年内发行超8500亿元！科创债市场步入“提质放量”快车道

今年以来，科创债发行规模稳步攀升，与股权融资形成全周期互补格局，有效打通“科技—产业—金融”良性循环。Wind数据显示，截至2026年6月3日，以发行起始日计算，年内科创债已发行和计划发行的总规模已达8570.93亿元，涉及821只债券。

年内发行规模超8500亿元

进入2026年，科创债延续了去年的迅猛扩容势头，发行呈现出“高频次、大单多、主体广”的新特征。仅6月3日当天，西安高新硬科技产业投资控股集团、中信建投、中国船舶集团、江苏核电等多家公司便集中发行了科创债。

其中，中信建投发行规模最大，本期发行的债券分为两个品种，品种一发行金额为不超过30亿元，债券期限为2年；品种二发行金额为不超过30亿元，债券期限为3年。

此前的5月25日同样是科创债发行的密集日。南京市创新投资集团、上海国盛集团、首钢集团等6家公司单日发行了7只科创债，规模高达86亿元。

其中，上海国盛集团发行的“26国盛MTN002”规模达35亿元，为当日之最。该债券募集资金中，15亿元用于置换下属子公司收购科创企业股权的款项，20亿元用于置换通过基金出资形式的自有资金投入，专项支持科创企业发展。

从整体数据看，根据Wind统计，以发行起始日计算，截至6月3日，今年以来已发行的科创债数量达到821只，已发行及计划发行的总规模合计达8570.93亿元，与去年同期相比增长了10.74%。

从发行人所处行业来看，覆盖了工业、金融、公用事业、材料、信息技术、能源等多个领域，显示出科创债的“科技”属性已从狭义的硬科技产业，扩展至为科技创新提供支撑和服务的大范围产业主体。

更为关键的是，科创债的期限结构正在发生深刻变化。目前，3年期和5年期品种合计占比近七成，仍是市场主力，但10年期、15年期、20年期乃至30年期的超长期债券案例不断涌现。

融资期限的显著拉长，有效缓解了传统银行信贷“短贷长投”与科技研发长周期之间的期限错配矛盾，为企业核心技术攻关与长期产能布局提供了更稳定的资金支持。

政策红利持续释放

科创债市场的快速成长，首先得益于监管层在制度层面的系统化设计与持续优化。自2025年5月债市“科技板”正式落地以来，科创债的制度框架经历了多轮迭代升级。

2026年3月，交易商协会发布《关于进一步优化科技创新债券机制的通知》，对原有政策进行系统性升级，从主体认定、资金用途、债券期限、配套机制等多个维度细化支持措施。新政策扩大了发行主体认定范围，对科技型企业募集资金用途实施分层分类管理，并积极引导企业发行中长期科创债券，着力引导资金精准投向“硬科技”领域。

与此同时，地方政府也纷纷出台配套激励措施，形成政策合力。例如，四川省对科创债发行主体给予直接补贴，江苏省提供利息贴息支持，北京市昌平区则创新推出科创债担保代偿风险补偿机制。这些地方性政策有效降低了企业的发债成本和风险，激发了市场主体积极性。

在政策持续驱动下，科创债的发行主体结构正发生积极而深刻的变化。尽管高等级中央企业和国有企业仍是发行主力，但民营企业的参与度快速提升，已成为市场增量中不可忽视的重要力量。

Wind数据显示，今年以来民营企业已发行科创债104只，发行规模达994.94亿元，占总规模的11.61%。从具体发行人看，民营企业阵容持续扩容，新增了宁德时代、小米通讯、九州通医药等知名企业。

从融资成本来看，当前低利率环境为科创债发行提供了有利条件。数据显示，年内新增主体评级不低于AAA级的科创债，其发行时的平均票面利率仅为1.88%。对于信用资质较强的央国企而言，融资成本下降空间更为显著，这进一步提升了其发行科创债的积极性。

市场扩容空间仍大

展望未来，市场普遍预期科创债仍有较大增长空间，多家机构给出积极预判。

联合资信等研究机构认为，政策有望进一步放宽发行主体资质要求，将更多处于成长期、轻资产特性的科创企业纳入支持范围，破解当前部分优质中小科创企业因评级、资产规模等限制难以发债的困境。

此外，今年1月，中国人民银行明确将原民营企业债券融资支持工具与科技创新债券风险分担工具统一管理，合计提供2000亿元再贷款额度，合并设立“科技创新与民营企业债券风险分担工具”。这一举措有助于缓解投资者对中小科技企业债券的风险担忧，增强承销机构的参与意愿，进一步扩大对科创领域的融资供给。

东方金诚研究发展部分析师姚宇彤指出，随着相关支持政策不断优化以及投资者认可度的提高，国资运营公司、民营科创企业、私募股权投资机构、金融机构等各类主体的发债门槛有望进一步降低，发行主体将渐趋多元化，并带动发行规模持续扩大。

总体而言，科创债作为资本市场服务科技创新的重要金融工具，其市场规模的扩大将为更多科技型企业拓宽债券融资渠道。企业可利用债市低成本资金优化资本结构，将更多资源投入科技创新领域的项目建设、研发投入和并购重组中，从而有效提升科技创新能力和整体竞争力。在政策持续加码、市场需求旺盛、成本优势明显的多重利好下，科创债市场有望继续保持高速发展态势，成为债券市场上最具活力的创新品种之一。