光通信打开新赛道！机构维持均胜电子增持评级，目标价35元

均胜电子近期发布2025年度和2026年第一季度业绩报告。国泰海通证券对此发布研报认为，公司收入波动主要受汽车行业季度性因素扰动，而费用端优化带动盈利质量改善；加上智能驾驶、光通信、机器人等新业务取得突破，维持均胜电子 “增持”评级，目标价35.10元。

在盈利预测方面，国泰海通证券研报预计，均胜电子2026-2028年EPS为1.17/1.42/1.66元，并参考可比公司估值，给予2026年30倍PE，对应目标价35.10元。

2026年一季度，均胜电子利润端延续稳健增长，实现营收138.15亿元，归母净利润4.02亿元，同比增长约18.11%。

业务层面，均胜电子汽车电子持续突破：2026年一季度公司新获全生命周期订单约275亿元，同比增长75.2%，并陆续取得智驾解决方案与出海车型智能座舱定点。与此同时，公司披露首个L3级智驾域控计划于2027年年中量产上车；L4级智驾域控亦有望率先在低速无人物流车实现国产芯片量产落地。

值得关注的是，新兴赛道布局正在提速：公司与中际旭创联合推出车载光通信解决方案，并在德国大众集团全球总部技术交流场景中展示，产品已具备量产上车能力；同时通过战略投资新菲光推进AI光模块业务，其高速光模块面向北美大客户供货，进入批量量产前夜。

此外，东吴证券日前也维持均胜电子“买入”评级。其指出，公司2025全年新获全生命周期订单约970亿元，创历史新高，其中高级智能化产品新获订单超200亿元；与Momenta合作获得国内头部自主品牌高阶智驾域控项目，预计2026年量产。高阶智驾项目进入上升通道，加上全球运营优化，盈利能力得到持续修复与提升。