香港正研理财通3.0扩围至大湾区外 给两地带来哪些影响？

网香港报道，在3月末香港特区各类金融论坛接连举办之际，当地金融界透露了一系列与 “理财通”“债券通” 等互联互通政策有关的新动向。3月26日，香港特区金管局总裁余伟文在汇丰全球投资峰会上称，各方正在讨论 “理财通3.0”，包括配额、产品范围及销售流程等问题，同时探讨将相关政策扩展至内地其他地区，而不仅局限于粤港澳大湾区试点。

余伟文表示，未来几年更大机遇将来自南向资金，即内地资金通过香港走向世界。其中部分已通过 “港股通” 实现，但 “理财通” 及 “债券通” 才刚起步。他指出，内地无论是家庭、机构或企业都累积了大量财富，对分散资产有很大需求。

港股通、理财通及债券通，是目前内地与香港特区之间资金互通的三大核心机制，分别涉及股票、理财产品及债券等领域，但成熟度及覆盖范围有所差异。过去几年统计显示，约70% 外资持有的内地股票持仓、60% 跨境债券成交额，通过内地与香港一系列互联互通机制实施。

在债券市场方面，余伟文透露，中国人民银行已原则上同意将债券通南向交易扩大到非银行金融机构，合格投资者的增加将使中国的资产管理公司和保险公司能够购买全球债券，以满足多元化需求。此外，香港金管局还在与内地就多项举措进行磋商，包括推出中国国债期货，扩大抵押品用途等；在允许跨境回购以确保资金有效利用方面，亦已获得原则性支持。

同样在3月26日，香港特区政府财政司司长陈茂波在世界经济论坛金融研讨会上指出，“理财通” 不单可以连接大湾区内的城市，亦可考虑延伸至上海等其他内地城市。就范围而言，陈茂波指出，内地与香港的互联互通机制日后可以扩展至中东及东盟等新兴市场，可寻求在各地交易所之间建立一定合作，如双重上市、主要或次要双重上市，形成双赢局面。

资料图。

“理财通” 全称为 “粤港澳大湾区跨境理财通”，于2021年9月推出，大湾区内地和港澳合资格居民，可通过各自银行体系建立的闭环式资金管道，投资对方银行销售的理财产品。2024年初，“跨境理财通2.0” 迎来升级及优化措施，涵盖提高个人投资者额度、优化准入条件、扩大投资产品范围等内容。据中国人民银行广东省分行数据，2024年2月至12月，境内 “跨境理财通” 试点银行通过资金闭环汇划管道办理资金跨境汇划金额 856.74 亿元人民币；香港方面数据显示，“理财通2.0” 开通后，内地投资香港财富产品的账户数目已由2.5万增长至9.5万。

余伟文称，在未来数年内，内地资金通过香港走向全球将会迎来更大机遇。目前港股已有约两成至三成的成交额来自内地资金，理财通和债券通的机遇只是刚刚开始。越来越多的基金经理表示客户正回归香港，金管局数据亦显示，2024年香港的银行存款增长7%，过去三至四年间累增约25%，反映全球投资者回归香港市场的兴趣。

港交所主席唐家成指出，作为国际金融中心的香港，能够超越地缘政治波动，提供稳定的全球金融生产力，香港始终是世界第二大经济体与全球市场之间的促进者。随着内地大量资金分散投资需求日益增加，以及外部资金进入内地的 “双向奔赴”，香港将配合内地，通过不断增加理财通、债券通等互联互通工具在多个地区覆盖更多投资者，构建多元化产品组合及投资组合，推动多赢局面。

延伸阅读

内地与香港互联互通机制的扩展将给两地带来哪些具体影响？

对内地的影响

拓展投资渠道与优化资产配置：为内地投资者提供更广泛的投资选择，包括香港市场的股票、债券、基金及各类金融衍生品等，满足其分散资产风险、追求多元投资回报的需求。例如，“理财通” 升级及扩展后，大湾区居民可投资港澳更多理财产品，未来还可能延伸至上海等其他内地城市，让内地居民有机会参与国际市场投资。

推动金融市场国际化：吸引更多国际资本通过香港进入内地，提升内地资本市场的国际影响力和竞争力，加快人民币国际化进程。如债券通使国际投资者持有中国债券规模大幅增长，截至 2024 年 11 月已达 4.15 万亿元人民币，促进了人民币在国际支付、结算和储备等方面的应用。

促进金融机构发展：内地金融机构可借助互联互通机制，与香港同行开展更广泛的业务合作与交流，学习国际先进的金融技术、管理经验和创新理念，提升自身的国际化经营水平和综合竞争力，拓宽业务范围和盈利渠道。

提升市场效率与价格发现功能：加强内地与香港金融市场的信息交流与互动，推动价格发现功能的完善，缩小两地市场估值差距，促进市场的一体化发展，提高内地金融市场的定价效率和资源配置效率。

对香港的影响

巩固国际金融中心地位：通过与内地市场的深度融合和互联互通机制的扩展，香港能够吸引更多的国际资金和投资者，进一步提升其在全球金融市场中的影响力和竞争力，巩固其作为国际金融中心的地位，强化香港离岸人民币业务枢纽地位。

促进金融业务创新与发展：为香港的金融机构带来更多的业务机会和创新动力，推动金融产品和服务的创新发展，如开发更多适应内地投资者需求的跨境投资产品、财富管理产品等，带动香港相关金融服务行业，如基金管理、金融科技等的发展。

增加市场流动性与活力：内地资金的流入为香港资本市场注入新的活力，增加市场的交易活跃度和资金流动性，提升香港市场的吸引力和竞争力，推动香港股市、债市等金融市场的发展。例如，港股已有约两成至三成的成交额来自中国内地的资金，未来随着互联互通机制的扩展，这一比例可能进一步提高。

加强与新兴市场的联系：借助与内地互联互通机制扩展至中东及东盟等新兴市场的机会，香港可以作为桥梁，加强与这些地区的金融合作与经济联系，拓展业务空间，为香港的金融机构和企业创造更多的发展机遇，提升香港在国际金融合作中的地位和作用。

撰文：王强

编辑：李俊鹏