九源基因发布2025年报：净利润1.38亿元 致力于提升源头创新能力

3月30日，九源基因（2566.HK）发布2025年年度业绩公告。公告显示，公司2025年实现营业收入13.06亿元，净利润1.38亿元，毛利率达80.7%，归母净利率提升至10.6%。

九源基因表示，公司收入波动主要受骨科产品销售收入的影响，是政策环境与公司战略主动调整共同作用的结果。面对过去一年医药行业的深度调整，公司保持战略定力，核心业务展现韧性，创新转型扎实推进，为长远发展打下坚实基础。

创新价值加速推进，核心业务双核驱动协同发力

过去一年，医保支付方式改革持续深化，集采常态化推进，价格与合规压力使得医药行业整体承压。在此背景下，公司围绕肿瘤、血液、骨科和代谢四大核心领域持续推进，业务结构持续优化。

在骨科业务领域，公司业绩展现出强劲增长韧性。依托综合优势巩固其在骨修复领域的领先地位，核心产品骨优导®持续推进学术推广与市场下沉，2025年，骨优导®销量继续增长。为支撑未来市场需求，公司已于2025年4月启动扩产项目，预计完成后产能提升5倍以上。

同时，骨科系列产品研发顺利推进，JY23（含BMP-2多能生物骨）已取得注册检验报告，JY23-2（注射型骨修复产品）完成动物预试验，结果显示产品可以有效成骨，为骨科业务持续发展储备后续力量。

在代谢领域，在研GLP-1生物类似药项目司美格鲁肽生物类似药进度领先，降糖适应症目前处于NDA在审阶段，减重适应症吉可亲®已完成III期临床并报产受理。

在此基础上，公司持续推进下一代创新药的布局。JY54作为公司自主研发的新一代减肥创新药，已完成临床前评价及药学研究，IND申请已于2026年2月获受理，成为继司美格鲁肽之后代谢领域的又一重要布局。JY47及JY57等创新项目也按计划推进。这表明，九源基因正在从“仿创结合”向“创新为主”的战略跨越，为未来增长储备动能。

在肿瘤与血液领域，公司新产品商业化放量节奏稳步推进，2025年1月，吉新芬®获批上市，已在20个省市形成销售，并在两个联盟集采中获得中选，为公司贡献了新的增长点。2025年6月，吉立欣®获批上市，同年11月被纳入国家第十一批集采，有效提升了患者可及性。

创新引领与全球布局双轮驱动，打开长期成长空间

基于产业发展趋势及公司发展阶段，站在三十周年的新起点，九源基因正式启动企业发展战略升级，实现从“仿创结合、稳健突围”向“创新引领、全球布局”迈进，目标成为一家立足肿瘤与血液，在骨科和代谢细分领域国内领先，具有国际竞争力的创新型生物制药企业。

国际化方面，公司持续推进全球化布局，报告期内，骨优导®获得印度尼西亚卫生部正式上市批准，首次进入东盟市场；其生产场地获巴西国家卫生监督局（ANVISA）的GMP认证，为后续南美市场准入奠定基础，并已启动相关注册申报工作。

在对外合作方面，公司与多家产业伙伴持续深化协同。与复星医药围绕司美格鲁肽、骨优导®及JY-23等产品，在中东、北非及部分东盟地区开展合作；与科兴制药推进司美格鲁肽在拉美市场的注册申请；与健友股份就相关产品合作推进美国FDA申报准备工作。多元化合作模式推动公司全球化布局向体系化推进转变。

未来，九源基因将以三十年的产业积淀为基石，以“创新引领、全球布局”的战略为风帆，加强公司在生物医药科技领域的核心竞争力，为长期可持续增长奠定坚实基础。