解码宁德时代年报：“全域增量”重构增长逻辑，以“零碳+科技”构建长期价值

当全球新能源产业步入深度变革期，宁德时代(300750.SZ)以一份含金量十足的成绩单，展现了稳健的经营底色。2025年年报显示，宁德时代实现营收4237.02亿元，同比增长17.04%；对应归母净利润722.01亿元，同比大增42.28%。折算下来相当于日盈利近2亿元，彰显出龙头企业的经营韧性与发展质量。

证券之星注意到，宁德时代正跳出“单一零部件供应商”的定位，以“全域增量”战略将电动化边界延伸至低空、船舶、数据中心等多元场景。依托超900亿元累计研发投入和2.3万名研发人员搭建的技术底座，公司以“零碳生态+技术创新”持续构筑难以复制的核心竞争力。当行业竞争从产品走向生态，宁德时代正通过全场景赋能的零碳解决方案，重塑自身“全球领先的零碳新能源科技公司”的核心定位。

筑牢动力储能基本盘，以“全域增量”重塑战略定位

宁德时代将“全域增量”作为核心增长战略，围绕“动力+储能+新兴领域”三大板块协同发力，推动各场景深度融合、相互赋能，构建多元化的增量体系。

动力电池和储能业务作为宁德时代的基本盘，为“全域增量”的推进构筑了坚实的基础护城河。根据SNEResearch数据，2025年宁德时代动力电池使用量全球市占率为39.2%，较2024年同期提升1.2个百分点，已连续9年(2017-2025年)动力电池使用量排名全球第一。

储能业务是宁德时代2025年战略转型中最具爆发力的板块。2025年，公司实现储能电池销量121GWh，同比增长29.13%。该业务全球市占率达30.4%，连续5年(2021-2025年)储能电池出货量排名全球第一。

2025年，系统集成业务全球共计交付超70个项目，出货规模同比增长超160%。这意味着，宁德时代不再满足于仅提供储能电芯这一“核心零部件”，而是越来越多地交付完整的储能系统解决方案。本期储能电池的毛利率达到26.71%，比动力电池高近3个百分点。

证券之星注意到，在动力与储能业务之外，宁德时代致力于拓展新能源的边界，推动产业从“局部突破”走向“全域增量”。这意味着宁德时代跳出“仅做汽车动力心脏”的定位，将电动化延伸至低空、船舶、数据中心等更广阔领域，快速拓展换电网络及服务，推进零碳生态建设，完善产业生态并延伸价值链条。

宁德时代在电动化的应用上持续拓展边界，产品已从乘用车延伸至商用车、电动船舶、电动航空等领域。在新能源重卡领域，“天行”电池已成为主流选择；在电动船舶领域，搭载宁德时代电池的船舶近900艘，纯电船舶将在不久的将来驶向远洋；在低空出行领域，公司旗下成员企业峰飞航2吨级eVTOL已完成多次复杂环境飞行验证，全球最大的5吨级eVOTL已完成首次公开飞行。

“全域增量”的战略突围，正推动宁德时代从“单一领域领先”向“全场景赋能”深度转型，而全域布局所释放的增长潜力也正成为公司下一个核心增长极，为其长期发展注入源源不断的动力。

技术创新赋能，锚定全球零碳科技龙头

零碳战略是宁德时代的核心发展底色。公司于2023年发布了“零碳战略”，即2025年实现核心运营碳中和，2035年实现价值链碳中和。其零碳理念贯穿于研发、生产、运营、产业链协同等每一个环节，形成全链条、系统性的零碳布局。值得注意的是，宁德时代在2025年年报中完成了对自身定位的重新定义——“全球领先的零碳新能源科技公司”。

宁德时代的长期核心竞争力，根植于以技术创新和领先产品为基石，持续驱动商业模式的进化和客户市场的拓展，并形成正向反馈循环，不断加固“全球领先的零碳新能源科技公司”的竞争壁垒。

宁德时代以“零碳生态+技术创新”串联起了“全域增量”时代下的坚实根基。2025年，公司研发投入达221.47亿元，同比增长19.02%，占营收的比重提升至5.23%。近十年来，宁德时代的研发投入已累计突破900亿元，为技术创新提供了坚实的资金保障。与此同时，公司以全球六大研发中心为支撑，汇聚约2.3万名研发人员，高效保障创新活力与突破效率。

高强度的研发投入直接转化为技术壁垒。截至2025年末，宁德时代拥有及申请的国内外专利总数达54538项，国际专利申请量位列中国企业第二，助力宁德市跻身全球创新强度第四名。此外，宁德时代将AI技术与创新制造全流程深度融合取得突破，荣获世界经济论坛“AI驱动产业转型全球标杆”MINDS奖项。

宁德时代所有技术创新均围绕零碳目标展开，而技术的突破也持续推动产品矩阵迭代升级。公司相继推出“二代神行超充”、“骁遥双核”及“钠新电池”等前沿产品，以全面领先的产品力为市场拓展提供坚实支撑。这些创新产品规模化量产提速，在乘用车、商用车产品解决方案交付中占比持续提升。

证券之星注意到，宁德时代的技术创新正在从“产品级”向“系统级”和“生态级”跃升，构建起难以复制的核心技术壁垒。2025年，公司与一汽解放(000800.SZ)、北汽福田、东风商用车等深化战略合作，共同引领商用车电动化进程加速；与多个合作伙伴共同推进无人物流、无人矿山等场景的绿色、低碳转型。

结合自身降碳实践，宁德时代进一步延伸价值链条，致力于打造绿电直供、零碳园区、源网荷储、构网型储能等全景式、一体化的零碳解决方案。截至2025年末，公司已与海南省、山东东营、福建厦门、江苏盐城、福建宁德等政府签订了合作协议，推进零碳项目示范建设。

近日，宁德时代宣布将原用于“广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期”的48亿元未使用募集资金，全部转投于“时代新能厦门电池产业基地项目”。未来，从厦门这个“样板间”中孵化出的技术、模式和标准，有望被复制到全国乃至全球，助力宁德时代构建起更具想象力、更可持续的零碳业务版图。

2025年年报清晰传递出宁德时代定位升级的核心逻辑：摆脱对单一产品的依赖，以“全域增量”为引擎，以零碳生态构建为目标，构建长期价值。这种定位升级，既是对全球能源变革趋势的精准把握，也是对自身核心竞争力的进一步强化。