反内卷叠加“双十一”，快递行业盈利修复曙光来临

随着2025年“双十一”临近，快递行业不仅迎来业务量高峰，更经历着一场从“价格战”向“价值战”的深刻转型。在“反内卷”政策的强力推动下，快递企业正在告别多年的低价竞争困局，迎来高质量发展的新起点。2025年“双十一”，或许不仅是电商的狂欢，更是快递行业摆脱同质化竞争、实现盈利修复的关键节点。

政策红利：快递行业“反内卷”初见成效

7月24日，国家发展改革委与市场监管总局研究起草的《中华人民共和国价格法修正草案(征求意见稿)》向社会公开征求意见，与2025年6月新修订的《反不正当竞争法》形成合力，规范市场价格秩序，直指“内卷式”竞争，标志着“反内卷”进入了一个全新的、系统性的治理阶段。

7月29日，国家邮政局召开快递企业座谈会，就依法依规治理行业“内卷式”竞争，强化农村地区领取快件违规收费等突出问题整治，促进行业高质量发展进行座谈交流。 中通、圆通、韵达、申通、极兔等快递企业相关负责人围绕会议主题进行交流并提出意见和建议。

10月21日，国家邮政局在沈阳召开邮政快递业安全治理规范化座谈会暨快递进村工作推进会。会议对快递进村工作进行了再部署，强调要保持对农村地区领取邮件快件违规收费行为的高压打击态势，同时，强调要整治“内卷式”竞争，保障快递员合法权益。

10月24日，中国物流与采购联合会发起《关于反对“内卷式”竞争 促进仓储行业高质量发展的倡议》。倡议坚决抵制低质低价的恶性竞争行为，在招投标全流程操作中，严禁以低于成本的报价参与竞标，切实保障仓储产品与服务的质量标准。同时，仓储经营者须以数字化转型为核心战略方向，通过技术升级、流程优化、数据赋能等方式提升运营效率与核心竞争力，从根本上筑牢行业“反内卷”的坚实根基。

且据罗戈网报道，8月底到10月，湖南、安徽、江西、湖北、福建、上海、四川等地陆续宣布快递提价，整体提价幅度为每单0.1元-0.4元不等，部分地区还设定了每单快递的最低价格。目前全国已有10余个地区开启了“反内卷”行动，整体呈现从广东、浙江等电商包裹集中区域向华中、华北、东北扩展的趋势。

随着各项“反内卷”政策落地，快递行业整体单价也已经有所回升。据国家邮政局统计，2025年1-9月快递业务量累计完成1450.8亿件，同比增长17.2%，其中9月快递业务量完成168.8亿件，同比增长12.7%。1-9月行业快递业务收入累计完成10857.4亿元，同比增长8.9%，其中9月快递业务收入完成1273.7亿元，同比增长7.2%。9月行业平均单票收入为7.55元，同比下降4.91%，但环比增长2.44%(环比提高0.18元)，且同比降幅收窄。

对此，民生证券指出，25年7月邮政局召开会议强调快递行业“反内卷”，一系列“反内卷”重要部署层次清晰、靶向明确，快递行业“价格战”或转为有序良性竞争，随各地快递涨价逐步落地，各快递企业单票利润有望得到改善，9月各快递公司单票收入均得到初步改善，随此次快递提价逐步拓展至全国范围，各公司经营状况有望得到进一步优化，快递板块或迎来价值重估。

“双十一”开启：快递货量高峰来临

2025年“双十一”再次刷新“史上最长”纪录，京东、抖音提前于10月9日就开启了双十一促销，淘宝、天猫也于10月15日正式开启了“双11”预售。国家邮政局数据显示，2024年“双11”期间全国快递揽收量达120.82亿件，同比增长21.4%，而2025年这一数据有望再创新高。

据财联社报道，圆通速递上海集运中心副部长亓景松表示，双十一共三波，预计第一波为货量最高峰。上海集运中心今年双十一第一波前期货量同比增加一两成，当日货量较平日翻倍，京东与抖音的“抢跑”波次货量较平日增加约5%～7%。

另据罗戈网报道，在“双十一”旺季的推动下，10月21日，加盟快递陆续发布双十一旺季保障政策通知，部分区域0-1kg价格上调0.05元/票、1-5kg上调0.1元/票、5kg以上上调0.1元/kg。

对此，东莞证券认为，9月快递行业数据进一步验证反内卷效果，目前全国多个省市快递企业已发布涨价通知，叠加双十一旺季的启动，河南等地已宣布启动第二轮涨价，行业快递均价回升。参考历史经验，经历了多年的精细化运营后快递企业网络效率较高，业绩弹性更大，预计快递提价和严查低价件将提升快递企业利润率。看好快递行业反内卷背景下加大监管力度，倒逼企业调整竞争策略，后续价格降幅或继续收窄，份额争夺放松将释放快递企业盈利弹性。

行业内公司迎来盈利修复曙光

从几家主要快递企业最新公布的9月经营简报来看，9 月在反内卷背景下快递行业价格明显修复，圆通速递、申通快递、韵达股份的单票价格均同比提升，顺丰控股单票价格同比下滑但降幅收窄。

财通证券指出，在快递行业反内卷的持续推进下，快递公司业绩有望修复，建议关注估值底部，件量增长较快的圆通速递，以及Q2 件量增速修复的中通快递，以及高弹性的申通快递及韵达股份。

具体来看，圆通速递9月快递产品收入为57.99亿元，同比增长14.89%；完成快递业务量26.27亿票，同比增长13.64%；快递产品单票收入为2.21元，同比增长1.09%。

韵达股份9月快递服务业务收入为42.52亿元，同比增长4.14%；完成业务量为21.10亿票，同比增长3.63%；快递服务单票收入为2.02元，同比增长0.50%。

韵达股份表示，进入旺季以来，随着业务量逐渐增加，货品更加丰富，包裹重量、包裹体积等会发生结构性变化，经营成本会有所上升，为保障快递服务质量及时效品质，部分区域电商快递市场价格有所调整。同时，公司积极响应行业高质量发展的号召，通过服务智能化、管理精细化等多措并举来提升公司快递服务质量，从而实现高质量发展。

申通快递9月快递服务业务收入为46.33亿元，同比增长14.89%；完成业务量为21.87亿票，同比增长9.46%；快递服务单票收入为2.12元，同比增长4.95%。

值得注意的是，7月25日，申通快递发布公告称，拟以现金方式收购浙江菜鸟供应链管理有限公司、杭州阿里创业投资有限公司、阿里巴巴(中国)网络技术有限公司所持有浙江丹鸟物流科技有限公司100%股权，交易对价为人民币3.62亿元。

对于此次收购，申通快递表示，本次收购交易完成后，双方可在多个环节开展资源整合，逐步优化成本费用，释放协同价值，进一步提升公司整体盈利水平。在业务布局方面，公司通过收购丹鸟物流，将战略性地切入高端市场，抓住在区域配送、即时零售等新兴商业场景的机会，丰富公司业务产品矩阵。

此外，顺丰控股速运物流业务9月营业收入为208.54亿元，同比增长14.21%；业务量达到15.04亿票，同比增长31.81%；单票收入为13.87元，同比下降13.31%。

对于经营业绩改善的原因，该公司解释称，主要得益于公司持续强化标准产品及综合物流服务能力，深耕生产和生活的各类物流场景，有效满足客户多元化物流需求，同时公司逐步优化市场策略，推动业务高质量增长。