智谱去年亏损超47亿元，股价年内翻8倍引市场关注

大湾区经济网讯，“龙虾”概念股智谱近期发布2025年度财报，显示公司全年亏损超过47亿元。然而，与巨额亏损形成鲜明对比的是，该公司股价在2026年内已实现8倍涨幅。这种基本面与市场表现的巨大背离，引发了投资者对当前科技股估值逻辑的深入思考。

智谱是一家专注于人工智能与大模型研发的科技企业。财报数据显示，2025年公司营业收入约为12.3亿元，同比增长85%；研发投入达到38.7亿元，同比增长120%。高强度的研发投入是导致亏损的主要原因，但也为公司未来的技术积累奠定了基础。

从股价表现看，智谱在2026年初的股价约为每股8.5元，截至3月底已攀升至68元左右，涨幅接近700%。这一表现远超同期沪深300指数及科技板块平均水平。市场分析人士指出，股价暴涨主要受到多重因素驱动。

首先是概念炒作因素。“龙虾”概念源于公司在新一代AI芯片研发中采用的独特散热技术，被市场赋予了一定的想象空间。尽管该技术尚未实现大规模商业化，但在当前AI投资热潮中，相关概念股容易获得资金追捧。

其次是行业景气度支撑。全球人工智能产业正处于高速发展期，各国政府和企业纷纷加大投入。作为国内AI领域的重要参与者，智谱被市场视为行业红利的潜在受益者。这种预期在一定程度上支撑了股价表现。

此外，流动性环境也为科技股上涨提供了条件。近期央行通过多种工具保持市场流动性合理充裕，部分资金流入成长性较强的科技板块。智谱作为AI概念的代表性公司，自然成为资金关注的对象。

不过，业内人士提醒，概念炒作往往伴随着较大风险。智谱目前仍处于亏损状态，且亏损额呈现扩大趋势。如果未来技术突破不及预期，或市场竞争加剧导致商业化进程受阻，股价可能存在回调压力。

从长远看，AI产业的竞争最终将回归技术实力与商业落地能力。智谱需要在保持研发投入的同时，加快产品商业化步伐，改善财务状况。投资者也应理性看待概念炒作，更多关注公司的核心技术壁垒与可持续发展能力。