游戏驱动人流、线上线下闭环 中国儒意重构文娱新生态

2026年4月，万达电影正式更名为儒意电影，标志着中国儒意完成全国线下场景的关键布局。这家港股上市企业（00136.HK），正以游戏为核心引擎，联动影视、线下场景、IP衍生与AI技术，走出一条区别于传统影视与游戏公司的全新路径。近期，伽马数据发布2025全球移动游戏营收TOP100榜单，中国儒意旗下景秀游戏成功入围，其三年复合增长率超110%，成为行业高增长标杆。

这一高增长并非偶然，而是中国儒意锚定游戏赛道的直接成果。景秀游戏的崛起，正是中国儒意战略转型的缩影。2023年，景秀游戏营收4.46亿元，完成团队与发行体系搭建；2024年收购有爱互娱补齐SLG（策略类游戏）自研能力，集中上线《仙境传说：爱如初见》《世界启元》等多款重磅产品，营收跃升至19.92亿元；2025年战略投资永航科技拓展创新品类，年内《偃武》等多款产品持续落地，全年营收稳步增长至21.49亿元，占集团总收入比重升至64.3%，成为第一增长曲线。

业绩爆发的背后，是景秀游戏构建的全链路研运闭环，这也契合了当前全球游戏市场的发展特点。据伽马数据报告，2025年海外市场流水TOP200移动游戏中，新品占比仅6.0%，头部榜单高度固化，新品突围难度加大，行业核心课题已转向提升长线运营能力、延长成熟产品生命周期。

在此背景下，景秀游戏采用“自研自发 +联合开发+引入代理”模式，覆盖研发、发行、运营全周期，形成了独特的竞争优势。产品层面，《红警OL》累计流水突破60亿元，成为长线运营标杆；2025年上线的《偃武》凭借SLG+RTS融合玩法，连续三个月稳居国内SLG手游iOS收入榜前十。而伽马数据也明确，策略类（含SLG）产品在2025年全球TOP200移动游戏中表现突出，头部产品数量和流水占比居所有品类首位，单品变现效率显著。IP合作方面，景秀游戏也与育碧、EA、Devsister 等全球巨头达成合作，并手握《魔法门之英雄无敌》《命令与征服》《饼干人联盟》等顶级IP，产品管线覆盖SLG、休闲竞技、体育竞技等多元品类。

全球化布局同步提速。景秀游戏与全球手游巨头Scopely达成深度合作，后者旗下拥有《Pokémon GO》《Monopoly GO！》等爆款，累计收入突破100亿美元。同时，中国儒意与腾讯续签三年游戏发行及运营框架协议，获得社交生态、用户体系与分发能力加持，为全球化发行与社交玩法创新筑牢基础。

在向外推进产品全球化的同时，儒意也在向内深耕线上线下融合的独特优势，走出了与传统游戏厂商截然不同的差异化路径，为行业跨界融合提供了全新实践方向。顺着儒意财报中“与Scopely合作”的线索推测，若双方合作指向《Pokémon GO》这类LBS+AR产品，其已验证的玩法逻辑，有望持续驱动用户线下移动、探索与停留，进而带动线下消费。

与此同时，儒意手握的714家直营影院、6179块银幕广泛覆盖全国核心商圈，这些影院或将从传统放映终端，升级为游戏世界中的关键交互点，既引导用户持续线下到访、延长停留时间，也将推动影城收入结构从“票房+卖品”向“票房+餐饮+衍生品+多次到访”升级。

在此场景与玩法基础上，若儒意叠加腾讯的社交能力，将为线上线下闭环提供关键支撑。依托与腾讯续签的三年战略合作，我们可以推测，儒意将接入腾讯构建的统一用户身份体系、全域社交图谱与高效分发触达能力，形成游戏产生行为、社交放大行为、线下承接行为的完整业务链，实现游戏行为、社交互动、线下体验的高效循环，打通用户跨场景数据，推动运营策略从单点变现，全面转向用户全生命周期价值管理。

目前，中国儒意已形成“内容+场景+游戏+IP+AI”的全面协同框架：影视业务提供内容生产能力，儒意电影（原万达影城）构成线下载体，景秀游戏搭建用户运营体系，52TOYS拓展IP衍生，爱诗科技布局的AI基础设施则为各业务板块提供技术支撑，助力游戏研运效率提升与线下场景数字化升级。而游戏则作为核心纽带，串联起各业务板块，推动中国儒意从传统影视公司，向数据驱动、线上线下融合的文化科技平台转型。

从行业维度看，中国儒意的探索恰逢其时。移动互联网流量红利见顶，存量竞争加剧，而创造全新用户行为的商业模式成为行业稀缺方向。当前，中国儒意虽面临本土化改造、跨业态协同等行业共性挑战，但公司手握全国影城网络、亿级游戏用户、顶级IP合作资源与腾讯社交生态加持，其资产组合已充足具备行业独特性。

随着景秀游戏多款重磅产品落地、全球化发行体系完善、线上线下协同效应深化，中国儒意有望打破文娱行业边界，以游戏触发用户行为、社交放大商业价值、线下承接流量转化、数据驱动持续增长，开辟一条全新的文娱产业发展路径。未来，随着全球化发行体系建设与全品类赛道深度布局持续完善、顶级IP储备产品陆续落地，景秀游戏的增长潜力有望进一步释放。