供需错位推动算力成本上行，资金加速布局通信ETF华夏(515050)，今年以来涨幅位居同类第一

5月26日，算力板块前一日大涨后消化调整，PCB、AI软件、应用股逆市活跃，截至10：50，同指数规模最大通信ETF华夏(515050)跌1.49%，盘中成交额快速突破7亿元，持仓股沪电股份、生益科技、鹏鼎控股等逆市走强；资金近期加速流入，近20日，该ETF累计吸金18.6亿元，数据显示，今年以来通信ETF华夏(515050)涨幅超56%，位居同类通信ETF第一，最新规模超过140亿元。同类费率最低创业板人工智能ETF华夏(159381)跌1.17%。

消息面上，AI需求正以"垂直之墙"之势狂飙—Anthropic单季收入暴增130%至109亿美元，OpenAI一季度狂揽57亿美元超过去年上半年收入，谷歌Token处理量同比飙升7倍。然而算力瓶颈与人才稀缺持续，前沿模型成本不降反升，GPT-5.5定价直接翻倍。花旗表示，AI基础设施已成绝对卖方市场，供需错位正推动算力成本上行、定价体系分层。这种垂直爆发的需求，正迎头撞上增长缓慢的“倾斜式”供应曲线。算力成本和推理成本正在显著上升，OpenAI等头部企业开始通过1-3年的长期合同锁定客户算力，而顶尖人才的短缺更是加剧了供应链的紧张。摩根士丹利表示，顶尖大语言模型正经历“非线性能力跃升”，算力需求的增速将是供给增速的3倍，供需缺口将持续扩大。

通信ETF华夏(515050)，跟踪指数CPO+PCB概念股权重合计近80%位居全市场第一(剔除重合个股权重)，其中PCB概念股权重超20%。该布局完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连、PCB全链条。直接承接AI算力资本开支加速与技术迭代的双重驱动，是把握通信及电子算力板块业绩释放的核心工具。截至2026年4月30日，前十大权重股分别为中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、东山精密、兆易创新、天孚通信、沪电股份、亨通光电、华工科技，前十大权重股合计占比60.5%。场外联接(A类：008086；C类：008087)

创业板人工智能ETF华夏(159381)：跟踪指数的一半权重集中在光模块CPO板块，另一半权重覆盖国产算力、AI软件应用领域，形成“硬件+应用”的均衡布局，新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头权重占比超41%，位居AI类指数第一。前10大权重股为中际旭创(17.62%)、新易盛(15.18%)、天孚通信(8.33%)、协创数据、蓝色光标、润泽 科技、长芯博创、北京君正、昆仑万维、同花顺。目前基金规模超20亿元，场内综合费率仅0.20%，为同类最低。场外联接(A类：025505；C类：025506)。