无人配送市场第一 霸榜机器人的速腾聚创在2026年迎来业绩暴涨与价值重估“双拐点”

2026年2月24日，佐思产研发布最新行业数据：高潜力的无人配送车细分市场，速腾聚创的激光雷达搭载量已稳居行业第一。新石器、九识、白犀牛、京东、美团、菜鸟，乃至海外的Coco Robotics、Doordash，这些占据市场超90%份额的头部玩家，均选择了速腾聚创作为核心供应商。当国家邮政局在今年1月明确将出台加快推广应用无人配送技术政策文件时，意味着速腾聚创在无人配送机器人领域的领先地位将兑换成2026年的业绩爆点。

就在2月19日，速腾聚创用一份超出预期的盈利预告，向资本市场释放了重大利好。公司预计2025年第四季度将首次实现单季度盈利，盈利规模不低于人民币6000万元，大幅超越管理层此前做出的盈亏平衡预期。资本市场对此报以热烈回应，股价盘中一度涨超15%。这不仅是数字上的转折点，更标志着这家“港股激光雷达第一股”正式迈入了盈利周期。

驱动这一跨越的核心是机器人业务的战略布局。2025年，其机器人激光雷达销量突破30.3万台，同比激增超11倍，一举夺得全球销量、割草机器人销量及人形机器人出货量三项冠军。第四季度该业务销量达22.12万台，与ADAS业务并驾齐驱，成为核心增长极。包括此次机构统计的无人物流车在内，公司在割草机器人、人形机器人赛道均处于市场领先地位，并因覆盖众多高附加值场景而拥有优于车载业务的盈利能力。与此同时，车载ADAS基本盘持续巩固，累计获得144款车型前装定点，2025年新增订单超200万台，将于2026年集中转化为营收。

支撑这一切的底层逻辑，是速腾聚创基于全栈自研的SPAD-SoC及VCSEL数字化芯片架构，在行业内首个实现SPAD-SOC数字化芯片的自研与量产，重构了产品矩阵。其数字化激光雷达产品在集成度、成本控制、量产效率上具备显著优势，形成了技术代际差。技术领先带来了产品唯一性，目前暂无其他厂商可实现量产，这种独家的产品能力，契合当下智能汽车和机器人风口，导致速腾聚创在客户需求场景中不可被替代。

在2月24日举行的2026广东省高质量发展大会上，速腾聚创董事长兼首席科学家邱纯鑫表示，“2025年，从打造‘机器人之眼’到‘手眼协同’具身智能解决方案，速腾聚创全面加速推动机器人业务发展，机器人激光雷达出货量首次突破30万颗、增长超11倍，居全球第一；同时，我们融合超级传感器、灵巧手控制的‘手眼协同’技术，为机器人在物流配送、工业、商业等场景‘实用上岗’提供关键技术支撑。”

从估值角度来看，尽管近期相关板块面临调整压力，但当前速腾聚创在资本市场的价值可能仍被低估，而且具身智能方向超级传感器、灵巧手控制以及“手眼协同”方案尚未被纳入市值计算。摩根大通、国盛证券、招商证券国际、大和证券等近期均给予“买入”或“增持”评级，目标价介于47港元至60港元。

从机器人激光雷达销量登顶全球，到割草机器人、无人配送车、人形机器人搭载量稳居行业第一，再到公司整体迈入单季度盈利周期，速腾聚创近期的一系列市场利好并非偶然。其背后，是技术代差所构建的产品护城河与正向扩张的商业闭环已经形成。当前，公司已从单一的激光雷达硬件供应商，演进为横跨智能驾驶与机器人两大高增长赛道、提供关键感知部件的核心赋能者，一个更具确定性和纵深感的成长逻辑正清晰展现。