贝特瑞2026年Q1营收43.1亿，扣非净利环比高增

4月29日晚间，全球锂电池负极材料龙头贝特瑞新材料集团股份有限公司（以下简称“贝特瑞”）披露2026年第一季度报告。报告核心亮点凸显，公司归母净利润、扣非归母净利润实现环比大幅攀升，营收同步实现双位数增长，叠加自身核心优势，彰显行业调整期龙头企业的经营韧性。

一季报核心数据显示，2026年一季度，贝特瑞盈利端环比增长势头强劲、表现亮眼。其中，扣非归母净利润表现尤为突出，实现1.54亿元，环比大幅增长275.75%；归母净利润实现1.61亿元，环比增长49.94%，两大核心盈利指标环比均实现显著攀升，盈利规模大幅提升，充分体现出公司盈利的强劲韧性与复苏动能。同期，公司实现营业收入43.10亿元，同比大幅增长27.09%，营收规模的稳步扩张，进一步印证了公司核心产品的强劲市场需求与较高行业认可度。

市场分析认为，当前锂电材料行业处于复苏初期，部分企业盈利出现阶段性波动，主要系原材料价格反弹传导滞后、产品价格未同步回升所致，贝特瑞的盈利表现与行业整体趋势基本一致，且盈利规模仍稳居行业头部水平。

结合2025年年报数据，贝特瑞在行业价格竞争及原材料波动压力下，保持了营收的稳步增长。2025年，公司实现营业收入169.83亿元，同比增长19.29%；核心业务负极材料产能达78.25万吨/年，销量超60万吨，产能与销量连续多年位居全球第一，市场份额保持稳定；负极材料收入135.15亿元，占总营收比重超79%，构成公司主要收入来源。

技术创新方面，公司2025年研发投入8.40亿元，占营收4.95%，硅基负极领域牵头制定首项国际标准，CVD硅碳产品批量供应头部电池厂商；固态电池材料推出系列解决方案，氧化物电解质获百吨级订单，实现商业化落地，为长期增长注入动能。

产能布局上，贝特瑞持续推进国内外基地协同发展。2025年，公司国内江苏、天津、四川等基地新增12万吨负极产能，印尼二期8万吨负极项目顺利投产，海外总产能达16万吨。摩洛哥6万吨负极、5万吨正极项目仍在推进中。另据东吴证券研报预计，2026年公司负极材料出货有望达80万吨，同增30%+。盈利方面，研报测算2025年公司单吨净利0.1万元/吨+，印尼贝特瑞利润 3.1亿元，预计单吨净利超0.3万元，当前负极价格见底，有望迎来价格拐点，叠加印尼工厂投产贡献盈利弹性，东吴证券预计今年贝特瑞负极单位盈利稳中有升。

更值得关注的是，贝特瑞上市以来持续兑现股东回报，2025年公司推出每10股派现3元（含税）方案，合计派现3.39亿元，分红占当年归母净利润38.74%，在保障研发与长期发展的同时，切实回报全体股东。未来，随着新能源汽车及储能市场需求的持续释放，锂电负极材料价格有望逐步回升，行业盈利环境将进一步改善。作为行业龙头，贝特瑞的产能布局、技术储备及市场份额，将使其在行业复苏过程中具备一定优势，后续盈利表现仍需持续关注行业价格传导及海外产能释放进度。