零跑连续两月突破7万台大关，并在“蔚小理零”四家中唯一实现三季度盈利

12月1日，中国新势力车企头部玩家零跑汽车(09863.HK)披露11月交付数据，当月全系车型交付量达70327台，同比增长超75%，连续两月突破7万台大关。

证券之星注意到，零跑汽车已提前锁定今年50万台销量目标，并剑指2026年百万销量。这份底气背后，是零跑汽车从产品规划到技术创新的全面爆发。公司以全域自研为核心的技术护城河正持续转化为经营优势，更在盈利表现和资本认可度全面开花。

今年三季度，零跑汽车净利润达1.5亿元，在“蔚小理零”四家头部新势力中唯一实现单季盈利，并保持正向经营现金流与自由现金流。宣告其已进入规模效应驱动持续盈利的高质量发展阶段，公司已构建起“技术创新、好而不贵、规模效应、持续盈利”的闭环逻辑。

2026年冲刺百万销量目标

资料显示，今年1-11月，零跑汽车累计交付超53万台，提前完成今年50万台的销量目标，并连续9个月稳居中国新势力月销第一。

零跑汽车创始人及董事长朱江明表示，今年11月中旬完成50万辆的销售目标，在我们预料之中。去年11月15日左右，我们同样也完成了25万台的销量目标。

今年以来，零跑汽车销量规模稳步扩大，年初为2万台，4月突破4万台，9月及10月依次突破6万台、7万台，逐步稳固新势力销量榜首地位。

站在提前完成年度目标的节点上，零跑汽车抛出2026年100万辆的销售目标，并预计今年全年销量将突破60万辆。

产品矩阵的扩容升级为零跑汽车注入了强劲增长动能。10月19日，D平台的首款车型零跑D19亮相，为旗下首款科技豪华旗舰SUV，锚定高端市场；11月21日，零跑A10在广州国际车展迎来首秀，其亮相标志着零跑汽车补齐了ABCD四大产品系列矩阵的最后一块拼图。

11月27日，零跑Lafa5以“限时售价9.28万-11.68万元”的定价切入竞争最激烈的紧凑型新能源轿车市场，定位更偏向年轻化，从预售到正式订单是公司以往正式预售车型里数据表现最好的。

年销剑指百万，销量从何而来？朱江明直言，要依托于存量市场的继续增长，“3C”系列今年贡献了显著增量。无论是“3C”、B系列还是零跑Lafa5，我们都希望在纯电方面有增量，同时A系列首款车型也有非常好的反响。

朱江明表示，明年ABCD四大产品系列全面成型，将有4款车上市，100万销量目标非常值得期待。

证券之星注意到，海外市场也成为零跑汽车的必争之地。11月，零跑汽车海外市场出口量及订单量同时创新高，出口量达9348台，订单量突破1.5万台。其中意大利、德国市场表现尤为亮眼。

当前，零跑汽车海外市场布局不断提速。11月，品牌正式登陆南美市场，C10与B10亮相巴西圣保罗车展，同月还亮相苏黎世车展，吸引了当地市场与消费者的广泛关注。

从销量里程碑来看，零跑汽车从0到50万辆耗时五年，而从50万辆跃升100万辆仅用了343天。随着零跑D19、零跑A10等新车型的明年的陆续上市以及海外市场的逐步开拓，零跑汽车的增长空间将进一步打开。

坚持全域自研、技术创新的内核

零跑汽车交付量的持续增长，还源于其技术创新的深度。今年前三季度，零跑汽车投入的研发资金为31.04亿元，超过了2024年全年。朱江明也强调零跑汽车坚持全域自研，做好而不贵的产品。这一理念贯穿于零跑汽车整个产品生命周期。

零跑汽车Lafa5上市发布会上，零跑汽车副总裁周颖强调，零跑汽车不管做什么产品，首先是坚持自己的内核，这个内核是发挥全域自研，发挥技术创新的能力，同时在产品上做到极致，做到给用户足够的诚意，后续推出的产品也会一直秉持这样的思路。

朱江明表示，零跑汽车有65%的成本核心零部件自研自制。把零部件的毛利率让给了用户，零跑汽车产品是更具竞争力的，用户花同样的钱买到更高配置、更优品质的产品。

证券之星了解到，全域自研是零跑汽车的核心技术，也是其领先于竞品的优势。据了解，除传统的三电以外，公司最新定位于高附加值零部件领域。目前自研产品已拓展至座椅、保险杠、压缩机等，今年12月还会量产电源，明年还有新增量。以座椅为例，其月产量达到了2万-3万台/月，已经部分替代了供应商。

零跑汽车的未来目标是自研自制率最终做到80%，甚至是更高。在业内人士看来，零跑汽车的产品策略很清晰，用技术创新降低成本，让消费者以更合理的价格享受到更好的产品，好而不贵的鲜明品牌标签是其能够持续吸引消费者的关键。

得益于全域自研对研发和生产成本的有效管控以及规模化放量，今年第三季度，零跑汽车毛利率提升至14.5%，较去年同期的8.1%提升了6.4个百分点。

好而不贵的核心逻辑是通过自研降低成本，把节省的费用投入到产品配置中，而非单纯低价竞争。正如朱江明所言，我们正是通过这些技术上的创新，达到在不牺牲性能功能的情况下，能够做到很好的成本结构，这也是零跑汽车能够把产品成本做优秀的主要原因。

规模效应推动Q3净利创新高

随着月交付量持续突破7万大关、年度目标提前达成，零跑汽车的规模效应已全面释放，直接推动其盈利能力的跨越式提升。

今年第三季度，零跑汽车实现营收194.5亿元，较2024年同期增长97.3%，几乎实现翻倍。今年上半年，公司收入为242.5亿元，这也意味着仅Q3收入就占到今年上半年营收的约80%。

零跑汽车表示，单季营收大涨主要得益于整车及备件交付量提升，带动整车相关服务收入同步增长。

同期，零跑汽车实现净利润1.5亿元，创下单季度盈利新高，并成为“蔚小理零”四家中唯一在三季度实现盈利的新势力车企。公司今年前三季度净利润达到1.8亿元，摆脱了新势力车企“增收不增利”的标签。

值得一提的是，早在2019年，朱江明提到2025年完成年销量50万台，并且实现盈利。时隔6年，这一当初的约定已成功落地。

截至今年三季度末，零跑汽车在手资金达339.2亿元，经营活动现金净额为48.8亿元，这意味着公司已经具备了自我“造血”能力，不再单纯依赖外部融资，经营进入良性循环。

证券之星注意到，资本市场对零跑汽车的发展前景也给出了积极反馈。恒生科技指数成份股调整方案已明确将纳入零跑汽车，相关变动将于12月5日收市后实施，并于12月8日起生效。

据了解，恒生科技指数是港股核心科技标杆指数，入选恒科的公司代表了港股市场科技属性最强、最具成长性的30家公司。零跑汽车的加入是公司在科技创新、研发投入、收入增长、市值和流动性等方面所得到的来自于资本市场的重要认可。

当前 ，新能源汽车市场已从“烧钱换量”的上半场进入“质量增长”的下半场，零跑汽车凭借“技术创新、好而不贵、规模效应、持续盈利”的闭环逻辑，在行业竞争中建立起独特的护城河。