内外行情走势分化，半导体设备走到哪一步了？

北京时间7月8日，隔夜美股半导体板块遭遇重挫，费城半导体指数跌近5%，纳指盘中跌逾2%，但A股半导体走出相对独立行情——中证半导体材料设备主题指数早盘一度深跌逾4%，随后V型反弹，盘中涨超4%，联动科技、华峰测控、芯源微盘中涨超10%。

内外行情走势分化之下，半导体设备究竟应该怎么看？

存储芯片龙头：扩产才是真答案

就在市场对算力投资方向争论不休之际，全球存储龙头用业绩和行动给出了答案。

三星电子第二季度业绩预告显示，第二季度销售额为171万亿韩元，同比增长129%；第二季度营业利润89.40万亿韩元，同比暴增1810%，这也是三星连续第三个季度刷新自身的单季度营业利润历史最高纪录

业绩之外，扩产步伐同样激进。6月底，韩国政府联手三星、SK集团公布了总计4755万亿韩元的企业国内投资计划，重点布局半导体芯片制造、AI算力数据中心与物理AI领域。SK海力士此前也曾透露，将于明年启动全新晶圆厂“M17”的建设。

当全球存储龙头手握创纪录的利润，产能扩张就不是选择题，而是必答题。巨头扩产，最终都将转化为半导体设备需求的持续爆发。

数据也在印证这一判断。据集邦咨询(TrendForce)最新预计，2026年三季度传统DRAM合约价环比上涨13%至18%，NAND Flash合约价环比上涨10%至15%。报告指出，AI推理系统和超大规模数据中心的需求依然强劲，足以让DRAM和NAND供应持续受限。

“卖铲人”的确定性：藏在产业链最深处

如果用一个词概括半导体材料设备的投资逻辑，那就是“卖铲人”——不管谁挖到金子，卖铲子的人先赚到钱。

半导体材料设备处于芯片产业链最上游。刻蚀、薄膜沉积、清洗、量测检测……芯片制造的每一道核心工序都离不开设备支撑。晶圆厂要扩产，设备先行；制程要升级，设备更新。正因如此，半导体材料设备是芯片扩产的“必经环节”，其需求稳定性天然高于下游芯片厂商。

这一逻辑在国产存储龙头的扩产节奏中已得到充分验证。以长鑫科技为例，其招股书披露，2026年一季度实现营业收入508亿元，同比增长719%；2025年产能利用率高达95.73%。当一家制造企业的产能利用率逼近极限，意味着扩产和采购新设备的必要性大幅上升。长鑫2023年至2025年资本性支出分别为437亿元、712亿元、497亿元，持续高位的资本开支正源源不断地转化为设备企业的在手订单。

与此同时，国产化率提升为国内半导体设备行业打开了第二条增长曲线。数据显示，我国半导体设备国产化率已从2019年的14%提升至2025年的24%，刻蚀、清洗等环节国产化率已达30%至65%。“十五五”规划将集成电路列为战略性新兴支柱产业之首，国家大基金三期募资规模约3440亿元，重点投向半导体设备领域。有市场分析认为，政策与资金的持续加持，意味着半导体设备国产化率提升并非短期题材炒作，而是由新型举国体制推动的长期产业趋势。

从业绩层面看，半导体设备的确定性还有一层独特优势。半导体设备从下订单到确认收入往往需要约一年时间——订单在手，业绩按验收节奏逐步兑现，前瞻性较强。根据Wind一致预测，中证半导体材料设备主题指数成份股2026年预计整体营收同比增长30.8%，归母净利润增速达73.7%，在科技板块中兼具成长性与确定性。

如何布局？一键覆盖“卖铲人”赛道

对于希望把握半导体材料设备这一“卖铲人”赛道的投资者而言，借道指数基金进行布局是一种高效便捷的选择。

中证半导体材料设备主题指数聚焦半导体设备和材料两大核心环节。具体来看，半导体设备行业在指数中的权重高达67.6%，半导体材料行业占比21.7%，合计近九成，行业“纯度”突出。指数前十大成份股全部来自半导体设备与材料行业，合计权重64.7%，龙头集中度较高。

中证半导体材料设备主题指数前十大成份股

数据来源：指数直通车，截至2026年6月30日。

半导体设备ETF易方达(159558)跟踪中证半导体材料设备主题指数，该ETF最新规模超175亿元，流动性较好。值得注意的是，该产品近3个月净流入约80亿元，在跟踪同一指数的ETF中排名第一，资金用真金白银表达了对这一方向的认可。

对于没有股票账户，但希望布局国产算力、存储扩产和先进封装设备材料放量主线行情的投资者，可以关注易方达中证半导体材料设备主题ETF联接基金(A类：021893；C类：021894)。