全球关注！今晚，一则大消息公布

市场全天震荡调整，深成指、创业板指均跌超2%，沪指失守4000点。

盘面上，半导体材料股全线走强，电子特气、封装材料方向领涨，和远气体等涨停，中船特气、中巨芯创历史新高；AI应用概念逆势走强，南兴股份等涨停。大消费板块局部活跃，体育、食品饮料方向领涨，惠泉啤酒、天府文旅、元祖股份涨停。光伏概念午后异动，爱旭股份、晶澳科技涨停。下跌方面，液冷服务器、数据中心电源板块展开深幅调整。

截至收盘，沪指跌0.42%，深成指跌2.06%，创业板指跌2.70%。市场热点弱势轮动，全市场超3800股下跌。沪深两市成交额2.62万亿，较上一个交易日缩量211亿。

“老登股”逆势走强！资金回流防御性板块

今日A股市场再度陷入调整，三大指数全线收跌。

热点方向看，半导体材料方向持续活跃，工业气体与硅片等细分再度逆势走强，不过其余科技股方向则大多陷入调整。

引发当前科技行情波动，最核心的仍是美联储降息预期的延后和加息预期的升温。东吴证券认为，由于美伊、海峡后续动态难以预期，市场对于加息是否存在“抢跑”可能较难事前判断，但可以分析的是，如果短期市场进一步去交易加息，甚至过度计价，那么随后可能看到预期的回摆和修正。

在短线风险偏好再度降低的背景下，防御性板块获得资金回流。

一方面，大金融方向逆势走强，银行板块涨幅居前，建设银行再创新高。消息面上，年度分红季来袭，上市银行近日密集披露2025年度权益分派实施公告。银河证券认为，银行板块高股息、稳分红的属性依旧突出，对于以险资为代表的长线资金具备吸引力，红利价值仍有空间，需持续关注。

另一方面，受益于世界杯、暑期出行热度攀升等事件催化，体育、旅游酒店等大消费方向同样表现亮眼。消息面上，众信旅游发布的《2026暑期出游趋势报告》显示，近三周暑期旅游产品预订进入高峰期，单周GMV持续突破亿元。

从市场结构与资金动向来看，当前A股赛道分化、内部轮动的特征十分显著，市场整体并未出现全面普涨的格局。整体而言，市场仍处于震荡整理结构，留意热点间的轮动节奏是关键。

机构认为，短期可顺应市场节奏，做好科技板块高低位切换，规避高位溢价标的；中期坚守科技核心主线，耐心等待市场情绪回暖、量能有效释放，静待新一轮趋势行情启动。

今晚揭晓！美国5月通胀数据或超4%

北京时间今晚20:30，美国劳工部将发布5月CPI数据报告。

目前，市场普遍预期，中东冲突推高能源价格的影响将进一步显现，美国通胀水平或攀升至4%以上。具体来看，机构预测5月整体 CPI同比料从3.8%升至4.2%；核心CPI(剔除食品与能源)预计从2.8%微升至2.9%。

中金的模型测算，5月美国整体CPI和核心CPI均将呈现“环比下行、同比上行”的局面，核心CPI环比略低于一致预期，其余和市场预期基本接近。整体CPI：5月环比增长0.54%，一致预期0.5%，前值0.64%；5月同比增长4.24%，一致预期4.2%，前值3.81%。核心CPI：5月环比增长0.23%，一致预期0.3%，前值0.38%；5月同比增长2.85%，一致预期2.9%，前值2.75%。

最新通胀数据出炉之际，美联储正处在关键抉择关口。

鉴于上周出炉的强劲非农数据，市场对美联储收紧货币政策的预期已经越发强烈。因此，今晚将揭晓的5月份CPI数据，或拥有引爆利率定价和美联储政策预期的巨大能量。

本次通胀数据将为一周后的FOMC会议铺垫，市场预计美联储移除宽松倾向，释放更强硬信号。市场定价剧变：降息预期已基本消失，联邦基金利率期货显示，年内至少再加息一次的概率近75%。

目前，高盛彻底放弃了对今年美联储降息的预期，将原本预测的最近两次降息时间点大幅后延至2027年6月和12月。高盛报告指出，利率暂停的时间越长，越可能强化利率目前“处于合理水平”的观点，而与人工智能相关的强劲投资需求，则可能为维持较高的借贷成本提供更多论据。

机构：下半年风险资产或延续占优

最后，回到A股后续走势来看。

5月以来，因中东局势反复、美联储加息预期升温等事件影响，资本市场波动加大。不过展望后续行情，机构普遍认为年内风险资产仍有向上空间。

华泰证券近期发布2026年中期展望报告称，下半年，全球秩序重建、AI科技革命、中国新旧动能转换等“底色”未改；中美关系修复、美国中期选举，内外部政策友好度偏高；各国财政扩张，货币政策转紧，但大幅加息空间有限，叠加地缘风险波动式降温，中美AI投资共振向上，全球制造业周期有望上行。

因此，华泰证券判断，下半年风险资产或延续占优，经济K型分化趋势下，AI链+资源品＞消费、制造＞服务、硅基＞碳基的分化格局或还将持续。资产层面，全球流动性见顶回落，估值修复空间有限，分子端成为大类资产“胜负手”，维持AI链>资源品>黄金>债券判断。

分品种看，A股趋势不改，结构重于指数与节奏。美元宽幅震荡，人民币温和升值；黄金长期逻辑仍在，后续行情触发需要催化剂。操作上，市场极致分化后，高共识叠加高拥挤、大盘IPO供给，资金或存在阶段性高切低需求，建议保持操作灵活度，并留有一定现金应对高波动环境。