多家银行5年期大额存单“返场”，阶段性揽储还是趋势回归？

近期，5年期大额存单重新回到了国有大行的产品货架。从7月1日中国银行率先发售2026年第一期个人大额存单算起，农业银行、建设银行相继跟进，至8月1日工商银行上架两款五年期产品，四大行的五年期大额存单宣告“全线回归”，最高执行年化利率统一锚定在1.6%。与此同时，华夏银行、平安银行、民生银行等股份制银行也密集上架同期限产品，个别产品年化利率最高达到1.8%。

5年期大额存单“返场”

7月1日，中国银行率先发售2026年第一期个人大额存单，覆盖1个月至5年共七个期限品种，其中5年期产品年化利率1.60%、起存金额20万元。随后，农业银行、建设银行相继跟进。

8月1日，工商银行正式上架两款5年期个人大额存单，年化利率分别为1.60%和1.55%，均为20万元起存。至此，工、农、中、建四大行5年期大额存单产品已全部“返场”，且最高年利率齐平于1.60%。这是国有大行自2025年11月集体下架5年期大额存单以来，时隔近一年首次全面回归。

国有大行的步伐之外，股份制银行表现得更为“慷慨”。华夏银行7月15日上线六款五年期产品，起存金额20万元至100万元，对应年化利率1.75%至1.80%；平安银行同期限产品年化利率为1.75%；民生银行手机银行App在售三款五年期大额存单，最高利率达1.77%。市场的回应同样热烈，中国银行、工商银行年化利率1.6%的产品一度显示“剩余额度不足”。

值得注意的是，就在国有大行适度放开长期限产品的同时，河南、浙江、贵州等地多家中小银行却在持续下调长期限整存整取存款利率，例如河南宜阳兴福村镇银行已将五年期定存利率从1.45%降至1.35%。一“放”一“收”之间，不同类型银行在资产负债管理上的路径分化清晰可见。

多重因素助推

为什么此前被银行“束之高阁”的长期限大额存单，会重新回到货架之上？招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼向记者分析了三重考量。其一，2026年将迎来超过50万亿元的定期存款到期高峰，银行需要提前锁定即将到期的庞大资金流，防止存款大规模流失；其二，在“控成本”与“稳存款”之间寻找平衡，当前五年期存款利率仅1.55%至1.80%，与三年期产品利差极小，这意味着边际成本并未明显增加，却能换来稳定的长期负债；其三，回应居民在“资产荒”环境下锁定长期收益的强烈需求。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏也持类似看法。他认为，在利率下行周期中，银行提前以1.6%左右的利率锁定五年资金并做好资产配置，可以缓解未来在资产端再投资收益率下降的压力；同时，部分银行借相对高息吸引存款，能够稳定存款规模、缓解负债压力，应对季末或年中考核时点的流动性需求。

政策层面的暖风同样不可忽视。融360数字科技研究院高级分析师艾亚文指出，今年6月中国人民银行发布《大额存单管理办法(征求意见稿)》，拟下调大额存单认购门槛，并明确存单转让、提前支取等业务合规渠道，进一步提升了大额存单二级市场流动性，“这会增强商业银行大额存单供给意愿和产品吸引力”。

息差修复与存款竞争是关键

那么，这轮返场究竟是“限时回归”还是“趋势逆转”？多位受访专家给出的答案更倾向于前者。董希淼明确表示：“此举不代表长期限大额存单全面回归，更多是部分银行根据自身资产负债情况进行的差异化、阶段性揽储策略。”

苏商银行特约研究员薛洪言则从更微观的机制解释了银行的决策逻辑：银行是否跟进发行长期限大额存单，本质上取决于自身流动性覆盖、息差目标以及对未来利率走势的判断，对于部分品牌影响力较弱、负债来源相对有限的银行而言，长期存款产品仍可能成为稳定客户资金的重要工具。

在业内看来，本轮返场能否持续，最终仍要看净息差的修复进度与存款竞争的演化，一旦负债端成本压力重新加大，长期限产品可能再度“下架”。

对普通储户而言，娄飞鹏认为，低风险偏好的投资者当前购买五年期大额存单具备一定配置价值：在利率下行通道中，1.6%左右的收益虽不算亮眼，却能一次性锁定五年，规避未来再投资时收益进一步下行的风险。

不过，专家同样提醒，五年期限意味着资金将被长期锁定，若中途产生使用需求，提前支取只能按活期利率计息，利息损失不容小觑。好在本轮返场产品普遍支持转让和部分提前支取，为流动性留出了一定空间，储户在购买前应结合自身资金使用规划作出安排，避免“长钱短用”或“短钱长配”的期限错配。

在存款利率低位运行已成长期趋势的背景下，如何重新规划存款期限与流动性安排，或许是这场“返场”留给储户最实际的课题。