纺织服饰板块异动拉升，太湖雪上涨超5%

4月30日，纺织服饰板块异动拉升，截至发稿，太湖雪上涨5.76%，报17.45元，换手率1.78%，成交额1135.5万元。

消息面上，五一假期临近，消费市场复苏预期升温，叠加公司年报和一季报业绩双双增长，共同推升了市场信心。

业绩层面，太湖雪2025年实现营业收入6.00亿元，同比增长16.37%；归母净利润3866.08万元，同比增长37.8%，毛利率和净利率分别为43.18%和6.43%。2026年一季度延续增长态势，实现营业收入1.35亿元，同比增长16.33%；归母净利润966.71万元，同比增长19.59%。公司同步发布2025年度权益分派预案，拟每10股派发现金红利1.00元(含税)，每10股转增2股，共计派发现金红利691万元，转增1382万股。

产品结构上，太湖雪连续七年(2019年至2025年)稳居蚕丝被专营品牌全国销量第一。2025年蚕丝被业务实现营收3.25亿元，同比增长14.73%，占总营收约54%，毛利率38.81%，同比提升4.09个百分点；床品套件业务营收1.59亿元，同比增长11.78%，占总营收26%，毛利率43.05%，同比提升1.60个百分点。丝绸饰品和丝绸服饰业务增速更快，分别实现营收0.85亿元和0.28亿元，同比增长28.20%和32.28%，毛利率分别为58.73%和48.64%。公司围绕蚕丝被核心单品，构建起跨界联名、国潮设计、母婴专线等全周期产品生态，文创类产品保持了较好的毛利率水平，成为品牌溢价的重要支撑。

渠道端，线上战略调整成效显著。2025年线上渠道收入3.33亿元，同比增长29.53%，占总营收56%；线下渠道收入2.64亿元，同比增长3.18%。其中直播电商增长最为亮眼，2025年收入同比增长93.78%，2026年一季度同比增长74.86%，视频号深度联动内容达人激活私域流量，抖音平台通过品牌自播结合垂类达人矩阵打造"蚕丝溯源"主题内容。跨境电商方面，公司通过亚马逊、品牌海外官网及TikTok、Instagram等社交媒体布局，2025年收入同比增长31.23%，2026年一季度同比增长27.06%，持续增强品牌全球渗透力。

华源证券预测，公司2026年至2028年归母净利润分别为0.51亿元、0.63亿元和0.77亿元，以4月23日收盘价计算，对应市盈率分别为28倍、22倍和18倍。研报认为，公司凭借有效的营销策略、丰富的产品矩阵和成熟的渠道运营，市场竞争力有望持续扩大，维持"增持"评级。