歌力思：25年国内业务实现良好增长，经营效率提升明显

歌力思(603808)于4月24日晚间发布2025年年报。报告期内，歌力思实现营业收入28.57亿元，剔除Ed Hardy品牌不再纳入合并报表范围的影响，公司主营收入可比口径同比增长2.5%，其中国内业务可比收入同比增长约5.6%。由于国内市场稳健增长、海外业务降本增效措施有效落地，实现归母净利润1.65亿元，经营性净现金流同比增长38%至5.76亿元。

2025年，公司旗下多品牌通过门店升级、强化服务体验、推出具有品牌特色、品销合一的活动积极应对，持续提升门店效率，协同线上多平台发力，推动国内市场保持良好发展，国内业务收入可比口径下同比增长约5.6%。

分品牌看，旗下国际品牌在国内市场延续了良好成长势头，线上线下同步高质量发展，其中self-portrait品牌收入达到5.87亿元，同比快速增长16.2%；IRO品牌实现营收6.41亿元，其中中国区收入同比增长14.9%，规模已超越海外地区；Laurèl品牌实现营收4.68亿元，同比增长12.7%。主品牌ELLASSAY品牌收入约11.18亿元，表现相对稳健。同时，公司持续提升运营效率，加强品销合一，并且积极推动AI技术应用、以及严格执行预算管理，国内市场费用率有所下降，推动国内业务实现收入、利润双增长。

线上方面，公司实现销售5.27亿元，可比口径下同比增长13.3%，线上销售占比较去年提升1.76个百分点至18.6%。其中，IRO品牌中国区在天猫稳步发展的同时，抖音平台高速增长，小红书等新兴平台也有突破，线上收入同比增长超40%；self-portrait品牌在天猫、抖音均延续了良好发展，推动线上收入实现34.4%的快速增长； Laurèl品牌在天猫也延续了良好增长，抖音平台呈现突破增长趋势，线上收入同比增长15%；Ellassay品牌在视频号平台经过持续的私域会员沉淀实现迅速突破，实现翻番以上的增长。同时，公司持续加大对渠道升级的重视。2025年ELLASSAY于深圳开设首家全国旗舰店——深圳湾旗舰店，开业活动现场邀约品牌代言人童瑶及多位品牌好友出席剪彩盛典，并同步举办高端星光晚宴，为VIP打造尊贵服务享受。self-portrait品牌打造中国首家概念店——北京三里屯太古里店，门店以当代都市女性刚柔并济的形象为设计内核，前场留白与长形展示区构建灵活“秀场”，既可呈现新季时装预览，亦能举办客户沙龙活动。IRO品牌于深圳湾万象城开设品牌旗舰店Maison IRO、于澳门威尼斯人开设形象店。公司持续推动渠道升级策略，优化空间设计与服务细节，全方位提升终端消费体验。

为应对海外宏观环境不确定性影响，2025年公司IRO品牌海外业务的降本增效措施有效落地，大力优化低效门店，经营结果实现逐季改善。未来公司将继续严控预算和有效费用控制，同时聚焦对设计的投入和品牌的投入，力争海外业务持续实现更好的改善。

2025年，公司销售费用率和管理费用率合计下降约5个百分点，同时，各品牌库存周转效率持续改善，存货周转率从1.12次改善至1.21次。运营效率有效提升的努力下，国内市场良性稳健增长、海外业务降本增效措施有效落地，业绩实现逐季改善。公司归母净利润达到1.65亿元。公司表示，2026年仍是公司“降本年”，公司一方面将继续加强对现有品牌的建设投入，提升品牌力和渠道升级，来应对持续变化的市场环境，但同时也将继续提升精细化管理能力，继续推动品销合一、AI技术的全面应用，更加注重运营效率的提升。