总资产首破4万亿，营收净利双位数增长，宁波银行三季报凸显稳进韧性

证券之星 赵子祥

10月29日，宁波银行发布2026年三季报。截至9月末，该行资产总额40973.54亿元，较年初增长12.92%，首破4万亿，成为国内第三家迈入这一梯队的城商行。前三季度实现营业收入612.12亿元、归母净利润251.49亿元，同比分别增长11.34%、12.05%，在行业息差承压背景下延续双位数增长。

证券之星注意到，宁波银行规模跃升之际，经营质量同步向好。三季报显示，该行年化净息差1.71%，较上半年提升0.01个百分点；手续费及佣金净收入60.83亿元，同比增长25.47%；不良贷款率0.76%，与年初持平，上市以来连续19年低于1%；成本收入比27.50%，较2025年末优化5.22个百分点。

规模与效益同步扩张，总资产登上4万亿台阶

对一家商业银行而言，资产规模突破整数关口，往往不只是数字的简单累加，更是经营策略与负债能力的集中体现。宁波银行此次总资产站上4万亿元，距离其2025年末36286.71亿元的规模，仅用三个季度就扩张了约4687亿元，增速达12.92%。

在此之前，城商行中仅有两家机构资产规模超过4万亿元，宁波银行的加入，意味着头部城商行的竞争格局又添一员。

更值得注意的是，规模扩张并未以牺牲效益为代价。三季报显示，宁波银行前三季度营业收入和归母净利润分别增长11.34%和12.05%，利润增速略快于收入增速，呈现出量价齐稳、效益略优的特征。

拆分到单季度看，第三季度该行实现营业收入197.62亿元，同比增长10.92%，归母净利润85.87亿元，同比增长11.91%，与前两个季度的节奏基本衔接，没有出现明显的季度波动。这种平稳，在当前的经营环境下并不容易。

支撑规模扩张的，是资产端与负债端的双向发力。资产端，截至9月末，宁波银行客户贷款及垫款本金达19706.90亿元，较年初增长13.69%，增速高于总资产。负债端，客户存款本金22714.37亿元，较年初增长12.18%，与资产扩张保持了较好的匹配。

存款是商业银行最基础、也最稳定的资金来源，存款能够保持两位数增长，意味着该行扩表并非依赖短期、高成本的批发性资金，而是建立在扎实的客户基础之上，这为后续的信贷投放和收入增长提供了可靠支撑。

从资本端看，宁波银行也为持续扩张预留了空间。三季报披露，截至9月末，该行核心一级资本充足率为9.56%，较年初的9.34%提升0.22个百分点；资本充足率14.51%、一级资本充足率11.18%，均显著高于监管要求。

在资产规模较快扩张的情况下，核心一级资本不降反升，反映出该行内源性资本补充与风险加权资产管控的成效，也意味着其扩表后劲依然充足。

息差企稳、中收回暖，盈利结构更趋均衡

如果说规模扩张体现的是宁波银行的“体量”，那么盈利结构的变化，则更能反映其经营的 “质地”。这两年，净息差收窄是悬在整个银行业头顶的共同课题。贷款利率下行、存量贷款重定价叠加市场利率变化，使银行资产端收益率普遍承压。

在这样的背景下，宁波银行三季报显示，前三季度年化净息差为1.71%，较2026年上半年提升0.01个百分点，公司称其呈现企稳向好态势。国信证券在三季报点评中进一步测算，该行第三季度单季净息差约为1.73%，环比二季度回升6个基点，整体保持稳定。

尽管从同比看，1.71%的净息差仍低于上年同期水平，行业层面的压力并未根本逆转，但环比止跌回升的拐点意义值得重视，说明资产端收益率阶段性企稳、负债成本改善的效果正在显现。

息差能够企稳，负债成本管控功不可没。据公开报道，宁波银行2026年上半年存款付息率同比下降39个基点。该行通过“财资大管家”“鲲鹏司库”等企业数字化服务产品，深入参与企业账户管理、资金归集和结算代发，在增强客户黏性的同时，也带来了更为稳定、成本更优的账户资金沉淀。负债端的持续优化，为净息差构筑了支撑。

