50万亿定存到期，低利率时代理财思路在哪？

存款时代的帷幕悄然落下，专业理财的序章正缓缓铺展。

家庭聚会上，一位亲友聊起资金规划的新需求：2021年存的五年期大额存单当年利率超4%，利息可覆盖孩子兴趣班开支，如今咨询续存利率仅1.5%左右，收益明显缩减。当下找到“稳妥且合理增值”的资金打理方式，正成为不少家庭的共同诉求。

据华泰证券测算，2026年全年一年期以上定期存款到期规模将达50万亿元，多为2020—2021年高息周期存入的家庭储备资金。过去十年，国有大行五年期定存利率从5%以上降至1.3%，大额存单利率最高也难超1.6%，利率下行是经济转型下的长期趋势，低利率或已成为时代常态。

当前，货币基金、现金管理类理财收益率持续走低，A股波动加剧、股债性价比回归均衡，黄金大涨后震荡幅度加大，银行理财收益平平且仍有净值波动，不少到期资金正在寻找更适配的配置方向。在“稳健打底、合理增值”的核心诉求下，追求兼具稳健性与收益弹性的中低波“固收+”和FOF(基金中的基金)，凭借在风险与收益间的平衡优势，有望成为家庭资产配置的优质选择。

中低波“固收+”增稳求进

近年来，不少资金正逐渐涌向中低波的含权产品。Wind数据显示，截至2025年末，一级债基、二级债基、偏债混合基金、转债基金等基金产品规模已达2.74万亿元，全年增长约六成，规模创出历史新高。在此背景下，以工银瑞信为代表的头部基金公司正是这一趋势中的重要参与者。

以工银双玺6个月持有期债券(A类：011091)为例，该产品由工银瑞信固定收益部首席固收投资总监何秀红掌舵——这位拥有18年证券从业经验、14年投资管理经验的“老将”，擅长通过宏观研判灵活调整久期，在信用债配置上，始终坚守风控底线。产品秉承“股债相宜，双擎驱动”的亮点，在控制波动的同时适度配置权益类资产，力争提高收益弹性，契合资金对“稳中求进”的核心诉求。同时，产品采用“持有期+固收”的特色设计，既以债券资产构筑相对稳健收益底仓，又通过6个月持有期规则减少频繁申赎冲击，用纪律性对抗人性的弱点，帮助投资者规避短期波动干扰。四季报数据显示，过去一年该基金A类收益率达4.05%，跑赢业绩比较基准约1.2个百分点，年末合计规模达21.19亿元，较2024年末的1.67亿元实现大幅增长。

聚焦产业债券市场的工银产业债券(A类：000045)，同样由何秀红管理。该产品在信用债供给收缩、需求旺盛的环境下，精选优质产业主体发行的债券，同时适度配置各行业优质白马股，在确定性中寻找机会，力争实现低换手、高确定性的权益增强。产品四季报显示，截至2025年底，工银产业债券A自成立以来收益率109.51%，较业绩基准取得超50%的超额收益。同时近六月、近一年、近三年回报率均较业绩基准取得显著的超额收益。

另一只由何秀红参与管理的“长跑健将”基金——工银四季收益债券A(164808)表现同样出色。该产品自2014年2月转型以来，历经多轮市场周期考验，展现出极强的抗波动能力与收益创造力。业绩数据印证了其实力：四季报数据显示，截至2025年末，该基金A类自2014 年2月10日转型以来收益率高达94.07%，大幅跑赢61.67%的业绩基准；过去一年收益率2.87%，超越基准1.12个百分点，近五年收益率排名居同类相对前列。同时，Wind数据显示，截至2025年末，该基金近一年、近三年、近五年的最大回撤均优于同类平均。

业绩数据的背后映射出工银瑞信固收团队对宏观大势的清晰认知与前瞻性把握。以首席固收投资总监何秀红为代表的工银瑞信固收团队观察到，部分投资者青睐分红机制的产品，可在理财之余满足日常现金需求；部分投资者更看重低波动基础上的长期收益，因此她领队管理的中低波“固收+”产品在策略与运作上各有侧重，实现了对不同需求的精准适配。整体看来，从纯债打底到权益增强，工银瑞信的“固收+”产品矩阵凭借差异化定位与扎实业绩，如同为不同需求的资金量身定制的“财富方舟”，为定存到期资金提供了多元配置选择。

