食品饮料周报：美联储1月仍不会降息？生肖酒集中上市遇冷

证券之星食品饮料行业周报：2025年1月12日-2025年1月16日，沪深300指数下跌0.57%，申万食品饮料指数下跌2.11%。前五大上涨个股分别为：中信尼雅、好想你、朱老六、国投中鲁、*ST兰黄。

机构观点

东海证券本周观点(含个股)：

在扩内需政策下，消费潜力不断释放，关注行业结构性机会，一是困境反转方向：(1)餐饮供应链：CPI企稳回升，餐饮需求有望边际回暖，关注燕京啤酒、安井食品。(2)乳业：商务部对欧盟的进口乳制品实施临时反补贴措施，对进口牛肉采取“国别配额及配额外加征关税”措施，2026年肉奶周期有望共振，建议关注优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份。二是新消费方向：悦己化、健康化、质价比趋势下，建议关注零食、茶饮、宠物等赛道，关注盐津铺子；古茗、蜜雪集团；乖宝宠物、中宠股份。

爱建证券本周建议(含个股)：

白酒：酒企步入业绩快速出清通道。随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有望弱复苏。行业目前处于估值低位，悲观预期充分，预计后续行业出清方向会更加明确，底部愈发清晰。头部酒企控量稳价推动批价回升，带动提高分红比例，股息率提升，具备一定配置吸引力。从长期看，行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司，建议关注批价相对稳定、护城河稳固且股息率已具备吸引力的贵州茅台、山西汾酒。

大众品：聚焦高景气的成长主线，部分赛道仍有新品和新渠道催化，市场对于“稀缺”成长标的将给予一定的估值溢价，建议关注增长态势较好的万辰集团、东鹏饮料。

宏观事件

中金：通胀温和 但美联储1月仍不会降息

据财联社，1月14日，中金公司研报指出，美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，符合市场预期；核心CPI同比2.6%，低于市场预期。从分项来看，食品价格大幅上涨，与关税相关的商品价格稳定，房租与非房租核心通胀均明显反弹。回顾2025年，特朗普关税对通胀的传导比预期的更温和，主要通胀压力仍来自于服务业。往前看，需要关注此前选择自行消化成本、尚未提价的企业是否会补涨，以及服务业的韧性是否形成结构性通胀压力。中金认为，对于美联储而言，温和的通胀数据不足以推动其1月再次降息，维持1月按兵不动，下一次降息或在3月的判断。

韩国方便面出口额创纪录

据财联社，韩国海关总署11日发布的数据显示，韩国方便面出口额在2025年首次突破15亿美元大关，延续了连续11年的增长势头。数据显示，2025年韩国方便面年出口额达到15.2亿美元的历史新高，较2024年增长21.8%，并比2022年的7.65亿美元翻了一番。与2015年的2.19亿美元出口额相比，过去10年的出口额则增长了六倍。中国和美国市场合计占韩国方便面出口总额的40%以上。对华出口额同比增长47.9%，达到3.85亿美元，占总出口额的25.3%；对美出口额为2.55亿美元，占总出口额的16.7%。

工信部：加大养老服务机器人、适老鞋服、易吞咽食品等产品研发力度

据财联社，1月13日，民政部举行专题新闻发布会，介绍《关于培育养老服务经营主体 促进银发经济发展的若干措施》有关情况。工业和信息化部消费品司副司长李强在会上表示，下一步，工业和信息化部将坚持需求导向、问题导向，持续推动新一代信息技术等与养老服务深度融合，重点抓好四方面工作：一是持续开展优质老年用品惠老助企行动，更新发布适老化产品和服务优秀案例推广目录，研究推进老年用品银龄认证工作；二是聚焦老年人生活痛点，加大养老服务机器人、适老鞋服、易吞咽食品等产品研发力度；三是持续优化老年用品和智慧健康养老领域标准体系建设，加快推进智能终端、智慧社区、智慧家庭等领域重点标准发布实施；四是持续深化互联网应用及智能终端适老化改造，不断提升老年人生活便利化水平，为银发经济高质量发展提供有力支撑。

