丝绸国潮风劲，太湖雪2025年交出“双增”答卷，扣非净利大涨68.51%

当“新国货”浪潮从符号消费转向文化认同的深水区，当数字经济与实体经济加速融合，身处传统丝绸行业的太湖雪(920262.BJ)，在2025年交出了一份颇具含金量的成绩单。年报显示，公司全年实现营业收入6亿元，同比增长16.37%；归母净利润3866.08万元，同比增长37.80%；更为亮眼的是，扣除非经常性损益后的净利润达到4068.01万元，同比大幅增长68.51%，主业盈利能力显著增强，展现出强劲的发展韧性与高质量的成长态势。

业绩增长的密码，藏于太湖雪2025年的战略定力之中。得益于对消费复苏与升级机遇的精准把握，公司围绕“品牌重塑与升级”和“渠道创新与革新”两大核心战略，通过全方位的高质量发展路径，将丝绸这一千年传统文化的现代价值，成功转化为企业持续增长的核心动能。

渠道革新与品牌升级，释放增长潜能

太湖雪2025年的增长，首先体现在渠道与品牌的全面发力。报告期内，公司精准把握消费复苏与升级机遇，以“品牌重塑与升级”和“渠道创新与革新”为两大核心战略，全方位释放增长潜能。

渠道层面，线上渠道已成为增长主引擎，报告期内实现主营业务收入3.33亿元，同比增长29.53%，占总收入比重进一步提升至55.76%。公司敏锐捕捉直播电商红利，构建“品牌自播+达人代播”矩阵式直播体系，联动小红书、短视频等内容平台，实现“内容种草-直播转化”的营销闭环。报告期内，直播电商渠道收入同比增长93.78%，成为业绩增长的核心驱动力。跨境电商渠道通过完善海外社交媒体矩阵，实现31.23%的稳健增长，品牌全球化渗透力持续增强。

线下渠道则通过数字化赋能焕发新生。公司精准借力文旅复苏与离境退税政策，以苏州旗舰店为标杆，深度融合抖音本地生活、LBS场景精准引流，将线下门店打造成集文化体验、产品销售、私域运营于一体的复合型空间。这一策略使得线下渠道在保持基本盘稳定的同时，运营效率与服务能级显著提升，实现同比增长3.18%。

而在品牌层面，太湖雪2025年品牌工作聚焦“蚕丝被，就选太湖雪”核心战略，以此牢牢占据品类心智。依托桑蚕丝技术优势，战略布局高端真丝套件、东方美学丝绸饰品、轻奢家居丝绸服饰三大高价值赛道，打造全场景丝绸生活解决方案，致力于从蚕丝被标杆品牌升维为新国货丝绸文明的核心符号。

报告期内，公司全面推进“苏作基因×流量破圈”工程，深度绑定苏州丝绸文化、地域地标与非遗技艺，以矩阵式传播覆盖抖音、小红书、微博等主流平台，将核心口号升级为消费者对苏州丝绸文化的深度认知。品牌重塑与传播升级双重发力，共同构筑品牌价值跃升的坚实路径。

研发深耕与文化破圈，构筑增长根基

如果说渠道与品牌是太湖雪驰骋市场的“利剑”，那么研发与文化则是其行稳致远的“内功”。

技术创新，是太湖雪夯实根基的第一重内力。2025年，公司研发投入持续加码，研发费用同比增长11.72%，达到2534.73万元，正是这份长期主义的坚守，催生了多项关键突破：主导的“家蚕/柞蚕人工饲料实用化关键技术”荣膺中国商业联合会科学技术三等奖，有效攻克产业瓶颈；与苏州大学共建功能性桑蚕丝协同创新中心，深化高附加值材料研发。

截至报告期末，公司累计获授权发明专利12项、实用新型专利94项，著作权达2585件，并主导起草国家标准7项、行业标准7项、团体标准9项。这一系列硬核技术成果，不仅奠定了太湖雪在行业的技术话语权，也为产品迭代升级提供了源源不断的创新动能。

文化传承，是太湖雪锻造价值的第二重内力。在技术研发的坚实基础上，太湖雪将文化传承与现代设计深度融合。公司深度挖掘苏州非遗技艺，将苏绣、盘金、打籽等传统工艺与现代审美融合，提取锦鲤戏藻、水八仙、花窗等江南文化符号，打造“丝韵萌潮”产品矩阵。同时，与苏州博物馆、丝绸博物馆、苏州织造署等文化IP深度联名，让千年丝绸以年轻化姿态走进当代生活。报告期内，“衮系列”真丝文创获评苏州设计联合会优秀案例，正是传统文化现代表达的成功注脚。

在技术创新与文化赋能的共同作用下，核心品类蚕丝被毛利率同比增长4.09个百分点，达到38.81%；丝绸饰品、丝绸服饰等品类通过IP联名成功拉升溢价空间。研发投入的持续加码与毛利率的稳步提升，共同印证了一个事实：太湖雪的增长，源自对产业根基的持续深耕，而非短期市场红利的追逐。

财务提质与治理升级，护航长期价值

战略落地的成效，最终体现在财务数据与治理能力的双重提升上。

2025年，太湖雪整体毛利率从40.41%提升至43.18%，折射出产品结构优化与品牌溢价能力的增强。扣非净利润68.51%的同比增幅，印证了主营业务的造血能力正在加速提升。尤为亮眼的是，经营活动产生的现金流量净额达7503.84万元，同比增长97.12%，线上直播电商有效缩短回款周期，线下门店通过数字化会员体系增强客户粘性，共同提升了现金回收效率，为研发投入与“未来工厂”建设提供了坚实保障。

治理层面，太湖雪成为北交所首批响应新《公司法》取消监事会的上市公司之一，构建“董事会—审计委员会—内审部”三级高效监督体系，修订、新增共计34项内部管理制度，获北交所信息披露A类评级，并入选中国上市公司协会“2025上市公司董事会优秀实践案例”。

在ESG领域，公司连续三年发布ESG报告，荣获Wind ESG、华证ESG双AA评级，乡村振兴与环保实践分别入选国家级典型案例。而在股东回报方面，连续实施两次权益分派，全年现金分红超1860万元，转增股本约1594.94万股。通过高比例“现金分红+股本扩张”，充分体现了太湖雪对投资者回报的高度重视与长期承诺。

站在2026年新起点，太湖雪已擘画清晰蓝图。随着“东绸西固”等国家产业政策深入实施，以及“国潮”经济从“符号消费”向“文化认同”的持续进阶，这家深耕丝绸行业的企业，有望凭借深厚的研发根基、坚实的全渠道运营能力、持续的科技创新投入和现代化的公司治理，在巩固国内蚕丝被领导品牌地位的同时，进一步向国际化的丝绸生活方式品牌迈进，续写新国货丝绸的辉煌篇章。