中航成飞：前三季度实现营收234.38亿元 核心主业根基稳固

10月29日晚，中航成飞（302132.SZ）披露2026年第三季度报告。2026年前三季度，公司实现营业收入234.38亿元；归属于上市公司股东的净利润8.75亿元；扣非净利润7.96亿元。其中，第三季度单季实现营业收入82.70亿元，归母净利润1.65亿元。受产品交付节奏阶段性波动影响，公司报告期收入与利润同比有所回落，但产能基础与研发投入保持稳固，经营基本盘未发生改变。

公司始终立足军工央企核心定位，锚定航空强国战略目标，稳步推进装备研制生产、核心技术攻关、产能体系升级与产业链协同布局，服务国防现代化建设和国防科技工业升级大局，为长期高质量发展积蓄动能。

长周期赛道景气度确立，全链协同夯实强军底盘

世界百年变局加速演进，空军作为捍卫国家主权、安全、发展利益的“蓝天长城”，正进入“空天一体、攻防兼备”的战略转型关键期。根据2026年财政预算安排，全国一般公共预算国防支出1.94万亿元，同比增长6.9%，航空装备的换代升级与列装扩容成为产业增长的核心逻辑。一方面，主战装备体系化、迭代式升级需求持续释放，先进战机的列装与保障规模稳步扩容；另一方面，国产航空装备国际认可度持续提升，军贸出口进入扩容阶段，歼-10CE、“枭龙”等明星产品的市场空间不断打开。与此同时，国产大飞机产业化进程提速，带动民机零部件配套需求增长；商业空天、工业级无人机等新兴赛道亦逐步进入商业化落地期，为行业打开第二增长曲线。

作为航空工业旗下核心整机研制平台，中航成飞始终遵循航空工业“装备一代、研制一代、预研一代”的发展规律，依托覆盖“研、产、试、修、服”的全链条能力，构建起航空防务装备、民用航空产品、智能测控产品多元并举的业务格局。报告期内，公司统筹推进核心产线布局优化，通过产线柔性化改造与数字化升级，有效提升单条产线的多机型适配能力与交付效率；同时强化精益管理与提质增效，在交付规模阶段性承压的背景下实现盈利质量的逆势改善：前三季度销售毛利率10.19%，同比提高2.16个百分点；公司管理费用8.81亿元，同比下降8.05%，精益管理与提质增效的成效有所体现。

产业链协同方面，公司主动发挥“链长”作用，围绕供应链自主可控的战略要求，深化与上下游数百家配套单位的协同攻关和资源整合，推动核心配套环节国产化能力升级，核心零部件自主保障覆盖率较“十三五”末明显提升，产业链整体韧性与供应保障能力持续增强。

研发投入逆势加码，技术创新赋能多元场景落地

科技创新是军工央企的立身之本，也是支撑企业长期价值的根本动力。中航成飞积极把握产业升级与新赛道拓展机遇，前三季度公司研发费用4.79亿元，同比增长42.59%，研发费用率2.05%，同比提升1.35个百分点，在收入阶段性回落的背景下实现研发强度的逆势提升，积极赋能国产航空装备自主化升级。

在夯实主业技术根基的同时，公司加快推动航空技术向多元场景转化应用。无人系统领域，“文鳐”无人智慧管控系统已拓展至智慧交通、巡线巡检等民用场景，“三能一体”新能源无人机完成首飞；空天领域，“昊龙”货运航天飞机研制任务有序推进；现代制造服务领域，工业软件、智能技术装备等业务取得阶段性商业突破。随着新业务梯次培育推进，公司长期成长边界不断拓宽，航空高端制造技术也得以向国民经济更多领域延伸。

整体来看，中航成飞当前的业绩波动更多源于交付节奏与产业周期的阶段性影响，并未动摇公司在航空装备领域的核心地位。随着国防装备建设持续推进、军贸与民机业务不断拓展，叠加研发成果逐步转化落地，公司有望在“十五五”期间实现业务规模与发展质量的同步提升，持续为航空强国建设提供核心产业支撑。