重返中国股市！外资，大举加仓

三大指数涨跌不一，沪指窄幅震荡，创业板指涨超1%，再创近11年新高，源杰科技股价超越茅台成A股新“股王”。黄白线分化明显，权重股表现较强。

盘面上，算力产业链持续爆发，其中CPO概念反复活跃，十余只成分股涨停，剑桥科技、光迅科技涨停创历史新高，华盛昌5天3板。PCB概念延续强势，广合科技涨停创历史新高。液冷服务器概念持续活跃，圣阳股份7连板。算力租赁概念再度走强，利通电子4天3板续创历史新高。下跌方面，旅游酒店、草甘膦等概念集体调整。

截至收盘，沪指跌0.1%，深成指涨0.6%，创业板指涨1.43%。市场热点快速轮动，全市场近3000只个股下跌。沪深两市成交额2.43万亿，较上一个交易日放量839亿。

亚太股市下跌！一大原因找到

今日市场震荡分化，三大指数涨跌不一，创业板指维持强势再创阶段新高。

海外方面，亚太市场走弱。香港恒生指数、恒生科技指数盘中均一度跌超1%。日经225指数收盘跌1.75%；韩国综合指数、新西兰50指数等亦收跌。

至于亚太市场今日杀跌原因，据证券时报，分析人士认为，调整缘于日本股市开盘的基调。今天，日本央行总裁植田和男大谈通胀压力。他说，当前物价面临上行风险，而经济则面临下行风险。日本正面临“负面供给冲击”引发的通胀上升，这种通胀比由强劲需求驱动的通胀更难透过货币政策加以控制。

热点方向看，算力硬件方向延续强势，中际旭创受业绩催化续创新高，源杰科技股价超越茅台成A股新“股王”。

消息面上，中际旭创2026年一季度营收194.96亿元，净利57.35亿元，同比增192.12%和262.28%。整体还是维持高增态势，再度验证CPO行业景气度的延续。公司还表示，去年公司就已经根据客户需求和订单在积极准备产能，目前产能在逐步释放中，每个季度都会有新的产能释放出来。高盛将其目标价从791元上调至1187元。

Lightcounting预测，2026年全球数通光模块市场规模有望达到228亿美元，预计2030年将增长至414亿美元。高盛表示，看好光通信网络板块，因数据中心架构从横向向纵向演进，带来更高带宽和更多连接需求，显著推动整体可服务市场扩张。

此外，资金向算力产业链上游延伸，玻璃基板、PCB铜箔等反复活跃。

爱建证券表示，玻璃基板作为薄玻璃片，相比传统有机基板，不仅有更低的信号损耗、更高的尺寸稳定性与超低平坦度，还具备高密度通孔能力和更精细的线宽线距控制水平，同时能承受更高温度。凭借这些优势，玻璃基板已成为台积电、英特尔等行业巨头布局CoWoS、HBM等先进封装技术时的优选载体。

不过需要注意的是，目前市场结构性分化依旧明显，今日全市场个股仍是跌多涨少。故机构建议，应对上还是聚焦核心热点赛道，寻找产业链中的轮动机会。

外资加仓！重返中国股市

近期，外资再度加仓中国股市。

据中国基金报消息，法国巴黎银行最新研究报告显示，美国投资者对中国内地及香港股市的情绪近期“明显转向积极”。

数据显示，2025年12月至2026年2月，合计约140亿美元资金流入中国内地及香港市场，创下三年多以来连续三个月资金净流入的最高规模。据此测算，本轮持续加仓后，美国投资者持有的中国内地及香港股票总规模已攀升至4660亿美元的历史高位。

法巴银行认为，驱动美国投资者这一转向的核心因素包括：市场估值折价持续扩大、企业盈利预期触底回升，以及A股及港股与美股相关性偏低，具备显著的风险分散价值。

值得注意的是，美国投资者重返中国内地及香港市场或标志着美国资本对中国资产的配置态度迎来拐点——机构投资者正重新审视并计划在全球投资组合中提升中国内地及香港股市配置比例。

此外，部分长线型外资正真金白银回流中国内地及香港市场。

根据国信证券研究数据，2026年第一季度，代表养老金、主权基金的长线稳定型外资实际净流入了约10亿元。

除了直接持股，外资通过ETF布局的规模更为惊人。Wind数据显示，2026年一季度，外资借道ETF买入A股的金额接近600亿元。这表明大量海外配置型资金正在通过购买“一篮子股票”的形式，低成本建立中国头寸。

机构：重新转向进攻思维

在经历近期的反复震荡后，机构普遍认为，中期维度下A股有望延续温和攀升格局，市场情绪修复仍有空间。

中欧基金表示，创业板指创近11年新高，反映成长资产在经历前期波动后重新获得定价权。是“盈利验证+产业涨价+外部风险偏好改善”三重共振下的结构性上行。

华安证券认为，随着外部扰动继续缓和，市场也正对地缘冲突逐步脱敏，国内经济基本面改善超预期，当前正是将防守思维重新转向进攻的良好时机，成长风格产业景气周期第二阶段行情已正式启动，目前尚在早期开始时期。

配置思路上，华安证券建议当前投资者追求弹性、规避风险，重点把握两条投资线索：

一是紧紧拥抱产业景气趋势主线，并且成为毫无争议的首选。全面拥抱泛AI产业链，尤其是以算力和配套为核心。

二是涨价景气链条，作为最容易凝聚共识的方向，在任何时候都具备较强阿尔法效应，主要包括储能链条、机械设备、存储及半导体设备等。

其中，储能链条受海内外需求共振，景气度持续抬升；机械设备同时受益工程机械景气上行周期，和多主题如机器人、商业航天等辐射；存储及半导体供不应求局面难以缓解，景气已步入超级上行周期。