兴业基金：宏观事件进入相对空窗期，结构性机会值得关注

上周A股市场整体呈现修复态势，三大指数均实现上涨，但市场波动率加大，资金分歧明显，市场情绪在修复与谨慎之间反复切换。本周宏观事件进入相对空窗期，全球市场波动率有望下行，市场环境或逐步趋于稳定，结构性机会值得持续关注。

从海外来看，美国中期选举落地后，短期市场对数据中心建设停滞的担忧有所升温，美股科技股上周出现明显调整。美股科技板块内部亦呈现结构性分化，数据中心建设节奏放缓，对存量数据中心及云计算服务商而言，或构成一定积极影响；同时，资本开支下降也有助于科技大厂自由现金流改善。此外，中东局势目前整体呈现“小规模冲突持续+边打边谈”的格局。

美国就业数据方面，10月非农就业数据大幅超出市场预期，加息预期小幅提升，美元走强。由于此前市场已经充分定价12月加息，此次就业数据并未对美股带来明显影响。

国内方面，政策对市场波动的应对值得关注。11月2日，央行、金融监管总局、证监会召开座谈会，股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1%，同日证监会也明确表示后续会进一步放开融资限制。11月6日国务院常务会议进一步明确，加快重大项目和“六张网”建设，支持设备更新投资；持续化解地方债、中小金融机构风险；并再次提及完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性。展望后市，当前市场或逐步进入具备中长期配置价值的区域，可关注结构性投资机会。

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