突发调整！四大原因找到

市场冲高回落，创业板指跌超3%，深成指跌超2%，科创50指数跌超4%。

盘面上，机器人概念逆势爆发，中大力德4天2板，绿的谐波、科力尔、光洋股份涨停。玻璃基板概念震荡拉升，沃格光电触及涨停再创历史新高，三峡新材2连板。光纤概念反复走强，三孚股份3天2板，特发信息、烽火通信触及涨停。下跌方面，电力板块集体调整。

截至收盘，沪指跌0.74%，深成指跌2.21%，创业板指跌3.2%。市场热点快速轮动，全市场超3200只个股上涨。沪深两市成交额3.07万亿，较上一个交易日放量3115亿。

三大指数收跌，A股极致分化加剧

今日A股市场震荡分化，三大指数再度收跌。中小盘个股今日表现活跃，中证2000指数收红，北证50指数盘中大涨近8%。热点板块延续良性轮动态势。

具体来看，玻璃基板延续强势，核心标的京东方A盘中一度触及涨停。

消息面上，台积电董事长兼总裁魏哲家透露，台积电目前已建设CoPoS试产线，预计2-3年产量才能达到相当大的规模。台积电的CoPoS技术与关注度高涨的玻璃基板紧密相关。其采用方形面板设计，以玻璃基板取代部分传统材料，意在支持更大尺寸AI与HPC芯片封装需求。

东吴证券认为，玻璃基板不是单一材料替代，而是从“材料、面板、封装、设备”共同驱动的先进封装生态重构。随着Intel、TSMC、三星电机、Absolics、京东方等持续推进中试和量产验证，2026年有望成为玻璃基板商业化导入关键节点，2028年前后进入加速渗透期。

机器人方向表现活跃，执行器、减速器板块盘中走高。消息面上，国内人形机器人产业迭代速度持续加快，高端产品不断突破、入门产品价格持续下沉。近期，优必选、松延动力、宇树科技等国内头部企业密集发布新品、下调售价，入门级产品售价已不足万元，行业普及进程显著提速。

6G概念同样于盘中震荡走强。消息面上，工业和信息化部办公厅发布关于组织开展6G创新发展部省协同试点专项行动的通知，到2029年，通过实施6G创新发展部省协同试点专项行动，进一步激发地方和企业创新活力，形成一批自主创新的6G技术方案。

另一方面，以零售为代表的大消费也于今日反弹。消息面上，北京市在全国率先落地首家网上离境退税商店，同步启用首批酒店场景离境退税集中退付点，让“购在中国”再添新引擎。

整体来看，市场维持震荡结构，盘面分化的表层逻辑，核心是市场资金的极致抱团与赛道极致分化。机构建议，面对近期结构性行情，普通投资者需及时调整交易策略，破解陪跑困境，以轻仓博弈主线机会为主，不盲目重仓赌普涨，把握核心赛道的低吸机会仍是关键。

市场下跌或有四大原因

综合市场观点，近期股市普跌的底层逻辑主要或有四点：

第一，外部环境带来情绪压制。中东地缘冲突反复，国际原油价格持续在高位震荡，市场对全球通胀与海外流动性收紧的担忧上升，尤其是美联储加息预期持续走高，场内资金风险偏好同步回落。

第二，短期场内流动性被动收缩，市场短期资金面边际收紧，削弱了短线做多动力。

第三，机构临近半年度业绩考核窗口，资金从前期涨幅偏高的有色、消费、电力设备板块集中止盈兑现，存量资金出现跨板块调仓，多数个股被动走低。

第四，场外资金观望情绪浓厚，市场等待后续海外经济数据落地，主要有两个关键节点：一是美国5月CPI数据(6月10日)，二是随后召开的美联储议息会议。市场对新任主席的政策倾向缺乏稳定预期，究竟是“鹰派”还是“鸽派”，目前没有清晰信号，因此在靴子落地前资金倾向于选择观望，普遍持币避险，缺乏新增入场资金托底盘面。

中金公司：把握A股三大主线

5月中旬以来，A股三大股指走势分化，呈现出明显的结构性行情，随着年中时点接近，各大券商机构对于A股下半年行情走势的研判陆续出炉。

中金公司发布2026下半年A股市场展望称，在当前投资者风险偏好抬升、对后市预期普遍较积极的环境下，下半年更需重视外部环境与全球景气产业尤其AI趋势，市场层面关注资金流动性环境的影响。

配置上，把握业绩准绳。A股中观层面高景气机会仍然较为丰富，建议关注三条主线：

第一，AI产业链已需“精挑细选”：AI产业链在商业化取得重要突破后，板块空间已随着基本面预期上修，结合估值、供需关系紧张程度，首选光通信、电子元件等海外供应链的基础设施环节，部分领域如算力前期估值抬升速度高于基本面，需更注重业绩预期匹配。

第二，能源瓶颈与转型：AI基建和部分主要国家再工业化将强化全球缺电趋势，高油价也在催化能源转型。新能源受益领域主要是储能电池、电网设备，以及上游的能源金属和电池材料。传统能源相关领域，关注煤化工和电解铝等。

第三，周期反转：结合产能周期位置和需求回升，建议关注供需问题临近改善拐点，如工程机械、细分化工品、光学光电子、部分创新药等。此外，当前泛消费领域可能处于偏底部位置，静待内需改善信号；高股息或仍为阶段性、结构性特征。