一文贯通半导体芯片全产业链（下）

在一文贯通半导体芯片全产业链上篇文章中，我们为大家介绍了半导体芯片产业链的整体结构，按照上中下游的产业逻辑可划分为：

上游是半导体生产材料、生产设备及设计工具等支撑性领域。

中游是最为核心的芯片制造环节，包括芯片设计、晶圆制造和封装测试三大工序。

下游则是消费电子、计算机、汽车等芯片等终端应用方。

半导体芯片产业链示意图

在上一篇文章中，我们从产业链中游切入，讲解了其中芯片设计和晶圆制造的主要步骤——这两个环节如同给芯片“画图纸”，再在硅片上 “建城市”，通过层层精密工艺搭建起芯片的立体结构。

本篇我们续讲解中游的封装测试环节。

【中游环节3】封装测试：给芯片“穿外套”+“做体检”

芯片制造完成后，就是封装测试环节(后道工艺)，它就像给芯片“穿外套”+“做体检”，先通过封装为芯片提供保护、电气连接、散热等功能，再通过测试筛选合格产品，这既是芯片制造环节的最后一步，也是保障其可靠性的关键一步。

封装后芯片示意图

封装测试环节中，封装环节涉及的工艺较为复杂多样，是我们的重点关注方向，其主要分为传统封装与先进封装两大类。

传统封装覆盖大多数中低端芯片制造场景，大致流程是：

1、将晶圆上的芯片切割成独立个体；

2、安装到基板上，再用金线将芯片与外部电路的电气连接；

3、装上保护壳对芯片予以保护；

4、最后再进入测试环节检查其性能，剔除掉不符合条件的芯片。

先进封装聚焦高端芯片领域，主要是通过更高效、灵活、紧凑的方式，连接芯片和芯片内的各个部分，从而整体提升芯片的性能和功能，工艺上包括倒装封装、晶圆级封装、2.5D/3D 封装等。随着半导体先进制程向纳米级及以下迈进，先进封装市场在快速增长。

→封装测试对应的上游环节

与半导体前道工艺许多的材料设备环节被海外垄断、国内竞争力偏弱有所不同，我国在后道工艺的设备与材料环节具备一定的国际竞争力。

支撑封装测试的上游环节同样可以从材料和设备的维度去拆分。

封装测试主要材料设备介绍表

封装材料包括封装基板、引线框架、键合线，这三大材料已占据全球封装材料超80%的市场规模。

封装设备中，固晶机、划片机和键合机是最主要的设备，三大设备也是占据了全球封装设备市场超80%的规模。

半导体测试设备主要包括测试机、探针台和分选机，三大设备占据我国测试设备市场几乎所有的规模。

资料来源：SEMI，开源证券研究所、东吴证券研究所、观研报告网《中国半导体测试设备行业发展深度分析与投资前景预测报告(2025-2032年)》，华创证券，以上数据截止至2024年。

下游应用：丰富多元

半导体芯片行业的下游比较好理解，就是各类终端需求。半导体芯片的应用场景广、市场需求旺盛，大家耳熟能详的新能源车、消费电子、网络通信等行业，都对其有着广泛且多元的需求，已成为现代科技产业不可或缺的基石。

近年来，随着AI的应用领域不断延展、向各行各业持续渗透，市场对芯片的算力及能效要求也在不断攀升，可以预期未来高性能芯片的市场需求将与日俱增。根据Precedence Research预测，到2029年，全球AI芯片市场规模将从2024年的730亿美元增至2610亿美元。

全球AI芯片市场规模(十亿美元)

资料来源：Precedence Research，招商证券。

从上游的材料设备打底，到中游设计、制造、封测的配合，再到下游各类终端的广泛应用，关于半导体芯片产业链的全貌，我们就介绍到这里啦~

展望未来，随着下游应用场景的全面开花，相信半导体行业还将有非常广阔的发展空间。

我们会持续关注半导体行业的各类干货知识，敬请关注！

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