圆心科技招股书拆解 如何构建创新药“支付能力”？

随着中国创新药市场步入快速扩容期，“有药可用”正逐步成为现实。然而，患者能否真正用上这些好药，往往取决于另一个关键变量——谁来买单？

2026年4月22日，中国规模最大的创新药商业化全链路服务商圆心科技正式向港交所递交上市申请。在招股书披露的诸多业务亮点中，其保险服务所构建的“支付能力”，首次以完整数据形态呈现在公众面前。

230家保险公司、10家再保险公司、580款创新药、超过180个城市、2.46亿份保单、480万人受益——这组数据背后，圆心科技在创新药支付端的真实体量与行业地位正在浮出水面。

支付痛点：创新药商业化的“隐形天花板”

根据弗若斯特沙利文数据，中国创新药市场规模已从2020年的2,139亿元增至2024年的3,099亿元，预计至2035年将突破10,000亿元。然而，一个长期存在的结构性矛盾是：大量创新药获批上市后，患者却因支付能力不足而望而却步。

医保目录虽已实现动态调整，但自付比例较高、商业健康险覆盖率不足等问题，仍使相当比例的患者面临“开得出药、买不起药”的困境。圆心科技自2018年推出保险服务以来，正是瞄准这一市场缺口，逐步构建起覆盖药品目录管理、保险产品设计、智慧理赔服务、患者健康管理的全链路服务能力。

五大关键数据：圆心科技保险科技服务的真实体量

数据一：230家保险公司+10家再保险公司——行业信任的“朋友圈”

截至2025年12月31日，圆心科技已服务230家保险公司及10家再保险公司，在中国保险行业协会的近200家会员保险公司中覆盖广度已颇具规模。这不仅是渠道合作的体现，更从侧面反映了圆心科技作为保险科技服务商的专业价值。

数据二：580款NMPA获批创新药——“懂药”的差异化能力

圆心科技的保险服务覆盖580款获国家药监局批准的创新药。自2015年药品审评审批改革以来，中国获批的创新药总数有限，580款的覆盖面意味着圆心科技已将绝大多数主流创新药纳入保险支付体系。

这一能力的核心价值在于：圆心科技是一家“懂药”的保险科技服务商。药品适应症、疗效数据、用药周期——这些专业知识的积累，使其在协助保险产品设计、智慧理赔等环节形成了独特的差异化优势。

数据三：超过180个城市普惠险——政策协同的“毛细血管”

圆心科技已协助普惠型商业健康保险在超过180个城市落地。普惠险作为中国多层次医疗保障体系的重要补充，通常由地方医保局或金融监管局主导，对合作方的政策理解与落地执行能力均有较高要求。

覆盖超过180个城市，意味着圆心科技已与各地政府及监管机构建立了广泛的协同关系，为未来进一步参与地方医保补充、大病保险等更深层次合作奠定了信任基础。

数据四：2.46亿份保单+480万人健康管理——规模效应的验证

自2018年推出保险科技服务以来，圆心科技已累计管理2.46亿份保单，并通过健康管理服务惠及约480万人。

2.46亿份保单是一个需要规模化运营能力才能支撑的数字——从保单管理、理赔审核到客户服务，每一环节都需要系统化的技术平台和标准化流程。圆心科技能够持续管理这一量级的保单，说明其保险科技平台已具备工业化输出的能力。同时，480万人的健康管理服务覆盖，体现了圆心科技从“事后理赔”向“主动健康管理”延伸的战略方向。

数据五：已取得保险业务牌照——合规底线的明确信号

招股书中明确列出“已取得在中国提供保险服务所需的牌照”。在金融强监管的背景下，牌照合规是保险服务业务持续运营的基本前提，这一信息的明确披露及时回应了市场对业务合规性的潜在关切。

支付能力如何反哺生态？

圆心科技的保险科技服务并非孤立存在，而是与其商业化交付网络、营销服务形成协同效应，在患者就医、用药、保险支付等关键环节形成了完整的服务链条。

在商业化交付网络端，圆心科技运营着201家院外专业药房，其中183家位于医院一公里范围内，177家为医保定点零售药房。通过与保险服务的打通，患者在获得处方后可快速完成理赔并就近取药，显著提升了用药可及性与便捷性。

在营销服务端，圆心科技已为506家医药公司提供营销服务，覆盖中国前20大医药公司中的19家及全球前20大中的19家。保险服务积累的真实理赔数据与用药数据，为药企的市场准入、定价策略提供了关键输入，进一步强化了与药企的合作深度。

IPO之后：支付能力的再升级

圆心科技此次赴港上市，募资用途中明确包含“进一步扩充保险科技能力”的方向。随着中国创新药市场持续扩容、处方外流政策深入落地、商业健康险在医疗支付中的占比逐步提升，圆心科技的保险科技服务有望持续发挥更大价值，助力更多患者用得上、用得起创新药。

关于圆心科技

圆心科技是中国领先的创新药商业化全链服务供应商，致力于通过连接患者、医疗专业人员、医药公司及保险公司，提供涵盖药物配发、患者管理、保险服务及营销推广的全方位解决方案。公司运营线下“圆心药房”与线上“妙手医生”平台，并拥有领先的保险科技公司“圆心惠保”与医疗科技服务品牌“圆心医疗科技”，持续推动中国创新药的可及性与可负担性。