从流量投放到AI付费，万兴科技重写增长公式

AI应用的竞争，正在从“生成效果”走向“经营结果”。

过去两年，市场谈及AI应用，焦点更多集中在模型参数、生成质量、推理速度和产品上新。进入2026年，一套更接近商业本质的指标正在被反复提及：ARR、复购率、AI积分收入。

这些指标共同指向一个问题——AI究竟能不能成为一门可持续的生意。

Adobe最新财报其实已经给出了一个全球样本。2026财年第三季度，其AI-first期末ARR同比增长超过150%，创意与营销专业人士订阅收入同比增长13%，这意味着，AI不再只是软件里的附加功能，也正在形成可衡量的经常性收入。

国内市场中，AIGC软件A股上市公司万兴科技(300624.SZ)也出现了一组值得关注的变化。2026年前三季度，公司销售费用同比减少1.61亿元，企业官媒曝光量同比增长超过2倍；万兴剧厂客户复购率超过85%，多款产品AI积分销售实现高增长。

这组数据背后的变化，不止于费用下降本身：在营销端，ROI和用户价值正成为更明确的衡量标尺；在产品端，产品加速进入影视、广告、电商等真实工作流；在付费端，AI商业化则从订阅制进一步延伸到积分消耗与ARR。对深耕数字创意软件二十余年的万兴而言，一套围绕使用、复购与持续付费的增长公式正在成形。

销售费用省出1.6亿

营销策略加速效益导向转型

对于一家长期面向全球市场的软件企业而言，流量一直是增长的重要起点。

长期以来，线上广告帮助万兴科技将产品触达全球用户，也沉淀了丰富的投放与本地化运营经验。而海外成熟软件公司的营销实践也提供了更直接的参照。Adobe在2025年披露，其营销团队利用GenStudio快速生成并测试五版Photoshop推广邮件，点击率提升超过10%；后续Illustrator邮件测试的点击率提升57%。这些测试说明，内容生产与效果反馈可以形成配合：更快生成不同素材，根据用户响应筛选和优化，再把有效内容用于持续触达。营销提效由此有了具体的实施路径。

从过去的“购买更多流量”，转向“提高每一次用户触达的效率”——万兴科技也在做类似调整。

官媒与社交媒体矩阵是其中一个明显变化。报告期内，万兴科技企业官媒曝光量同比增长超过2倍。自有内容渠道的增长，意味着用户触达开始拥有更多广告投放之外的来源。

广告解决即时触达，内容承担持续沟通，产品体验决定用户是否留下。营销由此开始关注功能使用、复购与持续付费。

销售费用率下降与自有渠道曝光增长，勾勒出万兴科技营销精细化的两条线：广告依然重要，内容、品牌和产品使用开始共同决定营销回报；而省出的1.6亿费用正是营销策略转型的显现效果。

AI新品ARR爆发

AI开始进入真实创作工作流

营销效率解决“如何找到用户”，产品力则决定“用户为何留下”。在AI创作软件领域，这一问题尤其具体。

创作场景不同，AI需要解决的问题也不同。影视与音乐视频看重流程衔接，品牌广告需要把抽象创意转化成可执行方案，电商带货则更关注商品还原、本地化表达与内容测试效率。

在影视与音乐视频场景，万兴科技旗下AI驱动的一站式精品影视内容创作平台万兴剧厂将剧本创作、资产解析、分镜生成、素材制作、后期剪辑与团队协作放进同一平台，回应创作者跨环节协作和反复修改的需求。三季报披露，其客户复购率超过85%，按三季度数据年化测算，ARR已突破500万美元。AI 音乐视频创作平台Wondershare Enkio则以Agent串联音乐理解、视觉规划与成片输出；按同一口径测算，Wondershare Enkio的ARR已突破300万美元。两款年内新品合计年化ARR超过800万美元。

复购率与ARR分别对应持续使用和经常性收入，也让场景需求、产品能力与商业结果形成更直接的连接。

三季度之后，万兴科技的产品升级继续沿着完整创作流程推进。10月22日，万兴剧厂成为可灵4.0首批接入合作伙伴，将新模型融入分镜工作台。单次最长30秒的视频生成与片段续拍，为连续动作和剧情铺陈提供了更大空间；最多15项参考素材组合、10张关键帧控制，则让人物、动作与镜头更贴近创作者的预设。升级的意义由此落到具体制作环节：创作者既能生成素材，也能围绕同一个故事持续修改、衔接镜头，推动AI创作从片段生成走向可控成片。

当前万兴剧厂已累计支持超过1.5万个AI影视项目、超过100万集剧集创作，相关作品全网播放量超过100亿。持续积累的项目与创作者，为新能力提供了应用场景；模型升级与既有导演控制、剪辑协作功能相结合，则有助于平台服务更完整、更专业的制作需求。在已有复购与付费基础上，产品继续向精品化创作延伸，也为后续商业化拓宽了空间。

