《异环》 半年流水27亿，完美世界出海再提速

A股游戏公司2026年三季报相继出炉，今年三季度，A股游戏公司业绩稳中有增，多家公司实现营收与利润增长。

其中，完美世界Q3单季营收23.62亿元，同比增长36.85%；Q3归母净利润5.06亿元，同比增长211.47%。Q3单季扣非净利润4.71亿元，创下了自2021年Q4以来的最高值。

《异环》打开全球化增量空间

《异环》成为带动完美世界业绩增长的重要引擎。这款于2026年4月底开启全球公测的都市开放世界产品，截至10月28日全球累计流水已超27亿元。

更值得关注的是《异环》背后的两个数据。一是全球官方渠道（官方PC+官方安卓）累计流水占比近60%，二是海外累计流水贡献高于国内市场，出海表现可圈可点。

游戏业内人士指出，这说明，《异环》不是一款依赖国内买量、依赖第三方渠道的短周期产品，而是一款具备全球自主发行能力、渠道结构健康的长线产品。

完美世界在公告里表示，公司依托该产品升级的全球化发行体系，《异环》在国内市场及海外绝大部分区域均实现自主发行，全球化发行能力的落地效果得到了实战验证。

完美世界方面表示，公司已明确未来《异环》将继续围绕“都市开放世界+超自然异象”设定驱动玩法、角色、剧情、地图迭代，夯实产品长线逻辑。

产品管线方面，完美世界在研储备充足、层次清晰。新一代赛季回合手游《梦幻新诛仙：轻享》已于9月公测，这也是完美世界核心IP诛仙的最新产品。

近期，《诛仙：归来》已经完成一轮测试，并取得游戏版号，《淡墨水云乡》完成付费删档测试。此外，《代号Castle》《代号J1》《代号F》《代号U1》《代号ZH》《代号W1》《代号L5》等也在积极研发中。

公司强调，将在产品创意与玩法设计等层面强调差异化竞争力，及时验证、及时调整、小步快跑，多维度提升产品成功率。

电竞业务作为完美世界的长青板块，持续贡献稳定现金流与品牌资产。8月，TI2026在上海举办、6万人到场含1.2万人次海外观众，上海Major2027官宣由完美世界电竞于2027年第四季度主办。

影视业务则在减量提质的同时探索，积极推动“AI+影视”落地。近期，公司与合作方推进的AI全流程历史谍战网络电影《弈1592》已发布预告；今年10月，公司联合行业伙伴共同发起了华语科幻AI影像联盟，将探索科幻IP与AI创制人才双向奔赴的创作生态。

财务投资前瞻卡位科技赛道

旗下产品市场表现优异，为完美世界带来了充足的现金储备。根据三季报，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额11.81亿元。

在这种情况下，近期完美世界在投资方面举动频发。

根据其披露的公开信息，今年8月到10月，完美世界在六周时间内连续认购四只科技方向基金，合计约7亿元，资金全部来自自有资金，单只基金出资额从5000万元到5亿元不等，目前四只基金均已募集完毕。

值得注意的是，这四只基金全部指向“新兴科技”或“前沿科技”领域。其中一只基金“砺思星深”的公开信息显示，聚焦AI早中期项目，覆盖大模型、算力、人形机器人、AI应用等方向。

实际上，目前积极参投前沿科技的游戏公司并非完美世界一家。

据证券时报2026年9月的统计，仅下半年以来，就有巨人网络、三七互娱、完美世界、世纪华通等A股游戏公司先后宣布通过认购基金份额的方式与专业投资机构共同投资。

而在非A股上市公司中，米哈游在今年5月宣布未来三年在大模型上将大笔投入，本月连续参与两家存算一体芯片公司的融资；网易雷火旗下万相科技则在2026年10月完成增资，注册资本从30亿元增至55亿元，增幅约83%。

中信建投研报认为，物理AI和端侧应用的关注度正在迅速升温。从产业侧看，目前新兴科技并非泛泛的概念，而是有明确产业节点在推进的算力、模型与具身智能方向。

业内人士指出，对于完美世界这样经主业稳健的公司而言，把闲置资金交给专业机构做长周期配置，是符合上市公司提升资金收益水平的通行做法。同时，作为游戏公司通过财务投资触达AI等前沿新兴产业，也为其未来可能的技术协同与内容生产变革提供了观察窗口。”