落实高质量行动方案，助力新质生产力发展

编者按：9月8日，在北京证监局指导下，北京证券业协会携手北京公募基金管理人、基金销售机构、基金评价机构及多家主流媒体，共同启动“北京公募基金高质量发展系列活动”。活动以“新时代·新基金·新价值——北京公募基金高质量发展在行动”为主题，旨在贯彻落实《推动公募基金高质量发展行动方案》，进一步提升北京作为国家金融管理中心的引领作用，打造北京金融高质量发展新名片。

习近平总书记指出，发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点，必须继续做好创新这篇大文章，推动新质生产力加快发展。党的二十届三中全会强调，要健全因地制宜发展新质生产力体制机制，催生新产业、新模式、新动能，发展以高技术、高效能、高质量为特征的生产力。今年4月，中央政治局会议在布置因地制宜发展新质生产力时，首次将壮大耐心资本与发展新质生产力系统地结合起来。

资本市场具有风险共担、利益共享的特点，契合科技创新企业的发展特点，正因如此，资本市场在助力新质生产力发展上大有可为。《推动公募基金高质量发展行动方案》(以下简称《行动方案》)要求公募基金行业在服务实体经济与国家战略发挥基金作用，鼓励基金公司加大对人工智能、大数据等新兴技术的研究应用。作为资本市场重要参与主体以及连接实体经济和社会资金的桥梁纽带，公募基金应当发挥好科技投资的专业优势，引导更多社会资金转换为助力新质生产力发展的耐心资本，助力“科技-产业-金融”的良性循环，切实让更多投资者分享到新质生产力发展红利。

一、助力新质生产力发展，公募基金大有可为

资本市场是改革的产物，也是在改革中不断发展壮大的。公募基金作为资本市场重要的机构投资者，在资本市场深化改革及推动经济高质量发展中发挥着日益重要的作用。展望未来，公募基金行业可以从三方面出发，为新质生产力的培育壮大注入强大动能。

(一)增强对发展新质生产力的包容适配，切实推动科技创新和产业变革。

资本市场越是要增强对发展新质生产力的包容性和适配性，作为资本市场重要参与主体的公募基金越是要提高助力新质生产力发展的质效，切实发挥好“压舱石”和“稳定器”作用。一方面，公募基金要通过对新质生产力相关领域的直接投资促进技术创新，确保金融活水源源不断流向符合国家战略导向需求的产业。另一方面，公募基金要重视旗下科创基金产品的信号作用，在做精做强存量科创基金产品的同时，也应该通过发行更多覆盖新质生产力相关产业的主题基金，引导金融资源不断流向关键核心领域以及具有真正硬科技属性的创新企业。

(二)提供耐心资本支持，确保资金投向符合国家战略要求。

2025年1月，6部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，这是落实2024年4月中央政治局会议“壮大长期资本、耐心资本”的又一顶层设计，相关部门形成工作合力，推动中长期资金入市。

《行动方案》进一步指出，强化对基金长期投资行为的引导。越是要发展新质生产力、推动高质量发展，越需要培育壮大耐心资本。发展新质生产力，不仅包括对传统产业“旧”的改造，更强调对战略新兴产业和未来产业等“新”的培育，更强调原创性、颠覆性的科技创新，而这也意味着回报周期长、投资风险高、资金需求大等特征。发展耐心资本，正是因为看到了这类资本风险承担能力较强，更有可能“做时间的朋友”，因而符合科创型企业的融资需求。回顾工业革命的历史不难发现，每一轮科技创新转化为现实生产力都离不开资本的参与和助力，资本不断追逐各类先进技术，赋能产业变革，带动人类社会从“蒸汽时代”走向“电气时代”、“信息时代”。事实上，发展耐心资本和长期资本，有利于推动科技创新和产业创新的融合发展，进一步深化产业和资本的深度融合，从而不仅让资本更懂“技术”，也让“技术”更好反哺资本，为发展新质生产力提供持久动力

