选基只看收益率？5个维度寻找你的“五边形战士”

“这只基金今年收益率30%了，太牛了！”

挑选基金时，收益率往往是我们看到的第一个指标。涨幅数字越醒目，越容易让人心动。

但是，就像玩游戏不能只看“输出伤害”有多高，生存、发育、团战能力等全面发展才能打出“超牛”战绩，买基金如果只将当下的高收益作为选基标准，却忽视了其他关键因素，特别是可能存在的潜在风险，难免在遇到波动时“手足无措”。

既然游戏世界里我们能通过多维度评估实力，努力打出“五边形战绩”，那看基金时，我们是不是也能跳出“唯收益率论”，从收益、风险等多个维度综合评估，找到自己青睐的基金“五边形战士”呢？

这是一个好思路~我们可以综合考量基金的五类核心指标，在心中为自己想观察的基金画出“五边形”。

1、看业绩：兼顾长期短期，多维度对比

收益，无疑是我们选基金的核心目标之一，但绝对不能只看“最近涨了多少”这一个孤立数字。该如何去看基金业绩呢？

① 兼顾短期长期：短期的高收益，可能更多来自于短期内行业热点轮动变化、市场情绪扰动等，相比之下，近3年、5年等中长期收益，能更好地体现基金的风险收益水平和管理水平；

② 对比业绩比较基准：基金业绩比较基准是表征产品投资风格、衡量产品业绩、约束投资行为的参考标准，基金业绩与基准表现之间的差异，会直接反映出基金投资风格的稳定性和管理能力；

③ 对比同类基金：看基金在同类基金(如相似业绩比较基准的基金)中的表现如何。

2、看最大回撤：对基金历史上的“最坏情况”心理有数

最大回撤，简单来说就是在某段时间内，基金净值从最高点落至最低点的跌幅，反映历史上该基金净值波动带来的最大风险。

了解最大回撤后，就可以结合自己的风险承受能力做一下判断，比如：如果受不了20%亏损，就尽可能避开最大回撤超20%的基金，避免遭遇回撤时持仓心态“崩塌”。

同时，还可以关注最大回撤的修复时间，一般来说，修复时间相对越短，基金的业绩修复能力越强。

3、看波动率：基金业绩的稳定性

波动率通常用来衡量基金净值的波动程度，波动率越高，基金净值“上蹿下跳”越厉害，持有这样的基金，就需要有更高的风险承受能力、更有韧性的投资心态；波动率越低，基金净值走势往往越平稳，收益坐“过山车”的可能性就越低。

4、看夏普比率(sharpe)：衡量收益风险的性价比

夏普比率代表基金承受每一单位的风险，能相对于无风险收益率，获得多少超额收益。

夏普比率越高，说明基金的风险收益比越优：比如，在不考虑其他因素的情况下，同期收益率相同的两只基金，A基金的夏普比率是1.5，B基金是0.8，就意味着A基金承担更低的风险，获得了和B基金一样的收益，“性价比”更高。

5、看投资风格：看清基金投什么、怎么投

看投资风格，就是要搞清楚：基金资产配置情况如何，股债等资产各投了多少，主要是投大盘股还是中小盘股？持有标的是偏价值还是成长？主要持仓哪些行业？只有看清这些，才能清楚地了解基金，知道自己买的是什么、风险在哪里、收益从哪里来，判断基金与自己的投资偏好和目标是否匹配。

以上五个方面，大家选基金时要全面观察，客观评估。前4个指标可以直接量化，投资风格指标可以按自己的预期和认可程度给基金打个分。

理论上来说，当一只基金业绩好，回撤低、波动低、夏普比率高，投资风格又符合自己预期，那么这只基金的每个维度都能拿到高分，将这些点连起来，就能形成一个饱满的五边形，是一个“五边形战士”。

不过实践中，很难遇到“五边形”面积图在任何时段，都能画得很饱满的基金，我们常会看到这样的图形(仅为示例)：

其中，最重要的原因是，风险与收益相伴相生，高预期收益的基金，净值波动率和最大回撤往往也高。我们很难在市场上找到高收益、低波动、低回撤三个特征，均能持续兼具的基金。大家口中市场上公认的长期优质基金，基本也是在上述指标之间，能把握住较优平衡的产品。

因此，以上方法不意味着我们一定要去找到一个五个方面都拿“高分”的基金，而是给我们提供了一个较全面、直观的基金观察方法，从这五个维度，按需求选出各方面最符合自身预期、最适合自己的基金。

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