主动为AI概念“降温”的水晶光电，凭什么拿到北美大客户光学创新订单？

大湾区经济网7月24日讯，据财联社消息，主营橡胶的上市公司变更经营范围炒作AI概念、索具企业自称可回收火箭提供关键产品——今年以来A股蹭热点乱象频出，但有一家企业却因为对AI业务措辞过于保守而引发投资者不满。这家主动为市场情绪降温的公司是水晶光电（002273.SZ），此前凭借AI光学业务股价接连涨停，却在异动公告中强调新业务"尚未量产""存在不确定性"。记者近日赶往公司位于浙江台州的总部实地调研，试图还原这家光学老兵在AI浪潮中的真实位置。

AI硬件变革的核心逻辑之一，在于玻璃材料正逐步取代传统的铜、铝及有机材料，成为光存储、光互连领域的结构性趋势。水晶光电凭借在超精密光学冷加工和精密光学镀膜领域二十余年的积累，精准卡位了这一材料变革，构建起"滤片、棱镜、透镜"叠加"玻璃基板、波导"的"3+2"产品矩阵。

要理解公司在AI光学领域的前景，不妨先看消费电子业务的历程。2012年水晶光电正式成为北美大客户供应商，陆续推出滤片、光学盖板等营收超20亿元的大单品。2023年开发出四重反射棱镜——这是与北美大客户首次联合开发的产品，从立项到量产历经1000多天，近一半设备需要自主开发。公司董秘韩莉透露，这款产品立项当年出货量即达千万量级，更重要的是基于此建立的一整套自动化开发和MES全流程追溯系统，"每个棱镜上都有打码，发现问题可追溯到哪个产线、几点几分生产。"

正是这套"身经百战"的精密制造能力，为AI光学业务提供了底层支撑。公司最新披露，光存储业务已获头部三家大客户中两家的订单，正处于量产前验证期；滤片类、硅透镜类光互连产品预计2026年下半年有望小批量量产。设备采购节奏也在加速——今年以来两次向日本光驰采购镀膜设备，合计约1.43亿元，大幅超过往年水平。

2025年财报显示，水晶光电全年近70亿元营收中，约60亿元来自消费电子与车载光学业务。管理层预计新项目能见度贯穿"十五五"期间。总部所属的椒江生产基地整体服务于北美大客户，已投入使用面积约300亩，另有200亩在建。厂区管理严格遵守大客户标准，生产区域安检严格，每条产线进出口均配有保安和摄像头。

不过挑战同样存在。韩莉坦言，高度依赖内生培养的模式导致公司面临管理人才的阶段性缺口，尽管通过"薪酬+股权"强化激励，短期内仍难以完全匹配大项目激增的需求。此外，全球HDD用玻璃基板市场目前仅日本Hoya一家供应商，国内厂商尚处追赶状态，随着光存储需求扩张，产能瓶颈或成行业隐忧。

从消费电子到AR光学再到AI光学，水晶光电的三条增长曲线勾勒出一条技术驱动型企业的进化路径。在AI概念被广泛滥用的当下，这家选择主动降温的公司，反而用订单和技术壁垒证明了自己的"含金量"。