在息差企稳的同时，宁波银行利息净收入依然保持了较快增长。前三季度，该行利息净收入450.39亿元，同比增长14.03%，增速高于营业收入。这背后是典型的“以量补价”逻辑：在净息差同比仍有下行的情况下，依靠生息资产规模的扩张，做大利息收入的总量，从而对冲价格端的收窄。

相比利息净收入，中间业务的表现更为亮眼。三季报显示，宁波银行前三季度手续费及佣金净收入60.83亿元，同比增长25.47%，是各类收入中增速最高的板块。从毛收入口径看，手续费及佣金收入84.17亿元，同比增长37.08%，公司明确表示，增长主要来自财富代销及资产管理费收入增加。

收入端多点开花的同时，成本端的“节流”同样关键。三季报披露，宁波银行前三季度成本收入比为27.50%，较2025年末的32.72%大幅优化5.22个百分点；业务及管理费168.34亿元，同比下降0.19%。在营业收入保持两位数增长的同时实现管理费用负增长，并非简单的压缩开支，而是精细化管理和数字化转型对人力、运营成本持续摊薄的结果。

连续19年不良率低于1%，资产质量与实体深耕相互支撑

商业银行经营的本质是经营风险。宁波银行三季报中最具辨识度的标签，正是其长期稳定的资产质量。数据显示，截至9月末，该行不良贷款率为0.76%，与年初持平。

需要结合另一组数据理解这一指标的含金量：同期宁波银行客户贷款规模较年初增长了13.69%，在信贷投放较快扩张的情况下，不良率并未随之抬升，反而保持稳定，风险管控能力可见一斑。

把时间拉长，自2007年上市以来，宁波银行的不良贷款率已连续19年保持在1%以下。在近二十年的经济周期波动和行业变迁中，能够始终把不良率控制在这一水平，在上市银行中并不多见。

前瞻性指标也在同步改善。三季报显示，截至9月末，宁波银行关注类贷款占比为1.09%，较年初的1.14%下降0.05个百分点。关注类贷款是反映潜在风险暴露压力的先行指标，其占比回落，意味着未来不良生成的压力有所缓解。国信证券研报测算，该行前三季度不良生成率约为0.87%，同比下降0.12个百分点，延续了改善趋势。

在资产质量稳定的同时，宁波银行的风险抵补能力继续增强。三季报披露，截至9月末，该行拨备覆盖率为373.63%，较年初提升0.47个百分点；贷款拨备率(拨贷比)为2.85%，较年初提升0.02个百分点。拨备覆盖率远超150%的监管基准，且在盈利高增长的同时逆市提升，表明该行主动增厚安全垫，为未来可能的资产质量波动预留了充足的财务缓冲。

此外，三季报显示，前三季度宁波银行新增贷款主要投向对公业务，公司贷款及垫款本金达13019.59亿元，较年初大增21.32%，成为信贷扩张的主力。在信贷结构上，该行进一步向制造业倾斜，9月末制造业贷款占比12.26%，较年初提升0.56个百分点，体现出对先进制造和实体经济重点领域的支持力度。

纵观这份三季报，宁波银行并没有依赖单一变量取胜。4万亿的资产规模背后，是存贷款两端的协调扩张和资本的有力支撑；营收净利双位数增长的背后，是“以量补价”稳住利息收入、中间业务打开新空间、成本管控释放效率的共同作用。

而连续19年低于1%的不良率和厚实的拨备，则为这份增长提供了坚实的风险底线。规模、效益与质量在同一份报告中保持平衡，正是其稳进韧性的核心来源。

对宁波银行而言，4万亿是一个新起点，而非可以松劲的终点。当行业进入比拼精细化经营和风险定价能力的阶段，长期主义积累下的差异化优势，或许才是穿越周期最可靠的底气。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)