价值风格回归？新手布局可以看看这只ETF

5月29日，A股市场风格出现明显切换，前期强势的科技成长板块集体回调，而以消费、银行等为代表的低估值板块则逆势走强，国证价值100指数逆势大涨1.7%，价值ETF易方达(159263)单日获3亿份净申购。

同一天，易方达基金正式调低价值ETF易方达(159263)及易方达国证价值100ETF联接基金(A/C：025497/025498)的管理费率和托管费率。调整后，管理费年费率由0.50%降至0.15%，托管费年费率由0.10%降至0.05%，综合费率降至0.20%/年，为股票型指数基金最低一档水平。

三重因子筛选，寻找“便宜的好公司”

价值ETF易方达(159263)是目前市场上唯一跟踪国证价值100指数的ETF，通过布局这只ETF，投资者相当于用一笔资金买入了一篮子价值风格股票，可以在一定程度上实现替代股票的效果。

国证价值100指数的选股思路可以概括为寻找“便宜的好公司”。它主要从低市盈率、高股息率、高自由现金流率三个维度筛选股票，同时剔除ROE靠后或不稳定的样本，力求找到估值合理、盈利扎实、分红更可持续的企业。低市盈率意味着公司估值相对不高，高股息率代表公司分红水平相对较好，高自由现金流率则说明企业有较强的现金创造能力，有助于支撑未来分红的持续性。通过这三个维度结合，指数尽量避免只看高股息、却忽视公司质量的情况。

截至5月28日，国证价值100指数市盈率仅10.88倍，处于近10年12.9%分位处，股息率达5.14%，ROE为10.27%，配置价值突出。

表：国证价值100指数前十大行业、前十大成份股

注：数据来源指数直通车小程序，截至2026年5月28日，行业分布选用申万一级行业。

从持仓结构看，国证价值100指数的前十大成份股权重合计52.68%，覆盖家电、银行、煤炭、石油石化、汽车、化工、食品饮料等多个行业。家用电器和银行合计占比超过四成，是典型的价值风格。这种行业分布使得该指数在成长股承压、市场转向防御时，往往展现出较强的抗跌性。

季度调样，让性价比持续“在线”

国证价值100指数并不是一成不变的，而是每三个月进行一次定期调样。也就是说，指数会根据规则定期检查成份股的估值、股息率、现金流等情况，把“性价比”下降的个股调出，同时纳入新的高性价比标的。这样的机制有助于指数持续保持价值风格，也有助于规避部分高估值板块回调的风险。

自2012年底基日以来，国证价值100全收益指数年化收益率达17.5%，展现出较好的长期配置价值。

降费让利，低成本布局价值风格

此次降费后，价值ETF易方达(159263)的综合费率降至0.20%/年，处于股票型指数基金最低一档。对于长期持有的投资者而言，低费率在复利效应下对最终收益的增厚不可忽视。

站在当前时点，低估值、高股息的价值类资产重新进入投资者视野。价值ETF易方达(159263)跟踪国证价值100指数，管理费加托管费仅0.20%/年，是配置A股价值资产的便捷工具。对于没有股票账户的场外投资者，也可以通过易方达国证价值100ETF联接基金(A/C：025497/025498)进行布局。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金及指数过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上理性决策。基金有风险，投资需谨慎。