天融信2025年报：费控有效叠加业务结构优化，收入质量稳健提升

4月23日晚间，网络安全行业领军企业天融信(002212)发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入25.72亿元，归母净利润7422.25万元，扣除股份支付费用影响后归母净利润9177.21万元，同比增长234.93%，毛利率同比增长5.27个百分点。报告期内，公司控费有效，期间费用总计同比下降3.28%，其中研发费用同比下降5.77%，销售费用同比下降7.13%。公司表示，报告期内经营整体呈现“营收结构优化、盈利质量提升、成本管控有效”的良好态势。

不唯规模只唯实效，强化盈利稳定性。在网络安全行业整体承压，短期市场需求波动的情况下，公司主动调整经营节奏，不唯规模论，追求业务的长期能力建设。数据显示，公司2025年实现营业收入25.72亿元，整体受宏观影响可控，展现出强健的经营韧性。从客户行业来看，来自国有企业的收入实现增长，其中，电信行业同比增长13.88%、金融行业同比增长5.52%、交通行业同比增长33.19%，能源行业基本持平，核心市场份额稳步拓展。

同时，公司持续聚焦盈利稳定性及质量提升。报告期内，公司实现归母净利润7422.25万元，扣除股份支付费用影响后，归母净利润达9177.21万元，同比增长234.93%。市场人士表示，当前网络安全行业仅有包括天融信在内的少数企业能够实现稳定盈利，面对复杂的经营环境，摒弃粗放式规模扩张、持续提升盈利质量，有助于企业夯实发展根基、积蓄增长动能，形成清晰稳健的长期发展路径。

费控效果显著，收入质量持续提升。报告期内，公司控费有效，期间费用总计同比下降3.28%，其中研发费用同比下降5.77%，销售费用同比下降7.13%。公司称，本期研发费用下降，主要是因为公司立足于AI新领域优化研发方向，在聚焦重点布局、调整资源投入结构的同时，持续推进研发体系提质增效，实现研发投入更加精准高效。同时，公司销售体系聚焦行业深耕与渠道拓展，同步推进内部管理效能提升，实现销售费用有效管控。整体而言，公司通过战略聚焦、技术深耕与精益管理的组合拳，有效对冲了外部压力，为后续高质量发展奠定坚实基础。

公司表示，在多项措施合力作用下，公司收入质量显著提升。数据显示，2023-2025年天融信整体毛利率呈持续增长态势，分别为60.19%、61.04%和66.31%，其中2025年毛利率同比提升5.27个百分点，增幅进一步扩大。分具体业务来看，公司网络安全业务毛利率增长7.57个百分点，智算云业务毛利率增长2.18个百分点。

业务结构提质升级，智算云塑造新优势。面对人工智能技术与应用高速发展、智算基础设施建设需求持续释放的机遇，公司敏锐把握产业发展趋势，持续优化业务结构，将智算云打造为公司第二增长曲线。目前相关业务已迈入成长期，“安全+智算”双轮驱动初步彰显成效。报告期内，公司智算云业务实现营业收入4.04亿元，同比增长57.95%，占总营收比重达15.70%，业务规模和比重持续扩大，营收结构不断优化升级，对公司整体经营业绩形成正向支撑。

值得注意的是，报告期内公司智算一体机核心产品市场拓展成效显著，超额完成年度销量目标。据悉，目前智算一体机已在政务、检察院、高校、科研院所、医疗、文旅、有色金属等场景实现落地应用，获得一致认可；智算云平台首批通过工信领域大模型一体机能力验证，并获得多个权威奖项。伴随OpenClaw应用大规模爆发，2026年3月公司智算云业务核心产品第一时间发布新版本，能够一键部署OpenClaw，并提供安全解决方案。根据最新官方消息，公司发布天融信安全智能体一体机，为智能体的快速落地和安全使用提供了一体化快速部署方案。

网安龙头地位稳固，引领AI安全解决方案市场。报告显示，公司是全场景安全解决方案领军者，产品覆盖基础网络、工业互联网、车联网、物联网、可信数据空间等全业务场景。其中，防火墙产品连续26年市场占有率第一，安全服务、工业安全、应用安全、数据安全等领域的数十款核心产品长期入选IDC、Gartner、Frost&Sullivan、CCID等国内外权威机构报告，在政府、运营商、金融、医疗、教育、能源等行业头部客户中保持较高渗透率，市场领先优势明显。

在AI应用安全方面，报告期内，公司率先发布的大模型安全网关获公安部第三研究所颁发的首张“大模型安全防护围栏”增强级证书，大模型安全七个细分领域全面入选IDC报告；大模型安全评估系统入选Gartner报告与CCIA第一批网络安全新技术名单。据悉，近期天融信在AI应用安全领域持续发力，业内首发大模型多模态安全防护网关，其API安全审计系统和大模型脆弱性扫描与管理系统首批通过中国信息通信研究院OpenClaw类智能体安全权威评估测评，是国内唯一两款产品通过该评测的网络安全厂商，技术实力与合规能力领跑行业。

订单充足支撑长期成长，积极拓展海外业务。据公开信息不完全统计，2025年天融信中标多个千万级以上项目，其中包括云上贵州4000余万大单、山东疾控近2000万大单、中国星网1800余万大单、新疆数字政府1800余万大单、广西纪委1600余万大单、大亚湾核电1100余万大单和苏州水利1100余万大单等，此外还斩获科学技术部、生态环境部、中国移动、中国电信、中国进出口银行、中国人寿、江西金控、中国铁路、南方电网、贵州电网、天津大学、宁波大学等数十个百万级大单，在手订单量充足，与核心客户合作关系稳固。

近期，天融信明确释放加速拓展海外市场信号，旗下天融信科技(香港)有限公司正式在港开业。据了解，报告期内公司已在香港取得实际订单。相关负责人表示，将以香港为支点，全面服务粤港澳大湾区，并拓展东南亚、中东等海外市场。分析人士表示，海外布局的顺利推进，有望为公司长期增长打开更大想象空间。