通信ETF华夏（515050）跌逾7%，拥挤资金加速出清，机构：光互联景气有望延续

7月30日，A股三大指数集体下跌，科技成长板块深度调整。截至13:30，通信ETF华夏(515050)下跌7.64%，盘中一度触及跌停，其成分股紫光股份、光迅科技、东山精密、剑桥科技纷纷跌停，源杰科技、联特科技、长芯博创跌幅超过10%。同类费率最低创业板人工智能ETF华夏(159381)下跌6.50%。

兴业证券表示，光通信板块近期的回调，是筹码结构过度集中后的自然修正，而非产业趋势的逆转。另一方面，广发证券指出，海外资本开支仍保持高位，光互连投资占比有望进一步提升。为了满足快速增长的训练和推理的算力需求，海内外CSP厂商在逐步加大资本开支投入的同时，特别注重以光互连为代表的“连接”环节的升级。传统的基于铜缆的连接方式受带宽、功耗及传输距离的局限日益凸显，难以满足下一代数据中心对大规模、可扩展、高速互连的需求。相比之下，光互连解决方案，主要包括光模块、NPO及CPO，凭借光子的物理特性，具有更高的带宽潜力、更低的传输损耗，并能有效避免电磁干扰，成为AI集群互连的关键技术路径。机构认为，全球光互连市场占全球AI资本开支的比例将在未来持续提升。

通信ETF华夏(515050)，完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于MPO/CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连、PCB、存储全链条。跟踪指数光模块CPO+PCB概念股权重合计超80%，其中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重超20%，相比同类通信ETF，独有成分股覆盖了兆易创新、东山精密、沪电股份、生益科技、深南电路、鹏鼎控股等存储、PCB及覆铜板龙头。场外联接(A类：008086；C类：008087)。

云计算ETF华夏 (516630) 重仓AI算力、云服务、光模块、数据中心等核心赛道龙头，深度绑定 AI 算力爆发、国产替代加速、云计算AI原生转型三重红利。IDC算立租概念股权重占比近50%。场内综合费率仅0.20%，为同类最低。(A类:019868；C类:019869)。

创业板人工智能ETF华夏(159381)，跟踪指数新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头权重占比近40%位居AI类标的第一。目前基金规模近20亿元，场内综合费率仅0.20%，为ETF最低档。场外联接(A类：025505；C类：025506)。