光通信产业链需求爆发，天弘通信设备基金迎AI算力互联升级

6月22日，A股光通信产业链全线爆发，光模块、CPO、光纤等细分方向集体走强，电信ETF单日涨幅超2.4%。次日，市场目光投向6月24日召开的英伟达年度会议，预期将释放GPU Rubin架构及CPO光互联战略路线图。两重催化发生在同一个交易周内，通信设备的产业叙事正从中长期增长共识走向可具体验证的订单信号和技术路线节点。

从电信周期到AI算力基建

过去几年，通信设备行业的核心定价锚指向电信运营商的资本开支节奏。每一次5G建设的预期变化、每一轮集采招标的结果公布，都直接拉动板块估值。这套逻辑正在被AI算力基建改写——AI大模型训练和推理需求推动算力集群从万卡向十万卡规模扩张，数据中心互联带宽需求以非线性方式增长，光模块换代周期从3至5年压缩到18至24个月。

CPO(共封装光学)技术的商用路径也变得清晰。台积电在5月技术论坛上将光子互连列为未来最重要的架构层级；英伟达通过Spectrum-X平台推进CPO量产路线。传统可插拔光模块的升级压力和CPO方案的配套验证周期同时展开，赋予通信设备产业链两条平行的增长曲线。

量价信号：订单、产能、业绩的交叉验证

验证这一链条真实性的产业信号正在多重累积。全球光器件头部企业Lumentum公开表示其光通信组件产能已售罄至2028年，扩产仍难以满足客户需求。Marvell发布2027财年Q1财报，营收同比增长28%，并将光互连业务全年增速预期从50%上调至70%以上。据UBS预测，2026年全球光模块市场规模将达373.7亿美元，同比增速约149%；Synergy Research Group数据则显示，海外四大CSP资本开支预计超过6000亿美元。从上游光芯片到组件再到整机，产业链各环节的订单能见度正在依次提高。

指数映射：覆盖AI算力互联核心环节

中证全指通信设备指数(931160.CSI)选取业务涉及通信设备领域的上市公司作为样本，覆盖光模块、CPO、光纤光缆和通信网络设备等AI算力互联核心环节。截至6月23日，该指数近3个月上涨75.48%，近6个月上涨76.15%，近1年上涨305.78%(数据来源：同花顺)，产业逻辑变化在宽基指数层面得到了市值层面的持续确认。

对于关注AI算力光互联趋势的投资者，天弘中证全指通信设备指数基金(A类：020899，C类：020900)是跟踪通信设备产业链的指数工具。据2026年第一季度报告，产品季报规模约12.29亿元。基金运作费率(管理费0.45%+托管费0.05%)0.50%，C类份额销售服务费0.20%，处于同类偏低水平。该基金A类跟踪误差0.11%，C类跟踪误差0.11%，处于同类较低水平(数据来源：同花顺)。A类申购费1.00%，销售渠道通常一折优惠，持有满30天赎回费低至0.05%，长期持有优先选A类；C类份额无申购费，更适合关注波段操作的投资者。在符合自身风险承受能力的前提下，投资者可根据持有期限和资金安排综合比较。

如需进一步了解产品资料、费率结构和风险收益特征，可在支付宝、天天基金、京东金融等销售平台搜索"天弘中证全指通信设备指数基金"，A类020899、C类020900均可查看完整信息。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金及指数过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上理性决策。基金有风险，投资需谨慎。

业绩披露：天弘中证全指通信设备指数A类份额2025年自然年度收益率118.64%，同期业绩比较基准收益率120.29%；C类份额2025年自然年度收益率118.31%，同期业绩比较基准收益率120.29%。指数历史表现不代表产品未来收益。(数据来源：产品定期报告)

中证全指通信设备指数(931160)近5年年度收益率：2021年+5.62%；2022年-27.81%；2023年+24.27%；2024年+30.18%；2025年+117.72%。(数据来源：中证指数官网)