(三)坚持以投资者为本的价值取向，助力投资者分享新质生产力发展红利。

《行动方案》指出，“坚持以投资者为本，督促行业机构牢固树立以投资者最佳利益为核心的经营理念”。建设以投资者为本的资本市场，要求改变过去“重融资、轻投资”的失衡局面，让广大投资者有实实在在的获得感，真正分享到中国经济转向高质量发展新阶段、发展新质生产力的红利。一方面，公募基金要通过科技主题产品的发行积极引导社会资金转化为科技资本，为战略性新兴产业发展和传统产业改造等精准高效地提供资金供给。另一方面，除了夯实新质生产力投研专业基础、持续提升科技投资能力以外，也要做好对投资者进行新质生产力相关领域投资的预期引导和管理工作，坚定投资者对新质生产力相关领域投资的信心，优化其投资新质生产力相关产业领域的投资体验。

二、华夏基金助力新质生产力发展的工作举措

(一)深刻把握人才是发展新质生产力的第一资源，不断夯实助力新质生产力发展的人才基础。

面对新一轮科技革命和产业变革，华夏基金在科技研究组基础上专门设立创新前沿研究小组，不断提高对科技创新和产业发展趋势的判断力和鉴别力，聚集科技组内的专业骨干人员集中精力研究具有真正“硬科技”属性的产业和战略新兴产业，力争精准识别出科技含量高、创新能力强且具有良好的产业发展前景和广阔市场空间的科技型企业。立足华夏基金科技团队的专业研究能力，我们在做到精准识别科技型企业基础之上，也对上市科技企业的资产质量、成长性及后续的科技成果产出估值等进行持续的跟踪研判，为科技型上市公司提供相对合理的估值和准确的定价，避免其价格长期偏离合理价值，助力科技型上市公司真正能够利用资本市场来做大做强，切实提高资本市场的价格发现功能，引导资本流向具有发展潜力的新质生产力领域。

另外，华夏基金积极践行长期投资和价值投资理念，建立健全管理层和基金经理等核心员工的长期考核机制，弱化规模排名、短期业绩等指标的考核比重，并将三年以上长期投资业绩等纳入考核范畴，切实提升华夏基金投资研究服务新质生产力发展的质效，加强对“卡脖子”等关键领域和核心环节的研究，为具有硬科技属性的科技型企业长周期的发展提供耐心资本的支持。

(二)深刻把握企业是发展新质生产力的重要主体，持续布局新质生产力领域的产品。

华夏基金不断加大产品创新力度，产品设置上不断提升对新质生产力的包容性、适应性，积极开发和布局更多和新质生产力相关的主题基金、ETF等基金产品，目前已经形成了品类较齐、规模较大的特色科技产品组合。主动权益方面，早在2016年，华夏基金就推动成立“创新前沿”系列基金，让更多有“含金量”和“硬科技”属性的上市企业纳入组合中，切实推动更多资源向新质生产力领域集聚。2021年开始，华夏基金又继续推出“产业龙头”系列基金，在半导体、数字经济、新能源车、先进制造等领域扎根布局，助力产业发展。ETF业务方面，华夏基金首批成立了科创50的指数基金，引导长期资金投入“硬科技”领域，为新质生产力提供可持续的金融资源保障。此外，华夏基金还成立了芯片、人工智能、机器人等一系列覆盖前沿科技领域的ETF，助力解决“卡脖子”问题，服务科技创新，支持实体经济发展。

(三)深刻把握产业创新是发展新质生产力的重要载体，不断扩大投资新质生产力相关行业的投资规模。

产业是发展新质生产力的载体和基础。党的二十届三中全会指出，要加强创新资源统筹和力量组织，推动科技创新和产业创新融合发展。当今世界，新一轮产业变革正在重塑全球创新版图和经济结构，华夏基金一方面通过对新质生产力领域的投资，帮助科技企业获得成长所需的资金。截至目前，华夏基金管理的基金资产投向科技企业的二级市场投资规模超2000亿元。

适应新质生产力发展的相关科技型企业往往周期长、风险高且投入巨大，长周期特点决定了这类企业需要能够真正坚持长期主义的耐心资本投入，高风险特点决定了其通过传统银行贷款等获得资金非常困难，更加需要依靠资本市场来进行直接融资；投入大的特点决定了机构投资者在其中扮演着更加重要的角色。华夏基金致力于更好地发挥桥梁纽带作用，努力争当长期资本、耐心资本和战略资本，形成对新质生产力的长期稳定支持，为机构投资者中长期资金入市和普通投资者参与分享新质生产力核心产业链上公司的成长红利提供更好的投资工具。