世界人工智能大会开幕！国产大模型从技术叙事进入商业验证阶段

7月17日上午，WAIC(世界人工智能大会)正式开幕。据悉，主题演讲将宣布中国开源AI定位为公共产品。国产大模型公司MiniMax将在会展期间，推出其新的MiniMax M3多模态模型，阶跃星辰将首次展示阶跃星辰智能体操作系统。

近期中国大模型迭代速度与商业化进展均超市场预期。智谱AI的ARR提前达到10亿美元目标，GLM 5.2版本性能获得开发者社区广泛认可。DeepSeek年化收入达5亿美元并启动IPO进程，标志着国产大模型从技术叙事进入商业验证阶段。

这一趋势对港股互联网巨头的影响偏积极，主要体现在两个层面。一是算力需求侧，阿里云、腾讯云作为国产模型的核心算力供应商，云计算收入增速将系统性上移。二是应用侧，美团、快手、小米等场景型公司，具备将大模型能力嵌入现有业务的天然优势，效率提升与新产品形态带来的增量估值尚未被充分定价。

可以借道ETF关注相关投资机会，相关ETF包括跟踪恒生互联网科技业指数规模最大ETF——恒生互联网ETF华夏(513330.SH)及华夏恒生互联网科技业ETF联接C(013172.OF)，囊括一篮子互联网巨头，拥有AI芯云一体化的全栈优势，以及AI商业化的流量入口和场景优势，当前指数估值处于近十年低位，预计将迎来盈利修复行情。