FOF省心适配

今年以来，FOF基金发行火爆。Wind数据显示，截至2026年3月20日，FOF新发规模高达651.25亿元。FOF的配置价值正在迅速被熟知、接受。对普通投资者来说，FOF由专业团队“选基金”，省心又高效，是定存到期后不错的配置选择。

在2025年末规模超60亿元的FOF头部机构中，工银瑞信等4家公募全年规模增长超100%，四季度增幅更是突破60%。若以2022—2025年收益率超10%为筛选标准，工银瑞信旗下有8只基金入围，数量居行业首位，工银价值稳健6个月持有FOF(A类：013300)便是其中的核心代表。

该基金由FOF投资部总经理赵志源与基金经理许心远共同管理，定位中风险固收+，以25%为风险资产上限，采用“战略+战术”双层配置框架：战略层面以股债为核心，辅以商品等低相关资产构建多元对冲组合，严控回撤；战术层面通过量化模型动态调整，精选具备持续超额收益能力的基金。四季报数据显示，该基金近一年收益率达7.27%，超业绩比较基准4.63%，回撤控制良好，6个月持有期设计契合定存资金“稳中求进”需求。

对于风险偏好更低、资金使用周期更短的投资者，工银智远配置3个月持有FOF(A类：008144)提供了灵活选项。该基金由拥有12年证券从业经验、9年投资管理经验的基金经理周崟管理，产品定位低风险，以债券型基金为底仓，通过股、债、商品、QDII等多资产分散配置，在严控波动的前提下追求保值增值，3个月持有期既减少频繁申赎干扰，也为基金经理提供稳定运作空间，适配中低风险资金的短期过渡需求。

周崟管理的另一款产品工银稳健养老一年持有A(009335)，则聚焦长期配置场景。凭借稳健的资产配置策略，该产品可承接定存到期后的长期配置需求，尤其适合作为养老资金等长期规划的选择。

从短期灵活配置到长期养老规划，工银瑞信FOF产品线以差异化定位与扎实业绩，如同为资金规划了一条从当下到未来的“财富高速公路”，平稳、高效，为定存到期资金提供了多元的配置选择。

投研风控筑基

产品的长期稳健，源自工银瑞信覆盖“投研—风控—产品”的全链条专业支撑。工银瑞信在投研端搭建了“宏观—中观—微观”三层研究体系，融合“自上而下+自下而上”策略，支持基金经理动态调整久期与资产配置，从容应对市场波动；在风控端，工银瑞信配备专职信用研究团队，内部评级标准严于外部，搭建覆盖多类风险的全面风控体系，通过久期管控、分散投资等手段严控波动，始终将资金安全放在首位；而在产品层面，依托体系支撑，工银瑞信构建了覆盖多类型策略的产品矩阵，精准匹配不同风险偏好投资者的差异化配置需求。

从投研体系到风控机制，再到产品矩阵，工银瑞信以“平台型、团队制、一体化、多策略”体系替代单一经理依赖，用制度的确定性对抗市场的不确定性，如同一位沉稳可靠的“财富管家”，默默守护着每一份资金，成为定存到期资金的承接者。

结语：

50万亿资金重新配置，是中国家庭财富管理从“单一依赖”向“多元均衡”的深刻转型，是一场关乎财富未来的“世纪迁徙”。那个靠存款轻松跑赢通胀的时代已然过去，专业、纪律与长期主义正成为财富保值增值的核心密码。

对普通投资者而言，与其在市场噪音中频繁择时，不如借助专业的体系化工具，实现财富的稳健过渡。覆盖短中长期、风险梯度清晰的“固收+”与FOF产品线，以严控回撤为前提，追求可预期的适度回报，恰好契合定存到期资金“稳中求进”的核心诉求。

正如一位资深投资人所言：“真正的财富安全感，不是账户数字的暴涨，而是你知道自己的钱被如何对待。”在这个利率下行、波动常态化的时代，或许最聪明的“搬家”方式，就是把资金交给那些懂得敬畏风险、尊重周期、并愿意用专业与时间兑现承诺的管理者——工银瑞信正是其中的实践者之一。

(文章来源：券商中国)