部分传统蓝筹板块表现平淡，甚至出现阶段性调整。这种“板块热、个股冷”的局面，使得个股选择难度显著上升。

在此背景下，投资者的需求正在发生深刻变化。过去，不少投资者习惯于在热点之间反复切换，试图通过精准择股获取超额收益。然而，随着结构性行情的持续深化，这种“追热点、赌个股”的策略越来越难以奏效——不仅要面对选错标的的风险，还要承受频繁交易带来的成本损耗。越来越多的投资者开始意识到，与其在数千只股票中反复博弈，不如转向更均衡、更稳健的配置方式。从追逐短期热点到寻求长期均衡，从押注单一赛道到拥抱分散化投资，投资者对宽基指数的认知正在从“被动工具”升级为“主动配置选择”。

均衡布局，中证A500锚定经济转型主线

中证A500指数(000510)的与众不同在于其对“核心资产”的重新定义：追求在兼顾市值规模的同时，强调行业均衡与对新经济方向的深度覆盖，从而构建了一个更能反映中国经济转型脉络的“新核心资产”组合。

其一，行业均衡，覆盖转型主线。Wind数据显示，截至6月2日，该指数覆盖89个中证三级行业、35个中证二级行业、11个中证一级行业，前十大权重股合计占比仅为21.49%，分散度较高。中证一级行业分布偏向工业、信息技术、通信服务、医药卫生等方向，这四大行业合计权重超过61%。

其二，龙头荟萃，标的质地更优。指数优先选取各细分领域龙头，同时剔除ST、*ST及ESG评级偏低的高风险公司，成分股质地相对更优。定时定期调整成分股，及时调出基本面走弱的标的、纳入高景气优质企业，持续保持指数活力与市场代表性。

其三，长期稳健，力争穿越周期。Wind数据显示，在2016-2026长达10年的时间跨度里，中证A500指数区间涨幅录得69.03%，展现出较强的长期收益能力。同期上证指数、中证全指、中证2000的区间涨幅分别为39.31%和39.21%、20.97%。这一长期的亮眼表现，印证了其编制逻辑的有效性：通过动态纳入符合产业趋势的潜力标的、调出竞争力弱化的公司，指数结构始终贴合经济转型节奏，从而在长周期中有效捕获优质企业的成长红利。

中证A500与其他宽基指数近10年区间涨幅对比图

数据来源：Wind，时间区间2016.6.3-2026.6.2。上证指数(000001.SH)、中证全指(000985.CSI)、中证2000(932000.CSI)、中证A500(000510.SH)。指数过往数据不预示未来，不代表基金表现，不构成基金业绩保证。

其四，股息优势突出，构筑防御底线。 截至6月2日，中证A500指数近12个月股息率达2.44%，均优于同期中证全指指数(1.86%)、中证2000指数(0.69%)的表现。在利率中枢持续走低的背景下，这部分可预期的现金分红不仅构成了抵御市场波动的“缓冲垫”，更通过红利再投资为长期投资者提供了复利积累的优质土壤，使其在震荡市中展现出更优的持有体验与防御韧性。

数据来源：Wind，截至2026.6.2。指数过往数据不预示未来，不代表基金表现，不构成基金业绩保证。

工银瑞信：矩阵化布局适配多元需求

A500ETF工银(159362)采取完全复制策略，严格跟踪中证A500指数，力求将跟踪误差控制在合理范围内，助力投资者轻松把握指数整体收益。费率方面，A500ETF工银年管理费率为0.15%、年托管费率为0.05%，处于行业较低水平。对于长期持有者而言，低廉的费率意味着更低的持有成本，在复利效应下，长期收益的“剪刀差”将愈发显著。

如果说被动跟踪是“小得盈满的从容”，那么指数增强产品则提供了“更进一步”的可能。其核心逻辑，是在紧密跟踪指数的基础上力争适度超越。这种“稳中求进”的架构，精准契合了当下投资者的双重诉求。以A500增强ETF工银(159249)为例，其突出重围的关键在于如何在Beta收益与Alpha收益之间实现更优平衡——追求既要保证对中证A500指数的紧密跟踪，又要通过量化增强策略获取持续稳健的超额回报。

对于尚未开通证券账户的投资者，工银中证A500ETF联接基金(A类：022442 / C类：022443 / Y类：022982)提供了便捷的场外参与渠道。凭借优异的底层资产与清晰的投资定位，工银中证A500ETF联接基金成功入围工商银行首批“工盈研选”的基金池。据了解，“工盈研选”是工商银行推出的全新基金销售服务品牌，坚持以客户盈利为核心导向，依托专业投研能力构建起一套金字塔型的公募基金优选产品体系，旨在通过严选产品，助力提升客户投资操作的便捷度与持有期间的获得感。

当前，工银瑞信已经构建了宽基、行业主题、港股、多元配置、指数增强“五大家族”指数产品体系，实现了从A股到港股、从境内到境外的全维度布局，为投资者提供多元化的资产配置工具。对于普通投资者而言，与其在频繁的赛道博弈中消耗精力，不如选择一只均衡、透明、低成本的宽基指数作为“锚”，以不变应万变，静待时间玫瑰绽放。

注：中证A500指数基日为2004年12月31日，2021至2025年各年度涨跌幅分别为0.61%、-22.56%、-11.42%、12.98%、22.43%。中证全指指数基日为2004年12月31日，2021至2025年各年度涨跌幅分别为6.19%、-20.32%、-7.04%、7.43%、24.6%。中证2000指数基日为2013年12月31日，2021至2025年各年度涨跌幅分别为25.89%、-14.77%、5.57%、-2.14%、36.42%。上证指数基日为1990年12月19日，2021至2025年各年度涨跌幅分别为4.8%、-15.13%、-3.7%、12.67%、18.41%。数据来源：Wind。指数过往数据不预示未来，不代表基金表现，不构成基金业绩保证。

基金费用说明：A500ETF工银场内交易费用以证券公司实际收取为准。申购费：投资人在申购基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。赎回费：投资人在赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。本基金管理费率每年为0.15%，托管费率每年为0.05%。

工银中证A500ETF联接的费率分别为：本基金管理费率每年为0.15%，托管费率每年为0.05%。本基金A类、Y类份额申购费率：申购金额为M，M＜100万元时，申购费率为1.0%；100万元≤M＜300万元时，申购费率为0.8%；300万元≤M＜500万元时，申购费率为0.6%；M≥500万元时，申购费用为1000元/笔；本基金A类、C类、Y类份额赎回费率均为：持有期限为Y，当Y＜7天时，赎回费率为1.5%；当Y≥7天时，赎回费率为0%。本基金C类份额不收取申购费，A类、Y类份额不收取销售服务费，C类份额销售服务费率每年为0.25%。

风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。A500ETF工银属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。工银中证A500ETF联接以工银瑞信中证A500交易型开放式指数证券投资基金为主要投资品种，目标ETF为股票型基金，故本基金长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为ETF联接基金，通过投资于目标ETF跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有特征。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。