行业新闻

生肖酒集中上市遇冷：酒企“马到成功”梦难圆？

据中国商报网，2026年1月，马年生肖酒市场遇冷，热度显著低于往年。贵州茅台、泸州老窖、五粮液等白酒龙头企业虽集中推出马年生肖酒，如茅台经典版1899元/瓶、泸州老窖"一马青云"5888元/1.573L、五粮液8888号礼盒成交价达29128元，但市场反馈平平。分析认为，白酒行业整体景气度下降、消费者收藏投资意愿减弱是主因。华福证券首席分析师刘畅指出，当前白酒价格处于下行通道，生肖酒金融属性弱化，更多回归文化纪念与节庆礼品属性。业内预计，未来生肖酒市场将更注重控量稳价，消费者购买动机转向春节赠礼或个人纪念，而非盲目囤货。

1月上旬全国白酒环比价格总指数下跌

近日，据泸州白酒价格指数办公室消息，全国白酒价格调查资料显示，1月上旬全国白酒环比价格总指数为99.92，下跌0.08%。从分类指数看，名酒环比价格指数为99.89，下跌0.11%；地方酒环比价格指数为99.94，下跌0.06%；基酒环比价格指数为100.00，保持稳定。从定基指数看，1月上旬全国白酒商品批发价格定基总指数为106.99，上涨6.99%。其中，名酒定基价格指数为108.17，上涨8.17%；地方酒定基价格指数为103.17，上涨3.17%；基酒定基价格指数为110.13，上涨10.13%。

低度气泡白酒团标制定工作已启动

1月13日，广东省食品工业标准化技术委员会与广东省食品行业协会酿酒专业委员会发文，《低度气泡白酒》团体标准制定工作已启动，现面向全省酒类生产经营企业、科研院校及相关单位公开征集该团体标准的参编单位。

公司动态

多款贵州茅台酒1月15日起在i茅台开售

据小茅i茅台微公众号，1月15日起，多款贵州茅台酒将在i茅台APP开售。消费者可登录i茅台APP，点击首页“品质•茅台”板块或底部菜单“i购”进入产品页面购买。

具体来看，1月15日当日以及2026年每月9日、19日、29日09:00，飞天53%vol 500ml贵州茅台酒(2019-2024)六款产品开售；1月15日开始，每日09:00起，53%vol 700ml/750ml贵州茅台酒(走进系列)开售；1月15日开始，每日09:09起，飞天53%vol 100ml贵州茅台酒(i茅台)、飞天43%vol 500ml贵州茅台酒也同步开售。

西贝将关闭102家门店

据中国新闻周刊，近日，网传西贝会议中称将一次性关闭全国102家门店，占门店总数的30%。1月15日，西贝餐饮创始人贾国龙确认该消息属实。

用于还债！口子窖“元老”股东高频套现后再次办理质押展期

据新民周刊，口子窖第二大股东刘安省密集资本运作引发关注。2025年，刘安省通过15笔交易减持1000万股，套现约3.3亿元，此前已累计套现超10亿元。其质押比例达40.68%，展期至2027年。同期，口子窖业绩骤降，预计2025年净利润同比减少50%至60%，仅6.62亿至8.28亿元，远低于券商预期。省内市场收入下滑27.24%，高端产品销量锐减，股权激励目标落空。股价全年跌20.31%，与上证指数18.41%的涨幅形成鲜明对比。市场质疑：核心股东是否在用资本投票表达对未来的忧虑？

二级市场

行业表现

基金仓位

行业估值

重点数据

行业重点公司最新盈利预测综合值

行业财务指标同比变动

行业数据

高端白酒价格

上游原奶价格

主要乳制品零售价格

调味品原材料成本