MiniMax股价大涨近8%，AI支付合作成关键催化剂

5月27日，港股AI概念股集体走强。截至发稿，MiniMax-W(00100.HK)上涨6.57%，早盘一度涨超8%，总市值突破2600亿港元。同日，智谱涨近超5%，AI支付生态大会释放的产业利好正在持续发酵。

支付宝合作成股价上涨直接催化剂

MiniMax股价大涨的直接催化剂，来自5月26日与支付宝达成的深度合作协议。

在支付宝AI支付生态大会上，MiniMax、阶跃星辰同时官宣与支付宝达成深度合作，旗下多个AI原生产品将采用支付宝定制化AI支付全栈方案，覆盖Token充值、会员订阅、营销等核心场景。

这一合作的意义在于：MiniMax成为首批接入支付宝AI支付全栈基建的大模型厂商，将直接受益于AI支付生态的规模化红利。

根据支付宝公布的数据，截至2026年5月，"AI付"已完成3亿笔AI智能体支付，支持95%通用智能体框架。春节期间用户数突破1亿，成为全球首个支付笔数与用户数双破亿的AI原生支付产品。

对于MiniMax而言，接入这一成熟支付网络，意味着其AI应用的商业化路径将大幅缩短。

全球商业化变现提速，估值逻辑重构

投资者对MiniMax的追捧，本质上是对其商业化前景的重估。

过去两年，中国大模型厂商普遍面临"有技术、难变现"的困境。MiniMax虽然模型能力处于行业第一梯队，但商业化进度始终落后于市场预期。

支付宝AI支付基建的完善，正在改变这一局面。

此次合作中，MiniMax旗下AI原生产品将接入支付宝"AI收"能力，实现Token充值、会员订阅的无缝支付体验。更重要的是，支付宝"AI收"支持按调用量即时结算，这意味着MiniMax可以从"包月订阅"转向更灵活的"按量收费"模式。

变现效率的提升，直接改善公司的收入预期。**

与此同时，国产大模型因其token量大质优在全球市场普遍受到欢迎，甚至成为出口创汇“的新兴主力。而蚂蚁集团不仅为MiniMax提供国内的支付解决方案，同时也具备全球化的方案，这进一步提升了MiniMax在全球市场的渗透力。

业内相关人士指出："AI支付基建的完善，是中国AI产业从'技术投入期'走向'商业收获期'的关键信号。首批接入支付基建的模型厂商，将优先受益于行业商业化加速。"

AI板块估值修复underway

MiniMax的上涨，并非孤立事件。这一走势背后，是AI板块估值逻辑的修复。

2025年以来，受DeepSeek价格战、开源协议争议等因素影响，AI板块经历了一轮深度调整。MiniMax股价从1月上市时的165港元发行价，一度涨至最高980港元，但随后回落至700港元左右，跌幅近50%。

支付宝AI支付基建的发布，正在为行业注入新的信心。

MiniMax副总裁胡维琦表示：“我们和支付宝将展开多飞轮多触点合作，推动AI商业的多向循环。”

媒体视角：中国AI生态优势显现

值得关注的是，MiniMax与支付宝的合作，被多家媒体解读为"中国AI生态优势的体现"。

TechinAsia、Technode、Finextra、ThePaypers等海外权威技术、支付、财经媒体都来报道支付宝AI支付新进展和作为AI商业基建的想象力，并破圈到了关注token的web3行业媒体，《南华早报》关于AI支付的报道认为支付宝正推进AI商业生态发展。

与美国AI企业依赖封闭生态和SaaS订阅模式不同，中国AI企业正在走一条"开源普惠+基建共享"的路径。从DeepSeek的模型开源，到支付宝ACT协议向20余家厂商开放，中国AI产业形成了一种独特的协同创新模式。

这种模式下，大模型厂商专注技术创新，基建企业负责生态搭建，开发者共享商业红利。

MiniMax的股价大涨，或许是这一模式获得市场认可的首个信号。