金价单月跌没一辆迈巴赫！国际投行下调预期暗示入场时机

大湾区经济网6月29日讯，"一个多月时间里，囤着的黄金白银资产缩水了百来万，等于没了一辆迈巴赫，感觉每天都在赔钱。"深圳水贝黄金市场一位商家的感叹，道出了近期金价暴跌给投资者带来的切肤之痛。6月26日，水贝金条金价报926元/克，回收价报869元/克，金价较前期高点显著回落。国际投行纷纷下调金价预期，有分析师甚至直言，年初创下的历史高点是"一生难得一遇的抛售窗口"。

大湾区经济网了解到，近日彭博首席大宗商品分析师迈克·麦格隆在《商品文化》节目中指出，黄金与标普500指数60日相关系数达到7，创下自有数据以来最高纪录。"黄金完全沦为美股的傀儡资产，所有贵金属板块走势全部绑定美股。6月23日当天，标普500下跌超1%，黄金同步下跌1.5%，白银暴跌4%，铜下跌3%。"麦格隆直言，"大宗商品全面跟随美股波动，根源就是美股估值严重虚高。"

麦格隆进一步分析称，美联储当前核心目标是稳定物价，此前货币宽松催生股市巨大泡沫，当前美股总市值相对GDP比值创下百年新高。"黄金相对美债的比价攀升至80年代初以来顶峰，对比一篮子美债的相对价格创下1983年新高。在十年美债收益率逼近5%的当下，依然有人持续重仓做多黄金，各类宏观趋势都在和他们作对。"

值得关注的是，黄金180日波动率达到标普500指数的两倍。"黄金本应是保值资产，如此高波动率说明它已经彻底沦为高波动投机风险资产。上一次波动率达到同等水平是2007年，当年正是全面撤离风险资产的预警信号。"麦格隆说。

关于金价何时能入场，麦格隆给出关键支撑位分析：4000美元/盎司是第一档关键支撑位，整数关口理论上会有技术性反弹，但很难形成底部；3500美元/盎司是核心关口，去年2月至8月近五个月金价始终在这一区间震荡筑底，是多年来最明确的底部信号；而60个月长期移动均线等能支撑十年级别底部的均线，当前价格基本都在3000美元/盎司下方。

多家大行已下调金价预期。美国银行大宗商品策略师团队写道："议息会议后，美联储年内加息的风险大幅上升，短期内黄金很难出现大幅上涨。"美银此前的6000美元/盎司目标价已难实现。瑞银策略师预计，金价下行风险显著上升，本轮盘整周期持续多久存在更大不确定性。德意志银行贵金属策略师预测，若美联储后续加息3至4次，金价或跌至3800美元/盎司。

麦格隆总结道："资产价格大幅暴涨后，全民唱多阶段，分批卖出永远是正确操作。后续金价走势仍需持续观察市场变量。长期来看，金价最终肯定会走高，但参考历史走势，黄金有可能在当前区间震荡十年；若复刻1980年的行情，震荡周期甚至会长达二十年。"