兴业基金：美联储降息点评

北京时间9月18日凌晨2点，美联储公布9月议息会议决议：首先，美联储如市场预期降息25bp，点阵图显示年内共降息3次，剩余2次。其次，鲍威尔表述整体基调偏中性，称此次是“风险缓释型”降息，但对于未来的经济预测和通胀分别上调。

会议过后，市场对降息预期变化不大，目前仍是10月、12月连续降息的概率约80%。

整体看，本次美联储释放的信号表明，现在的降息依然是预防式的，这在一定程度上令市场感到失望。但另一方面，从对大类资产影响来看，经济预期和通胀预期的上调相对有利于权益和工业金属等商品资产，对长端美债较为利空，黄金短期中性偏利空，美元指数影响相对中性。

从A股和港股来看，我们认为对国内政策思路影响不大，短期跟随降息概率较小；从流动性角度来看，考虑到此前对降息已有充分预期，因此有部分资金兑现，短期造成市场波动，中期不影响向上趋势。

从中债来看，因央行短期跟进美联储降息概率较低，风险偏好、反内卷等对中债压制仍未消除，机构配置力度温和，预计中债短期仍偏震荡，暂难出现趋势性行情。

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