近期，Wondershare Enkio还推出MV Agent 2.0，同步上线独立AI Music工作台及音乐链接导入功能，打通从音乐创作、歌曲理解到故事生成、逐镜编辑与成片输出的一站式流程。平台还携手歌唱家廖芊芊共创《远古的月光》《康巴情》AI MV，以AI参与故事规划、分镜设计及画面生成迭代，帮助音乐人更高效地验证创意与视觉方案。

在电商带货场景，跨境卖家既要准确展示商品，也要针对不同市场快速测试内容。万兴播爆/Virbo AI将商品理解、卖点提炼、脚本策划、AI红人匹配与多版本输出串联起来。亿欧披露的共创案例显示，销售充电宝、耳机的3C卖家在解决商品结构变形、使用动作失真等问题后转为付费使用；一位面向TikTok美区的服装卖家测试三种内容风格，视频发布后获得流量与订单反馈。

从影视、音乐视频到品牌广告、电商带货，万兴科技正在把产品能力嵌入不同创作流程。单点工具解决一次任务，工作流陪伴整个项目，复购、ARR、付费转化与订单反馈则让应用效果有了更具体的衡量方式。

从订阅到AI积分

“使用量”成为万兴科技新的收入变量

工作流让用户留下，付费机制则决定使用如何转化为收入。

长期以来，数字创意软件主要依赖软件授权、会员订阅等模式，收入由用户数和单价驱动。AI功能的加入，为软件公司增加了另一个变量——使用量。生成视频、处理图片、调用模型，都可以通过积分或增值服务形成按需付费。

万兴科技的成熟产品正在承接这一变化。Wondershare Filmora V16升级AI素材理解、调色、遮罩和镜头追踪等能力，并支持XML工程互通，前三季度AI积分销售同比增长超过50%。UniConverter与PDFelement分别扩展图像视频增强、AI知识库和协议审阅等功能，两款产品AI积分销售均同比增长超过70%。

云端创意工具平台Media.io持续丰富AI故事短片与工具集玩法，前三季度收入同比增长超过70%。新品ARR、成熟产品积分销售和云端工具收入增长，构成了万兴AI商业化的三种不同表达。

其中，AI积分让付费方式更贴近实际创作需求，并形成对会员订阅模式的业务补充。用户可以通过会员订阅使用基础功能，也可以根据项目需要，按需购买并使用AI积分，从而调用更多AI生成或增强功能。随着创作任务增加，AI功能使用量增加，用户对积分的需求也可能提升。这意味着，用户获得了更加灵活的功能使用与付费选择，平台则除了获得会员订阅收入，还能通过满足用户额外的AI创作需求拓展收入来源。

支撑多种付费场景的，是底层模型与产品矩阵的复用。万兴科技坚持“双模驱动”，将自研垂类算法与外部通用大模型结合。目前，公司已完成GPT Image 2、Seedance 2.5、Kling 4.0、MiniMax H3等模型接入。不同模型能力可以进入不同创作任务，再经由Wondershare Filmora、万兴剧厂、Wondershare Enkio等产品交付给用户。

随着模型能力在不同产品和创作场景中落地，底层技术平台的调用规模持续扩大。前三季度，公司AI服务器调用量超过14亿次，同比增长超过60%，其中自研算法调用量占比提升至60%以上，成为支撑多产品AI功能的重要力量。

调用规模扩大，也对模型资源调度、成本管理和能力复用提出了更高要求。前三季度，万兴科技同步完善Token全生命周期管理、多厂商模型资源调度与成本治理，并通过“一套底座、多个垂类应用、Skills资产库”的框架，沉淀剧本、音乐MV、人物叙事、电商营销等可复用能力。

技术底座与产品能力的持续建设，背后则是研发投入的保障。报告期内，万兴科技研发投入3.32亿元，同比增长4.38%。销售费用优化与研发投入增长同时发生，也使本期费用调整的方向更加清楚：营销资源更加聚焦，产品与技术投入继续增加。

从营销、产品到技术，万兴三季报的变化可以连成一条线：前端用ROI和内容运营提高触达效率，中端用工作流带动使用与复购，后端用双模驱动支撑更多创作任务。

销售费用减少1.61亿元是直观结果，新品ARR、AI积分销售与Media.io收入增长则给出了商业化反馈。万兴正在把全球用户、产品矩阵和音视频技术，重新组合为AI时代的经营能力。

当增长同时由订阅、使用量和经常性收入驱动，AI便不再只是新功能，而会成为一门更可持续的生意。