段永平：投资茅台比放银行好，“茅台将来一定会回来”

据澎湃新闻消息，11月11日，在雪球出品的一档投资类节目中，雪球创始人方三文对知名投资人段永平进行了访谈，这是段永平“退休”二十多年后的罕见公开对话。

访谈中，段永平也多次提到自己对于茅台的看法，他认为“投资茅台不需要看宏观环境”、“肯定比放银行好”、“茅台将来一定会回来”、“拿着现金还不如买茅台”。

在这场长达两小时的谈话中，段永平也谈到了自己的投资理念，并再次强调，“买股票就是买公司”。就该怎样看一家公司？他表示，“懂生意很重要，不懂生意投资是很难做的。”

谈及国际化机会时，段永平坚定地认为：“茅台一定会有的。”

在段永平看来，中国人所到之处都喝茅台。对于国际，酒是一个文化长远的东西，如何能够让大家都喝茅台，需要花功夫。

段永平曾靠投资网易一战成名，之后重仓苹果、茅台、腾讯，并一直持有至今。访谈中，段永平直言，“我觉得我对苹果、腾讯、茅台这三家公司是比较懂的，A股我就只是买了茅台。”

对于“当茅台市盈率达到50倍，是否会选择卖？”这一问题，段永平称，“决定投资不是由市盈率来决定的，是由你未来的现金流来决定。”

段永平坦言，“我们的仓位太大了，我卖了以后我买什么？我就开始折磨自己，然后放眼看去，我什么都买不下手。”

他还称，自己是一个满仓主义者，“我不买一个股票拿着，我心里头就会不舒服。拿着现金是一件很难受的事情。还不如拿着茅台，知道它早晚会回来。”

对于茅台股价的变化，段永平称，“一个股票，你要是扛不住掉50%，你就不应该买。我觉得是OK的，所以我们后来其实还买了不少，我们其实有闲钱会一直买。”

“我觉得茅台将来一定会回来，但是什么时候我不知道，可能五年、十年，没有人知道。关键是，这个钱如果不放在茅台上，必须要有个地方去。那去哪里？这个很重要，你要回答不了这个问题，其实讨论投资都是瞎扯。”段永平表示。

对于投资茅台是否需要看宏观环境？段永平称，“我不觉得需要。投资本来你就是看十年、二十年，当然如果宏观环境一直都不太好，那你投别的也很惨。这个其实并没有区别，还是取决于你这个钱放在哪里，像茅台现在这种情况，放在那里股息可能都能拿到你目前投资的3%、4%了，肯定比放银行好，当然比亏在别的地方会更好。”

段永平认为，“有钱就继续买茅台，当然我也不想买成他们的大股东，他们也不想卖给我，对不对？但是多买一点，我总是可以的吧。”

据段永平在其雪球账号上发布的消息，今年以来，他分别于1月和10月两次买入贵州茅台(600519)。10月13日，段永平在其雪球账号主页上表示：“今天买了点茅台。”1月9日，段永平在雪球上与网友互动时表示：“今天买了腾讯，也买了茅台。”此外，段永平在雪球上还多次和网友互动讨论茅台相关投资问题，并频频力挺茅台。

值得一提的是，除了在投资圈久负盛名外，段永平长期以来还热衷于公益事业，尤其是对高等教育的捐赠。

11月1日，据“江西水利电力大学”微信公号消息，10月31日，段永平向江西省江西水利电力大学教育发展基金会无偿捐赠其持有的贵州茅台酒股份有限公司股票壹万股(市值人民币1500万元)，以父母名义设立教育专项基金，全力支持该校励教奖学事业发展。对此，段永平在个人账号上发文称：“其实只是1万股茅台，他们每年花分红就好。市值只是暂时的。”

（来源：茅台时空公众号）