盛景嘉成成功发行科创债，“耐心资本”精准滴灌新质生产力

12月1日，北京盛景嘉成投资管理有限公司（简称“盛景嘉成”）在中国银行间债券市场成功发行“北京盛景嘉成投资管理有限公司2025年度第一期定向科技创新债券(分担工具) ”（简称“25盛景嘉成PPN001（科创债）”），系第二批获得中国人民银行科技创新债券风险分担工具支持的民营股权投资机构发行的科创债。

本期债券注册总规模4亿元，首期发行规模2亿元，首期发行期限“5+5”年。本项目由国信证券担任牵头主承销商，邮储银行、交通银行、招商银行、浦发银行、渤海银行、北京银行、杭州银行任联席承销商，并创新引入风险分担工具，由中债信用增进投资股份有限公司（简称“中债增”）提供全额担保。北京市金杜律师事务所为本次发行提供全程法律服务，中诚信国际信用评级有限责任公司（简称“中诚信”）授予盛景嘉成AA主体信用评级，本期债券AAA债项评级。

作为我国本土具有代表性的民营股权投资机构之一，盛景嘉成自2011年成立以来，始终聚焦科技创新投资。依托成熟的母基金与直投基金体系，公司深耕人工智能、半导体、新材料、医疗健康等战略性新兴产业，坚定践行“投早、投小、投硬科技”战略。截至今年10月，盛景嘉成管理规模超130亿元人民币，投资组合中已涌现260余家上市公司，赋能服务了全球超过2500家优质新经济企业。

在投资实践中，盛景嘉成开创性地提出了CIC（Corporate Incubator）产业孵化模式，并创新构建了RaaS（Result as a Service）结果导向型AI企业服务模式。除资金支持外，公司还通过“产业创新服务、高精尖技术对接、投融资服务”等科创生态服务，为被投企业提供多方位的协同创新赋能。

盛景嘉成创始合伙人刘昊飞表示：“公司依托清华、北大、中科院等顶尖科研机构的项目源优势，叠加与中芯国际、三一集团、国联股份、软通动力等产业龙头的CIC产业孵化深度合作，已在AI、具身智能、低空经济等新质生产力赛道构建了全面布局，形成了‘三横贯多纵’的核心投资策略，为项目的高成功率与高回报奠定了坚实基础。”

刘昊飞强调，盛景嘉成此次发行科创债的募集资金，将主要用于联合社会资本和地方政府引导基金共同设立科创类基金，精准匹配科技型企业的长期资金需求。公司将继续坚持战略定力，坚定不移投早、投小、投硬科技，依托独创的AI RaaS方法论，进一步放大资金的赋能实效。

资金精准滴灌科技企业，为科创注入源头活水

科创债全称为科技创新债券，募集资金专项用于支持科技创新领域的研发、生产及投资活动，是连接资本市场与科技创新的重要桥梁。

通过这一工具，股权投资机构得以跨越传统融资渠道的局限，直接从债券市场引入低成本的长期资金。这些资金如同“源头活水”，精准滴灌早期硬科技企业，在陪伴企业成长的过程中实现资本增值，最终通过资本市场退出实现资金回流。这种“以债引资、以资育科、以科反哺”的闭环模式，极大地提升了资金的使用效率和覆盖面。

政策层面的顶层设计也在持续加码。去年6月，国务院办公厅发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，提出“鼓励符合条件的创业投资机构发行公司债券和债务融资工具，增强创业投资机构筹集长期稳定资金的能力。”

今年3月，中国人民银行行长潘功胜表示，人民银行将会同证监会、科技部等部门，创新推出债券市场的“科技板”，重点支持投资经验丰富的头部私募股权投资机构、创业投资机构等发行长期限科技创新债券。5月，债券市场“科技板”正式落地。

盛景嘉成作为国内领先的民营股权投资机构，此次成功发行科创债，正是对国家战略的积极响应，为民营机构利用债券市场优化资本结构、提升抗风险能力探索出了一条可行路径，促进创业投资形成“募投管退”的良性循环。

培育耐心资本，构筑支持新质生产力的金融基石

当前，新一轮科技革命与产业变革正在重塑全球经济版图，中国科技创新已进入从“量的积累”向“质的飞跃”转变的关键期。

然而，颠覆性技术的突破与产业化往往伴随着长周期和高不确定性，仅靠单一力量难以支撑其全程发展，必须依托跨领域、多层次的协同创新生态，汇聚科研机构、创新企业、金融机构、创投资本与产业资源，形成合力。在这一体系中，稳定、长期、具备战略定力的“耐心资本”，扮演着不可或缺的支撑角色。

长期以来，受制于信用评级门槛和增信成本，民营股权投资机构难以有效利用债券工具进行融资。盛景嘉成科创债的成功发行，风险分担工具的成功运用，打破了这一隐性壁垒，实现了从传统依赖有限合伙人（LP）出资向多元化资金渠道的关键跨越。通过债券资金的杠杆效应，股权投资机构得以有效撬动更广泛的社会资本与产业资源共同参与，这将显著提升对科技创新的整体投资效能，为处于研发攻坚与市场开拓关键期的早期科技企业提供更为稳定的、可持续的资金保障。

盛景嘉成此次成功发行科创债，将有力推动债券市场与股权投资市场的深度融合，引导更多长期资本、“耐心资本”注入科技创新前沿领域，为我国加快培育新质生产力、实现高水平科技自立自强贡献强劲金融动能！