大地财险再收监管罚单，业绩增速放缓，综合成本率逼近临界线

证券之星 赵子祥

作为中国再保险(集团)股份有限公司旗下唯一的财险直保平台，中国大地财产保险股份有限公司(下称“大地财险”)近期正面临多重经营挑战。2026年以来，公司合规风险持续暴露，截至5月旗下分支机构已收到超过10张监管罚单。

证券之星注意到，回溯2025年，公司全年累计被罚没金额达千万级别，其中7月总公司因未按规定使用经批准或备案的保险条款费率、给予投保人合同外利益等多项违规被罚款473万元。同年 12 月，大地财险呼和浩特中心支公司因在武警部队采购项目中围标串标，被军队采购网处以3年禁入的重罚。

与此同时，2026年一季度公司实现净利润4.48亿元，同比下降27.04%，业绩指标复苏步伐慢于行业平均水平。

合规风险持续暴露，系统性问题待解

2026年以来，大地财险的合规问题呈现出多点开花的态势。5月26日，国家金融监督管理总局普洱监管分局对大地财险普洱中心支公司开出46万元罚单，直指其编制虚假财务资料、承诺给予投保人合同外利益、利用保险业务为他人牟取不正当利益、委托未取得合法资格的机构从事保险销售活动四项违规行为。

同时，对7名相关责任人警告并罚款合计10万元。此前的5月15日和5月9日，监管披露罚单显示，滁州中心支公司和铜陵中心支公司也分别因财务数据不真实、给予投保人合同约定以外利益等问题被罚款45万元和25万元。

大地财险的合规问题去年就有所暴露。2025年7月29日，国家金融监督管理总局对大地财险总公司开出了近年来最重磅的一张罚单，因未按规定使用经批准或备案的保险条款费率、给予投保人合同外利益、财务业务数据不准确等问题，对公司警告并罚款473万元，江西分公司另被罚款20万元，19名责任人被给予警告并处罚款共计115万元。

值得注意的是，受罚人员中包括法律合规部总经理、审计部总经理等核心合规岗位的关键人员，凸显出公司内控体系存在的深层次问题。

更为严重的是2025年底爆发的“串标门”事件。12月3日，军队采购网发布公告，经对编号为“XM-2019-0501-C024-01”的武警部队采购项目进行追溯核查，发现大地财险呼和浩特中心支公司与阳光财险呼和浩特中心支公司、太平财险内蒙古分公司在竞争中未遵循公平竞争原则，存在围标串标行为。

根据处罚决定，三家机构被禁止在2025年12月3日至2028年12月3日期间参与武警部队范围内所有物资、工程、服务采购活动。此次处罚还启用了罕见的“连坐”机制，涉事机构法定代表人控股或管理的其他企业被一并纳入限制名单，大地财险的授权代表陈刚被永久禁止代理其他供应商参与此类采购活动。

管理层有序调整，业绩增速放缓

在合规风险持续发酵的同时，大地财险的管理层也迎来了新一轮调整。2026年4月7日，公司副总裁尚勇涛退出高级管理人员序列；一个月后的5月11日，副总裁、首席风险官肖学通也从高管名单中消失。从公开信息来看，两人均出生于1965年，已届60岁法定退休年龄，属于正常年龄退出。

公开资料显示，尚勇涛和肖学通都是大地财险的资深老将，在公司任职超过十年。尚勇涛自2013年4月起担任公司副总裁，历任车辆险部总经理、销售管理部总经理、信息技术部总经理、大地电子商务有限公司董事长等职，在业务和管理领域积累了丰富经验。

肖学通自2014年6月起任副总裁，2024年4月起兼任首席风险官，曾任天津分公司总经理、公司财务负责人、航运保险运营中心总经理等职，在风险管理和财务领域有着深厚造诣。

目前，大地财险总部高管团队为：董事长雷建明，副董事长、执行董事、总裁李晓民，副总裁路晓伟，总裁助理刘璞、段伦平、万雪平、牟晋京(兼董事会秘书)。业内人士分析认为，此次两位副总裁的离任属于正常的新老交替，不会对公司的日常经营产生重大影响，但首席风险官一职的空缺仍需尽快填补，以确保公司风险管理体系的有效运行。

经营层面，大地财险在经历了2022年的巨额亏损后，2023-2025年实现了连续三年盈利，但2026年一季度业绩出现明显下滑。根据公司披露的偿付能力报告，2026年一季度大地财险实现保险业务收入163.75亿元，净利润4.48亿元，同比下降27.04%。

回溯2025年，公司全年实现原保费收入528.01亿元，同比增长4.0%，净利润12.58亿元，同比增长153.6%。

财务方面，公司的资本消耗速度有所加快。2025年三季度综合偿付能力充足率环比下降11.5个百分点至275%，核心偿付能力充足率环比下降11.7个百分点至246%，虽然仍远高于监管要求，但资本缓冲空间有所收窄。

值得一提的是，大地财险2026年一季度承保端盈利空间濒临枯竭，综合成本率高达99.45% 逼近100%盈亏临界线，对应的承保留存百分点仅0.55%，意味着承保业务几乎不创造实质性利润，而综合赔付率处于行业中等水平，这也导致公司利润结构较为脆弱。

总体来看，大地财险作为中再集团旗下的核心子公司，拥有强大的股东背景和全国性的经营网络，在非车险领域也具备一定的竞争优势。但当前公司正面临合规风险高企、管理层调整、业绩增速放缓等多重挑战。

后续如何补齐内控体系中的合规短板，提升投资管理能力，优化业务结构，将是雷建明和李晓民团队需要解决的核心问题。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)