A股大涨原因，找到了！

7月收官日，个股呈现普涨态势，沪深京三市约4700股飘红。截至收盘沪指涨0.73%，深成指涨2.21%，创业板指涨3.06%。科技股今日全面反弹，科创综指、科创50指数涨幅均在3%左右。

全月来看A股主要指数本月集体收跌，整体呈现震荡调整的走势。双创指数均跌超20%，深成指、中证500本月累计跌超15%，上证50指数跌幅较小。

红利股本月逆势活跃，建设银行、工商银行、皖通高速、粤高速A股价均创历史新高。科技股本月集体调整，半导体产业链走弱，中芯国际、华天科技、京仪装备、江化微月中创新高后快速回落。存储芯片概念跌幅居前，其中德明利、兆易创新、佰维存储跌超50%。

科技股大涨！四大原因找到了

7月最后一个交易日，市场高开后震荡横盘，午后涨幅有所收窄，创业板指收盘涨超3%。

热点方向看，科技股集体大涨，计算机、电子、传媒、通信等四大行业板块领涨，AI应用端、算力租赁、算力硬件、半导体芯片等方向悉数反弹，不过在大幅高开后多数核心标的还是呈现震荡回落走势。

日韩股市同样暴涨。日经225指数今日收涨4.03%；韩国综指收涨17.91%，创历史最大单日涨幅，SK海力士韩股触及30CM涨停板。

综合市场观点，科技股反攻主要有四大导火索：

第一，国家发展改革委表示，将统筹高质量发展和高水平安全，让人工智能这匹千里马既跑得快又跑得稳。一是加快自主创新，聚焦大模型的基础理论、训练、推理效率、多模态、智能体等前沿方向，加强基础研究和技术创新；二是突出应用，加快推动国家人工智能应用中试基地布局建设；三是深化生态系统，大力培育智能衍生企业，重点把握好发展和安全的动态平衡，将加快人工智能法的立法进程。

第二，SK海力士7月30日发布公告，SK海力士会长崔泰源出手增持SK海力士普通股。以当日收盘价计算，这笔交易金额达47.85亿韩元(约合人民币2258万元)。这是崔泰源有史以来第一次买入SK海力士股票。对于此次增持，崔泰源给出的理由是十分看好半导体行业的长期价值，并且认为近期SK海力士股价大幅下跌、估值严重偏低，因此从践行经营责任的角度做出增持决定。

第三，AI算力军备持续升温。随着美股AI巨头陆续公布年中财报，Meta、Alphabet、亚马逊再度上调 2026 年资本开支指引。目前美股四巨头的全年资本上限有望逼近7500亿美元，远超去年4558亿美元总规模。

第四，据证券时报援引报道，AI对冲基金Situational Awareness高杠杆爆仓，部分投资者将之视为这轮抛售压力的重要出口，或成为华尔街押注“AI交易”触底的最新信号。

整体而言，在经历近期连续调整后A股今日放量反弹，科技赛道集体修复。机构认为，当前市场依旧处于反复磨底的震荡周期，短期多空博弈尚未结束，指数大概率延续区间波动走势，明确的变盘拐点仍需等待，后续或可留意AI应用、算力租赁与算力硬件之间的轮动博弈机会。

“大资金”出手！外资、险资增持股出炉

资金面上，A股近期已经显示出积极变化。

7月30日，A股ETF再度吸引超400亿元抄底资金流入。至此，7月以来，A股ETF合计“吸金”规模已突破5000亿元大关，再度刷新单月A股ETF“吸金”纪录。

其中，宽基ETF、行业主题ETF本月分别净流入超3200亿元、1700亿元。科技主题品种为抄底资金主要的增持方向，科创50、创业板指相关ETF分别净流入超700亿元、500亿元。另外，沪深300、中证A500、中证1000相关ETF也均净流入超400亿元。

此外，随着A股2026年“中报季”拉开序幕，QFII(合格境外机构投资者)、保险资金等长线资金的最新可查询调仓动作陆续揭晓。

外资方面，据统计，截至7月29日，QFII已现身16家A股公司前十大流通股股东名单，持仓市值合计约123亿元。二季度，摩根大通证券、瑞银集团均有增持动作，小市值绩优个股受到青睐。

具体来看，外资现身的16只股分别为：中兰环保、中船特气、正泰电源、优彩资源、兴齐眼药、新亚强、沃华医药、苏试试验、四方科技、神通科技、宁德时代、金煤科技、禾盛新材、吴志机电、海南矿业、博迈科。

险资方面，今年二季度，保险资金同步增持众鑫股份、神火股份、海康威视。具体来看，保险资金合计持有197万股众鑫股份，较一季度末增加65.24万股，持仓比例小幅抬升。

新进方向上，二季度，中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红、泰康人寿保险有限责任公司旗下产品均新进成为神火股份前十大流通股股东。还有保险资金新进成为智微智能的前十大流通股股东，社保基金组合新进成为富春股份的前十大流通股股东。

中信：8月轮动修复概率很高

回顾7月份，A股行情不尽如人意，展望8月，市场又会如何演绎？

中信证券分析指出，从量价和情绪指标来看，负面的事件和叙事已经反映到了短期比较极端的跌幅当中，降风偏的过程已经接近尾声，8月市场出现普遍轮动修复的概率很高。

依旧看好三个维度的收敛：第一是AI链上游硬件和涨价品种相对下游平台型企业超额收益的收敛；第二是国内非AI工业股相对海外对标的公司的折价修复；第三是科技与非科技的收敛。

具体配置上，国金证券表示，对需要停留在市场中的投资者推荐如下：

第一，能源价格低位逐步确定，受益于中国制造业流量的(煤炭+电力)是较好的绝对收益组合，石油石化板块迎来估值修复。

第二，南方国家与中国制造仍在高实际利率压制的徘徊期，底部或已经出现，关注工业金属、工程机械、电网设备、炼化等方向。

第三，AI投资尚在过热期后段，未来反弹时期应该依据周期性规律寻找锐度资产，但时间点不确定性较大：半导体/AI材料、半导体设备与制造是投资“胀”的重要方式，也是“滞胀”期前半段的有效防御。