金价冲高回落，黄金股ETF华夏（159562）涨幅收窄至1.69%，冲击四连涨

7月23日，美伊局势再度升级，国际油价大幅走强，通胀担忧令金价冲高后有所回落，但黄金股凭借避险需求及业绩增长预期逆市活跃，截至14:35，黄金ETF华夏(518850)涨0.09%，黄金股ETF华夏(159562)涨幅收窄至1.69%，最新报价2.045元。持仓股深中华A、四川黄金双双涨停，江西铜业上涨4.39%，万国黄金集团，江西铜业股份等个股跟涨。

从基本面来看，中东局势持续紧张仍是推动黄金上涨的主要动力。市场对伊 朗局势发展保持高度关注，避险需求持续支撑黄金表现。同时，国际油价维持高位运行，也进一步加剧了市场对地缘政治风险和能源供应前景的担忧。

国泰君安证券指出，本周贵金属板块强势反弹，核心驱动并非传统宏观因子，而是资金轮动主导的技术性修复行情。盘面特征清晰，内盘金银同步增仓，黄金ETF结束前期流出、重回连续净流入态势，资金回流特征明确。值得注意的是，本轮行情打破传统定价规律，贵金属与油价同步走强，美元、美债收益率与金银价格的负相关性显著弱化。本轮资金布局贵金属的主要逻辑。其一，权益市场高位震荡、科技板块行情不确定性抬升，叠加美国企业财报季开启，市场避险配置需求升温；其二，贵金属前期调整幅度较大，存在技术性修复基础，可以观察到亚盘资金率先博弈反弹行情，持续吸引增量资金跟风入场。

值得注意的是，黄金ETF华夏(518850)和黄金股ETF华夏(159562)管理费加托管费合计0.2%的费率在同类产品中处于最低水平，助力投资人以更低成本参与黄金行情。